نگران بازار نباشید

رضا عیوضلو، مدیرعامل موسسه رتبه‌بندی پایا در گفت وگو با صدای بورس:

بازار سرمایه امسال رشد بسیار سرعتی را شاهد بود که مهم ترین عامل محرک بازار بحث نقدینگی و تورم انتظاری بود که در بازار وجود داشت.
آمار منتشر شده نشان می‌دهد حجم پول به شدت افزایش پیدا کرده است، همانطور که می دانید نقدینگی به دو بخش پول و شبه پول تقسیم می شود. اتفاقی که در سال‌های گذشته افتاده بود اینکه محرک رشد نقدینگی رشد شبه پول شامل حساب‌های سرمایه‌گذاری و حساب های بلندمدت بانکی بود در حالی که اواخر سال ۹۸ و تقریبا نیمه ابتدایی سال۹۹ محرک رشد نقدینگی به ورود حجم پول تغییر کرد.
به نظر می‌رسد با توجه به تورم انتظاری، خانوارها بیشتر مایلند پول را در حساب های جاری با انگیزه معاملاتی و مصرفی نگهداری کنند و این خود حرکت به سمت بازارهای مختلف را تشدید کرد.
بازار سرمایه با توجه به زیرساخت مناسب و شفافیت همیشگی پذیرای این حجم از نقدینگی بود که منجر به رشد شاخص در سال ۹۹ شد اما پاسخ به این پرسش که ادامه کار چگونه خواهد بود، سخت است چون جواب آن بررسی روند حرکتی نقدینگی است، اینکه همچنان به روند پرشتاب حرکتی خود ادامه می دهد.
جدا از متغیر افزایش حجم پول در ۴ ماه اخیر، اگر نرخ بهره افزایش پیدا نکند نباید نگران بازارسرمایه باشیم.