چشم‌انداز طلای داخلی به دو متغیر نرخ ارز و بهای اونس جهانی در جهان وابسته است. سیاست انقباضی فدرال رزرو و تداوم تورم آمریکا می‌تواند مانع رشد طلا شود؛ تا زمانی که تورم بالا و سیاست پولی سخت‌گیرانه ادامه دارد، انتظار جهش قدرتمند اونس واقع‌بینانه نیست.
رشد نقدینگی ادامه دارد و احتمال می‌رود از آذرماه سرعت بیشتری بگیرد. این روند می‌تواند نرخ ارز و در پی آن بهای طلای داخلی را افزایش دهد. بنابراین طلا همچنان ابزاری مناسب برای حفظ ارزش دارایی و پوشش ریسک کاهش قدرت خرید محسوب می‌شود.
نباید در کوتاه‌مدت انتظار تکرار بازدهی‌های ۴۳ تا ۴۴ درصدی سال‌های گذشته را داشت. چنین رشدی به عواملی مانند کاهش قیمت نفت، افت فشار تورمی و تغییر سیاست پولی آمریکا وابسته است. صعود قدرتمند اونس نیز مستلزم چرخش فدرال رزرو به‌سوی سیاست‌های انبساطی است. صندوق‌های طلا در مقایسه با خرید فیزیکی، مزیت مهمی دارند: فاصله محدودتر قیمت معامله از ارزش ذاتی دارایی‌ها. حباب سکه گاهی به حدود هشت درصد و حتی در مقاطعی به ۳۰ درصد رسیده، اما صندوق‌ها معمولاً از حباب‌های شدید دورترند و می‌توانند گزینه‌ای مناسب‌تر باشند؛ البته زمان ورود و مقایسه قیمت صندوق با خالص ارزش دارایی‌های آن همچنان اهمیت دارد.
-
علی رئوف - مدیر تحلیل اعتبار
-
هفته‌نامه اطلاعات بورس ۶۵۲
نظر شما