بیت‌کوین به کدام سو می‌رود؟

به گزارش صدای بورس، بازار کریپتوکارنسی از چشم‌اندازی پیچیده و همواره در حال تحول برخوردار است که تحت تأثیر عوامل متعددی قرار دارد.

این عوامل شامل عرضه و تقاضا، میزان استفاده شبکه، سطح پذیرش، مقررات دولتی، پوشش رسانه‌ای، پیشرفت‌های فناورانه، تمایل بازار، رویدادهای خبری مهم و عملکرد نهنگ‌های بازار است. بر این اساس، درک دامنه و عمق اثرگذاری این عوامل و به هم پیوستگی آنها، برای تصمیم‌گیری و سرمایه‌گذاری آگاهانه در بازار کریپتوکارنسی بسیار ضروری است.

‌پیش از این تحلیلگران عمدتاً درباره روندهای نزولی و صعودی و چرخه‌های زمانی بازار اقدام به پیش‌بینی می‌کردند، اما با توجه به نوسان‌های شدید رمزارزها در یک سال گذشته که با ثبت رکوردهای جدید و سقوط‌های بی‌سابقه همراه بود، در حال حاضر تحلیلگران به دو گروه بدبین و خوش‌بین کامل تقسیم شده‌اند. برخی معتقدند که این بازار، آینده‌ای ندارد و تا چند سال بعد نابود خواهد شد. در مقابل، برخی دیگر می‌گویند بازار کریپتو هنوز به بلوغ نرسیده و در مسیر تکامل قرار دارد، بنابراین آینده آن روشن است. یکی از موارد رویارویی بین این دو گروه را اخیراً شاهد بوده‌ایم.

دیدگاه FT

جامعه جهانی علاقه‌مندان و تحلیلگران بازار کریپتوکارنسی در واکنش به دیدگاه اخیر روزنامه فایننشال تایمز (FT) که پیش‌بینی کرده بود، ارزش بیت‌کوین در نهایت به سطح صفر سقوط خواهد کرد، به دفاع جدی برخاستند. این موضوع در مارس ۲۰۲۵ مناقشه بزرگی درباره روش‌های ارزش‌گذاری دارایی دیجیتال و نقش روایت‌های رسانه‌ای برانگیخته بود. این واکنش تند، تداوم تنش میان دیدگاه‌های رسانه‌های مالی سنتی و ادراک در حال تکامل اکوسیستم ارزهای دیجیتال نسبت به خود و اعتماد بازار را برجسته‌تر می‌کند.

مقاله روزنامه فایننشال تایمز که هفته گذشته منتشر شد، بلافاصله مناقشه بزرگی را در میان پلتفرم‌های دارایی دیجیتال و رسانه‌های اجتماعی برانگیخت. جمیما کلی، نویسنده مقاله استدلال می‌کند ارزش کنونی بیت‌کوین که بالای ۷۰ هزار دلار است، بیش از آن که بازتابی از ارزش بنیادی آن باشد، نشان‌دهنده یک سفته‌بازی ناپایدار است. این مقاله از یک استعاره سینمایی بهره برده و سرمایه‌گذاران بیت‌کوین را با شخصیت اصلی فیلم فرانسوی «نفرت» ساخته ۱۹۹۵ مقایسه کرده است. شخصیت اصلی این فیلم در حال سقوط از ساختمان و قبل از بروز فاجعه مدام تکرار می‌کند «تا اینجای کار خیلی خوبه».

در واکنش به انتشار این مقاله، فعالان بازار کریپتوکارنسی در اقدامی سریع، واکنش هماهنگی در پلتفرم‌های مختلف از خود نشان دادند. در همین حال، مفسران صنعت کریپتو خاطرنشان کردند که چنین اظهارنظرهای انتقادی از سوی نشریات معتبر مالی اغلب پیش از جهش‌های بازار مطرح می‌شوند نه سقوط آن. داده‌های تحلیلی تاریخی نمونه‌های متعددی برای اثبات این ادعا در اختیار ما می‌گذارند. این نمونه‌ها نشان می‌دهند که تردید رسانه‌های جریان اصلی با افزایش آتی قیمت بیت‌کوین همبستگی داشته است، البته این همبستگی لزوما به معنای رابطه علّی نیست.

داده‌های تاریخی

بررسی‌های تاریخی نشان می‌دهند که رسانه‌های مالی سنتی در طول تاریخ ۱۶ ساله کریپتوکارنسی‌ها همواره پیش‌بینی‌های بدبینانه‌ای درباره بیت‌کوین منتشر کرده‌اند. جدول زیر، نمونه‌های برجسته‌ای از این پیش‌بینی‌ها و حرکت بعدی بازار را به تصویر می‌کشد.

تحلیلگران بازار کریپتو تأکید می‌کنند که پیش‌بینی‌های رسانه‌ای تنها یکی از صدها عاملی است که بر ارزش‌گذاری ارزهای دیجیتال تأثیر می‌گذارد. ماهیت غیرمتمرکز بیت‌کوین، چالش‌های خاصی برای مدل‌های سنتی ارزش‌گذاری ایجاد می‌کند. معمولاً این مدل‌ها بر تحلیل جریان نقدی یا معیارها و شاخص‌های مقایسه‌ای دارایی‌ تکیه می‌کنند. به همین دلیل است که روزنامه‌نگاران مالی اغلب در به‌کارگیری چارچوب‌های رایج برای این کلاس دارایی نوآورانه با چالش روبه‌رو می‌شوند.

دیدگاه کارشناسان

متخصصان رفتار مالی معتقدند که پوشش رسانه‌ای به طور چشمگیری بر تمایلات سرمایه‌گذاران خرد تاثیر می‌گذارد، این تأثیر به ویژه در دوره‌های نوسان شدید بازار بیشتر به چشم می‌خورد. دکتر النا رودریگز، اقتصاددان رفتاری در دانشگاه استنفورد در این باره توضیح می‌دهد: رسانه‌های مالی سنتی در چارچوب‌های تحلیلی تثبیت‌شده فعالیت می‌کنند که گاهی در مواجهه با دارایی‌های نوظهور با مشکل روبه‌رو می‌شوند. ناهماهنگی شناختی ناشی از این موضوع می‌تواند منجر به طرح پیش‌بینی‌های خاص و شدیدی شود که ممکن است ابعاد منحصربه‌فرد فناورانه و اجتماعی بیت‌کوین را نادیده بگیرد. طرفداران فناوری بلاکچین دیدگاه متفاوتی دارند و معتقدند که بسیاری از تحلیلگران سنتی هنوز ارزش بنیادی بیت‌کوین را به درستی درک نکرده‌اند. آنها به چند ویژگی کلیدی برجسته اشاره می‌کنند که بیت‌کوین را از دارایی‌های سنتی متمایز می‌کنند. این ویژگی‌ها به شرح زیر است:

ساختار غیرمتمرکز که نقاط ضعف واحد را حذف می‌کند،

مکانیسم عرضه ثابت که سیاست پولی قابل پیش‌بینی ایجاد می‌کند،

شبکه تسویه جهانی که بدون واسطه‌ها فعالیت می‌کند،

تراکنش‌های ضدسانسور قابل استفاده برای هر کسی که به اینترنت دسترسی دارد،

دفترکل شفاف که پیشینه معاملات قابل راستی‌آزمایی ارائه می‌کند.

به گفته طرفداران پادشاه رمزارزها، این اصول بنیادین فناورانه، مبنای ارزش‌گذاری بیت‌کوین را شکل می‌دهند. آنها استدلال می‌کنند که تحلیل‌های مالی سنتی اغلب این ویژگی‌های انقلابی را نادیده می‌گیرند.

مکانیسم واکنش‌ها

واکنش جامعه کریپتوکارنسی به مقاله فایننشال تایمز نشان‌دهنده مکانیسم‌های جمعی پیچیده‌ای است که طی دهه گذشته تکامل پیدا کرده‌اند. در این میان، پلتفرم شبکه اجتماعی X (توییتر سابق) با هزاران کاربری که در گفت‌وگوها مشارکت می‌کنند، به عنوان مکان اصلی فعالیت‌ها عمل کرده است. این الگوی واکنش همچنین بیانگر اصطلاح روانشناسی «تقویت هویت جامعه» است، جایی که انتقاد بیرونی به انسجام درونی منجر می‌شود و نظام‌های اعتقادی مشترک را تقویت می‌کند. این پدیده به ویژه در جوامع فناوری و مالی، برجسته‌تر به نظر می‌رسد، جایی که مشارکت‌کنندگان خود را در حال به چالش کشیدن سیستم‌های تثبیت‌شده می‌بینند. ناظران صنعت کریپتوکارنسی خاطرنشان می‌کنند که چنین واکنش‌های دفاعی گاهی پیش از افزایش فعالیت سرمایه‌گذاری خرد رخ می‌دهند، هرچند شواهد تجربی در این زمینه همچنان متناقض است.

پایان سخن

واکنش پرشور جامعه فعالان کریپتوکارنسی به پیش‌بینی روزنامه فایننشال تایمز درباره قیمت بیت‌کوین نشان‌دهنده تحول مستمر گفتمان درباره دارایی دیجیتال است. در حالی که رسانه‌های مالی سنتی به استفاده از چارچوب‌های تحلیلی مرسوم ادامه می‌دهند، هواداران بیت‌کوین بر اصول فناورانه و انعطاف‌پذیری تاریخی آن تاکید می‌کنند. این مناقشه در نهایت بازتاب‌دهنده پرسش‌های بیشتری درباره ارزیابی و اندازه‌گیری ارزش در اقتصاد رو به رشد دیجیتال است، جایی که شاخص‌های مرسوم گاه در مواجهه با دارایی‌های نوآورانه با دشواری روبه‌رو می‌شوند. در واقع، مناقشه بر سر پیش‌بینی قیمت بیت‌کوین نشان می‌دهد که چگونه روایت‌های بازار، درک فناوری و پویایی جامعه در مباحث مربوط به ارزش‌گذاری کریپتوکارنسی‌ها به هم پیوند می‌خورند.