هفتهنامه بورس: شرکت دارو سازی سینا روند نسبتا با ثباتی در تولید و فروش دارد و با توجه به افزایش سرمایه 100 درصدی پیش رو که هدف از آن افزایش بهره وری و سودآوری عنوان شده است، بنظر میرسد چشم انداز مناسبی از منظر سودآوری تا پایان سال داشته باشد. این شرکت از عملکرد مناسبی طی ماههای اخیر برخوردار بوده و توانسته بطور میانگین در پاییز ماهانه 228 میلیارد ریال فروش کند. درحالیکه میانگین فروش تابستان شرکت 224میلیارد ریال بود. داروسازی دسینا در آذر ماه مبلغ 202 میلیارد ریال فروش داشت که اگرچه اندکی کمتر از فروش دو ماه قبلش بوده اما مجموع فروش شرکت را به 2043میلیارد ریال رساند که نسبت به مدت مشابه سال قبل با31درصد رشد همراه بود . همچنین شرکت در 9 ماه نخست سال گذشته مبلغ 1566 میلیارد ریال فروش داشت. (جدول شماره 1)
بررسی روند قیمت سهم
دسینا نسبت قیمت بر درآمد 7.8 مرتبه دارد این در حالی است که نسبت قیمت بر درآمد گروه 9.4 مرتبه بوده و متوسط نسبت قیمت بر درآمد بازار در آخرین گزارش ارائه شده در پایان آذر ماه 9.9 مرتبه بود. همانطور که مشاهده میشود سهام دسینا از نسبت قیمت بر درآمد مناسبی نسبت به صنعت و بازار برخوردار است. این شرکت در سال مالی 96 با سرمایه 400 میلیارد ریال، مبلغ 2000 ریال سود برای هر سهم محقق کرد که 1800 ریال آن را بهعنوان سود نقدی تقسیم کردند. سهام سینا دارو روند با ثباتی داشته و چندان اسیر افت و خیزهای هیجانی بازار نشده است. این شرکت در ابتدای سال در نرخ 16150 ریال معامله میشد و در روزهای پایانی پاییز به 17949 ریال رسید.
دسینا در دستان حقیقیها
میانگین حجم خریدها در سه ماه گذشته بالغ بر 59 میلیون سهم بود که سهم حقیقیها از خریدها بیش از 88 درصد ثبت شد. همچنین میانگین حجم فروش حقیقیها در سه ماه گذشته حدود 44 میلیون سهم بوده که حدود 72درصد از فروشهای سه ماه گذشته را شامل میشود. در واقع سهام دسینا مانند سایر داروییها بیشتر در دستان حقیقیها جابجا میشود.
بررسی روند قیمتی سهم و شاخص صنعت دارو
سهام دسینا با شاخص گروه تقریبا هماهنگ حرکت میکند. در بررسی روند قیمتی سهم و شاخص گروه (خط بنفش) شاهد هستیم، روند سهم اندکی با شاخص در اصلاحها تفاوت دارد و در روزهایی که شاخص اصلاح نوسانی را در پیش گرفته بود، سهم اصلاح قیمتی را کماکان نشان میدهد. این امر در سمت رشد قیمتی نیز خودنمایی میکند و در زمان شروع با شتاب بیشتری نسبت به شاخص رشد میکند که فاز تاخیر در روند اصلاح و رشد در دسینا نسبت به شاخص گروه را میتوان مشاهده کرد. (نمودار شماره 1)
بررسی عملکرد فصلی
سینا دارو در انتظار انتشار گزارش 9 ماهه است اما بررسیها نشان میدهد بهار و تابستان سال جاری از نظر سود آوری شرایط بهتری نسبت به سه ماهههای سال قبل داشته و روند سود آوری شرکت در دو فصل اخیر با رشد همراه بوده است. بهطوریکه درآمد عملیاتی شرکت در زمستان 96 مبلغ 497میلیارد ریال بوده و در بهار سال جاری به 684میلیارد ریال و در تابستان سال جاری به 673میلیارد ریال رسیده است. (نمودار شماره 2)
روند صعودی سودخالص فصلی
همچنین شرکت از منظر سودآوری در سال جاری عملکرد قابل قبولی داشته و با رشد همراه شد. بهطوریکه در سه ماه نخست سال 235میلیارد ریال سود خالص داشته و در سه ماه دوم آن را به 268میلیارد ریال افزایش داده است. در واقع سینا دارو با سرمایه 400 میلیارد ریال در سه ماه نخست مبلغ 590 ریال سود برای هر سهم محقق کرد و در سه ماه دوم سال توانسته 670 ریال سود برای هر سهم محقق کند. با توجه به روند روبه رشد سینا دارو، انتظار رشد سود خالص در سه ماه سوم و چهارم سال بیشتر شده است.
در انتظار گزارشهای 9 و 12 ماهه
نگاهی به سودآوری دسینا در فصول سال گذشته نشان میدهد این شرکت در سال جاری بهترین عملکرد خود را در سه ماه دوم به نمایش گذاشته است که انتظار برای رشد سود در سه ماه سوم و چهارم سال را افزایش میدهد. (جدول شماره 2) بررسی اقلام مهم صورتهای مالی شرکت نشان میدهد رشد سود هر سهم ناشی از رشد حاشیه سود ناخالص و سود عملیاتی شرکت بود که بیانگر شرایط بنیادی مناسب داروسازی سیناست.
افزایش حاشیه سود ناخالص در 3 ماه دوم
فروش شرکت در سه ماه دوم سال نسبت به سه ماه نخست اندکی کاهش داشته ولی با کنترل بهای تمام شده شرکت توانست به سود ناخالص بیشتری دست یابد و حاشیه سود خود را افزایش دهد. بر همین اساس سود عملیاتی شرکت در تابستان 97 مبلغ 379میلیارد ریال محقق شده که نسبت به سه ماهه اول سال که مبلغ 325میلیارد ریال بود، و رشد 16 درصدی داشت. تقریبا با همین نسبت سود خالص شرکت نیز در سه ماه دوم سال رشد داشته و به 268میلیارد ریال رسید که در نهایت 670 ریال سود برای هر سهم محقق کرد.
روند سود عملیاتی از بهار 96 تا تابستان 97
نمودار روند سود عملیاتی شرکت نیز نشان دهنده اوجگیری سود عملیاتی شرکت در سه ماه تابستان سال جاری است که میتواند ما را به گزارش 9 ماهه مناسب شرکت امیدوار کند.
برنامههای آتی و افزایش سرمایه 100درصدی
شرکت داروسازی سینا برنامه افزایش سرمایه 100 درصدی از محل مطالبات حال شده سهامداران و آورده نقدی دارد تا سرمایه خود را از مبلغ 400 میلیارد ریال به 800 میلیارد ریال به منظور اصلاح ساختار مالي جهت انجام طرح انتقال و توسعه شرکت برساند.
اهداف انجام افزایش سرمایه
هدف کلی شرکت از انجام افزایش سرمایه، تأمین مالی بخشی از مخارج باقیمانده طرح انتقال و توسعه خطوط تولیدی است. هدف شرکت جهت اجرای پروژه انتقال خطوط فعلی برخی از محصولات و جایگزین کردن برخی دستکاههای جدید با دستگاههای قدیمی با استانداردهای بین المللی مدیریت کیفیت در صنایع دارویی است.
همچنین دلایل اجرای طرح یاد شده به این شرح است؛
- انطباق با استانداردهای بین المللی مدیریت کیفیت در صنایع دارویی و اجرای قوانین و مقررات سازمان و دارو
- امکان تولید دارو تحت لیسانس شرکتهای معتبر بینالمللی
- پایداری شرکت و توسعه تولید و افزایش فروش داخلی
- رفع گلوگاههای خطوط تولیدی و بهبود ظرفیتهای تولید
- افزایش بهره وری
- رعایت الزامات و استاندارد و مدیریت زیست محیطی کشور
- سودآوری شرکت
مبلغ کل سرمایهگذاری مورد نیاز شرکت برای انجام همه برنامههای فوق بالغ بر 2513میلیارد ریال است که در صورت انجام افزایش سرمایه مابقی سرمایه مورد نیاز را از اوراق مشارکت، تسهیلات ریالی و منابع داخلی تأمین خواهد کرد.
- شماره ۲۸۸ هفته نامه اطلاعات بورس - صفحه ۱۲
نظر شما