بازارگردانی فرآیندی است که نقدشوندگی سهام و مدیریت دامنه نوسان و کارایی بازار را افزایش می‌دهد و باید وجود داشته باشد اما به نظر می‌رسد مکانیسم‌هایی که در حال حاضر وجود دارند نیاز به اصلاح دارند، یعنی اصل قضیه خوب است اما مشکلاتی دارد که باید حتما مدنظر سیاست‌گذاران قرار بگیرد، یکی از این مشکلات این است که نباید ناشران را ملزم به بازارگردانی سهام کرد و باید مکانیسمی تعریف شود که فرآیند بازارگردانی یک فرآیند سودآور باشد و نهادهای مالی بر اساس تحلیل، سودآوری و بیزنس‌لاینشان این اقدام را انجام دهند و در آن صورت نهادهای مالی براساس تحلیلی که از این فرآیند دارند اقدام کنند.
اینکه گفته شود که ناشر سهم بفروشد و یا نهاد مالی دیگری هزینه‌هایی تحمیل کند و فرضا از یک شرکت تولیدی و یا یک شرکت خدماتی که حوزه فعالیت آن در رابطه با مباحث اصلی عملیاتی خود آن است بخواهیم که بیایند و کار بازارگردانی را انجام دهند به نظر اشتباه است و ثانیا گاهی بازارگردانی تنها در حد رفع تکلیف است، عددی را بدون نگاه‌کردن به سهم شناورآزاد، ارزش روزانه، ماهانه و یا هفتگی سهام آن گفته شود که شخصی بیاید و درصد کمی را فایل فروش و درصد دیگری را فایل خرید بگذارد نمی‌توان اسم این امر را بازارگردانی گذاشت. بسیار دیده می‌شود که یکسری صندوق‌ها و شرکت‌ها درصد بسیار کمی از میزان نوسانات روزانه و یا هفتگی را برای بازارگردانی می‌گذارند و با این کارها هدف بازارگردانی که افزایش کارایی و شفافیت دامنه نوسان است اجرا نمی‌شود.
می شود این فرآیند را به سمتی برد که گفته شود برای یک سهم چندین بازارگردان وجود داشته باشد که البته این در دنیا هم وجود داد و به طور مثال بازارگردان الف بر اساس استراتژی‌های خود یک روش دارد و یک دامنه را پوشش می‌دهد و بازارگردانی دیگر بر اساس دامنه نوسان بیشتر و بازارگردانی دیگر می‌گوید که دامنه نوسان باید برداشته شود و یا امیدوار است که برداشته شود و از سمت دیگر هم اگر دامنه نوسان افزایش پیدا کند و یا برداشته شود شاهدیم که یکی ۵ درصد یکی ۱۰ درصد و یکی عدد بیشتری می‌گذارد بنابراین، این فرآیند باید به سمتی برود که یک فرآیند سودآور، مطلوب و کارا باشد تا بتواند به اهدافی که برای بازارگردانی وجود دارد برسد بنابراین بنظر می‌رسد که ملزم‌کردن شرکت‌ها به بازارگردانی البته در شرایط خاصی که بعضا وجود دارد موردی ندارد اما در کل خیلی محلی از اعراب ندارد.
- منبع: هفته نامه اطلاعات بورس شماره 476
نظر شما