مولفه‌های امید آفرین صنایع بورس در زمان بازگشایی بازار سهام

به گزارش صدای بورس، بخش قابل‌توجهی از شرکت‌های بازار سهام نه‌تنها در جنگ آسیب ندیده‌اند، بلکه با رشد قیمت محصولات در موقعیت سودآوری بهتری قرار گرفته‌اند
اسماعیل فرهادی‌مقدم معاون بانکداری بانک قرض‌الحسنه مهر ایران با تأکید بر ضرورت تفکیک صنایع آسیب‌دیده از سایر بخش‌های بازار سرمایه، معتقد است بخش قابل‌توجهی از شرکت‌ها نه‌تنها در جنگ آسیب ندیده‌اند، بلکه با رشد قیمت محصولات و افزایش نقدینگی، در موقعیت سودآوری بالاتری قرار گرفته‌اند؛ موضوعی که به گفته او در تحلیل‌های رایج بازار نادیده گرفته می‌شود.

فرهادی‌مقدم با اشاره به شرایط فعلی بازار سهام تأکید کرد: باید میان صنایع آسیب‌دیده و سایر شرکت‌ها تفکیک قائل شد. به گفته او، بخشی از صنایع دچار آسیب شده‌اند و لازم است در حوزه رسانه‌ای به‌طور مشخص به آن‌ها پرداخته شود، اما این موضوع نباید به کل بازار تعمیم داده شود.
او معتقد است: بسیاری از شرکت‌ها نه‌تنها آسیب ندیده‌اند، بلکه دارای نکات مثبت جدی هستند و نباید تحت تأثیر فضای کلی منفی بازار قرار بگیرند.

به گفته فرهادی‌مقدم، با افزایش نرخ دلار، ارزش دارایی شرکت‌ها رشد قابل‌توجهی داشته، در حالی که قیمت‌گذاری سهام در یکی از پایین‌ترین سطوح تاریخی، حتی در مقیاس ۳۰ تا ۴۰ سال اخیر قرار دارد.
او این وضعیت را ناشی از بی‌مهری فعالان اقتصادی و سرمایه‌گذاران به بازار سرمایه دانست و گفت: شرکت‌هایی که محصولاتشان با رشد ۵۰ تا ۶۰ درصدی قیمت مواجه شده، نباید با کاهش قیمت سهام روبه‌رو شوند.
به گفته او، در شرایط تورمی حتی با ثابت ماندن حاشیه سود، میزان سود ریالی شرکت‌ها افزایش پیدا می‌کند، چرا که افزایش قیمت فروش، اثر بیشتری نسبت به هزینه‌های ثابت دارد.
معاون بانک مهر ایران این موضوع را یکی از نکات کلیدی در تحلیل وضعیت فعلی بازار می‌داند.

این کارشناس اقتصادی با اشاره به رشد نقدینگی و پایه پولی، این روند را نشانه‌ای از افزایش گردش پول در اقتصاد عنوان می‌کند. به اعتقاد او، این شرایط باید به رشد فعالیت در صنایع مختلف، از جمله بانکداری، منجر شود.
او افزایش یارانه‌های کالایی و رشد تقاضا را عاملی برای رونق صنایع مرتبط می‌داند و به افزایش قابل‌توجه قیمت کالاها، از جمله محصولات عرضه‌شده در بورس کالا و گزارش‌های کدال اشاره می‌کند.

فرهادی‌مقدم با انتقاد از نگاه یکسان به کل بازار سهام گفت: در حالی که قیمت بسیاری از کالاها از جمله محصولات ساختمانی، ملک و روان‌کارها رشد قابل‌توجهی داشته، هم‌چنان این افزایش‌ها در تحلیل بازار لحاظ نمی‌شود.
به گفته او، این رویکرد باعث شده حتی صنایعی که از این تحولات منتفع شده‌اند نیز با فشار فروش مواجه شوند.
رفتار هیجانی؛ عامل اصلی نوسان در بلزار سهام
او ریشه بخشی از تلاطمات بازار را در رفتارهای هیجانی سرمایه‌گذاران خرد می‌داند.
به گفته فرهادی‌مقدم ، سرمایه‌گذاران بزرگ به دلیل حجم سرمایه، توان رفتار هیجانی ندارند، اما سرمایه‌گذاران با مبالغ کوچک‌تر، به‌سرعت تحت تأثیر جو بازار تصمیم‌گیری می‌کنند و همین موضوع به تشدید نوسانات منجر می‌شود.او بر لزوم هدایت ذهنی این دسته از سرمایه‌گذاران تأکید دارد.
ضرورت هدایت نقدینگی به‌صورت هدفمند

فرهادی‌مقدم پیشنهاد داد: نقدینگی حمایتی بازار سهام به ۲ بخش تقسیم شود، بخشی برای حمایت از سهام شاخص‌ساز و بخش دیگر به‌صورت هدفمند برای صنایع کوچک‌تر و کم‌تر مورد توجه.او به صنایعی مانند سیمان و سرامیک اشاره کرد و گفت: این صنایع از جنگ اخیر آسیب ندیده‌اند و حتی با رشد قیمت مواجه بوده‌اند و می‌توانند در صورت حمایت مناسب، رشد قابل‌توجهی را تجربه کنند.

او بر اهمیت نقش رسانه در اصلاح برداشت‌های نادرست بازار تأکید کرد: رسانه‌ها باید به‌صورت هوشمندانه نشان داده شود که برخی پیش‌بینی‌های منفی درباره صنایع محقق نشده و نگاه‌ها نیازمند بازنگری است.

فرهادی‌مقدم با انتقاد از رویکردهایی مانند بازگشایی بازار سهام با دامنه باز برای تخلیه فشار منفی، این دیدگاه را نادرست می‌داند و تأکید می‌کند نباید از ابتدا فرض را بر منفی بودن بازار گذاشت.او معتقد است چنین پیش‌فرضی نه‌تنها کمکی به بازار نمی‌کند، بلکه حتی در صورت تزریق نقدینگی نیز اثرگذاری لازم را نخواهد داشت و ممکن است زمینه را برای خرید در قیمت‌های پایین توسط برخی بازیگران فراهم کند.