ترس از فعال شدن «مکانیسم ماشه» بر سر بازار

احسان طاهری کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با صدای بورس از بهبود نسبی وضعیت بازار سرمایه خبر داد و گفت:در حالی که ارزش معاملات بازار سرمایه نسبت به هفته نخست بازگشایی بورس به میانگین هفتگی حدود ۷ هزار میلیارد تومان رسیده، اما روند خروج پول حقیقی همچنان ادامه دارد.

به گفته وی ، از زمان آغاز ناآرامی‌های سیاسی اخیر، حدود ۳۷ هزار میلیارد تومان پول حقیقی از بازار خارج شده که تنها در روز دوشنبه ۲۴ خرداد، رقم خروج به ۱۷۰۰ میلیارد تومان رسیده است.

کارشناس بازار سرمایه با اشاره به وضعیت نگران‌کننده صندوق‌ها، به‌ویژه صندوق‌های اهرمی، اظهار کرد: در معاملات اخیر بازار، برخی صندوق‌های اهرمی با حبابی تا مرز ۱۵ درصد مواجه شده‌اند. این وضعیت ناشی از فضای منفی حاکم بر بازار و کاهش رغبت سرمایه‌گذاران به خرید واحدهای صندوقی است که ریسک بالاتری دارند.

به گفته طاهری، محدودیت‌هایی که از سوی برخی نهادهای حقوقی در مسیر فروش اعمال شده، فرآیند ابطال واحدهای صندوق‌ها را با اختلال مواجه کرده است. این اختلال نه‌تنها موجب افزایش فشار فروش بر صندوق‌ها شده، بلکه امکان جایگزینی خریدها برای مدیران صندوق‌ها را نیز کاهش داده و در نهایت بر افت بیشتر قیمت‌ها تأثیر گذاشته است.

این کارشناس بازار سرمایه همچنین به پدیده جدایی مسیر حرکت سهم‌های شاخص‌ساز از صندوق‌ها اشاره کرد و گفت: در شرایطی که حمایت‌هایی از برخی نمادهای بزرگ صورت می‌گیرد و فروشنده چندانی در بازار وجود ندارد، صندوق‌ها به دلیل محدودیت نقدشوندگی تحت فشار هستند. همین مسئله منجر به شکل‌گیری شکاف بیشتر بین قیمت سهام و واحدهای صندوقی شده و نوعی ناهماهنگی میان آن‌ها پدید آورده است.

وی تصریح کرد: لازم است نهادهای حاکمیتی و مدیران ارشد بازار سرمایه با حمایت همه‌جانبه، شرایط را برای همگرایی مجدد سهم‌ها و صندوق‌ها فراهم کرده و به تعادل‌بخشی بازار کمک کنند.

طاهری در ادامه افزود: هرچند قیمت‌ها در سطوح جذابی قرار دارند، اما تا زمانی که ریسک‌های سیاسی از جمله نگرانی درباره آتش‌بس موقتی و احتمال فعال شدن مکانیسم ماشه برطرف نشوند، انتظار شکل‌گیری یک روند صعودی قدرتمند در بازار منطقی نیست. این ریسک‌ها همچنان عامل بازدارنده‌ای برای سرمایه‌گذاران بوده و هزینه حضور در بازار را افزایش داده‌اند.