فلزات سنگر امن سرمایه/ دو نماد از قافله فروش جا ماندند

به گزارش صدای بورس، بررسی عملکرد فروش شرکت‌های گروه ساخت محصولات فلزی در تیرماه ۱۴۰۵ در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته نشان می‌دهد اغلب شرکت‌های این صنعت توانسته‌اند درآمد ماهانه خود را افزایش دهند با این حال، مقایسه روند فروش با تغییرات قیمت سهام نشان می‌دهد بازار سرمایه در همه موارد به یک شکل به رشد درآمد شرکت‌ها واکنش نشان نداده و عوامل دیگری نیز در ارزش‌گذاری نمادها اثرگذار بوده‌اند.


بر اساس این آمار، نماد چدن فروش خود را از ۱۰۳ میلیارد تومان در تیرماه ۱۴۰۴ به ۲۶۶ میلیارد تومان در تیرماه ۱۴۰۵ رسانده و با ثبت ۱۵۹ درصد رشد، یکی از بهترین عملکردهای این گروه را به نمایش گذاشته است. در این بازه زمانی، قیمت سهام این شرکت نیز از ۱,۴۷۱ ریال به ۲,۳۴۱ ریال افزایش یافته که نشان‌دهنده رشد حدود ۵۹ درصدی است. این موضوع بیانگر آن است که بازار سرمایه به رشد قابل توجه درآمد عملیاتی این شرکت واکنش مثبتی نشان داده هرچند شدت رشد قیمت سهام کمتر از نرخ افزایش فروش بوده است.

نماد کیا نیز اگرچه از نظر مبلغ فروش در مقیاس کوچک‌تری قرار دارد، اما درآمد خود را از ۲ میلیارد تومان به ۱۳ میلیارد تومان رسانده و با ۴۸۰ درصد رشد، بالاترین نرخ افزایش فروش را میان شرکت‌های این گروه ثبت کرده است. قیمت سهام این شرکت نیز از ۵,۲۳۰ ریال به ۷,۶۸۰ ریال رسیده و حدود ۴۷ درصد افزایش یافته است. اختلاف میان رشد فروش و بازده سهام نشان می‌دهد بازار علاوه بر فروش عواملی مانند اندازه شرکت، سودآوری و پایداری درآمد را نیز در قیمت‌گذاری لحاظ کرده است.

همچنین نماد فجام درآمد خود را از ۴۸ میلیارد تومان به ۱۱۷ میلیارد تومان افزایش داده و رشد ۱۴۱ درصدی را تجربه کرده است. قیمت سهام این شرکت نیز از ۷,۷۰۰ ریال به ۱۰,۲۰۰ ریال رسیده که معادل حدود ۳۲ درصد رشد است. این روند نشان می‌دهد افزایش فروش توانسته از قیمت سهم حمایت کند اما بازده بازار با فاصله قابل توجهی کمتر از رشد درآمد بوده است.

نماد فاما نیز با رشد فروش از ۲۱۷ میلیارد تومان به ۴۷۷ میلیارد تومان، افزایش ۱۲۰ درصدی را ثبت کرده و از نظر مبلغ فروش در میان بزرگ‌ترین شرکت‌های این گروه قرار گرفته است. قیمت سهام این نماد نیز از ۳,۸۹۶ ریال به ۴,۳۸۰ ریال رسیده و حدود ۱۲ درصد رشد کرده است. این اختلاف نشان می‌دهد که بخشی از انتظارات مثبت بازار احتمالا پیش از انتشار گزارش فروش در قیمت سهم منعکس شده یا سرمایه‌گذاران همچنان نسبت به تداوم روند سودآوری محتاط هستند.

از سوی دیگر، نماد فبستم درآمد فروش خود را از حدود یک میلیارد تومان به ۲ میلیارد تومان رسانده و ۶۰ درصد رشد را ثبت کرده است. قیمت سهام این شرکت نیز از ۱۳,۵۹۰ ریال به ۱۴,۷۴۰ ریال افزایش یافته که معادل حدود ۸ درصد رشد است. همچنین نماد فلامی با رشد ۵۱ درصدی فروش، قیمت سهام خود را از ۵,۷۲۰ ریال به ۷,۲۵۰ ریال رسانده و بازدهی نزدیک به ۲۷ درصدی را ثبت کرده که این موضوع همسو با روند رو به رشد عملکرد عملیاتی این شرکت بوده و درآمد آن از ۱۰ میلیارد تومان به ۱۵ میلیارد تومان رسیده است.

در میان نمادهای بزرگ‌تر، فاراک نیز فروش خود را از ۱۹۶ میلیارد تومان به ۲۴۷ میلیارد تومان افزایش داده و ۲۶ درصد رشد را تجربه کرده است. قیمت سهام این شرکت نیز از ۱,۲۹۶ ریال به ۱,۶۸۱ ریال رسیده که بیانگر رشد حدود ۳۰ درصدی است. در این نماد، رشد قیمت سهم حتی اندکی بیشتر از نرخ افزایش فروش بوده که می‌تواند نشان‌دهنده خوش‌بینی بازار نسبت به چشم‌انداز سودآوری و پروژه‌های آتی شرکت باشد.

در مقابل، همه شرکت‌های این گروه عملکرد مشابهی نداشته‌اند. نماد هانیکو با کاهش فروش از ۲۰۵ میلیارد تومان به ۱۷۶ میلیارد تومان، ۱۵ درصد افت را تجربه کرده است. با این حال، به دلیل آن که سهام این شرکت نخستین بار در ۲۲ آذر ۱۴۰۴ عرضه شده است، امکان مقایسه قیمت سهام آن با تیرماه سال گذشته وجود ندارد و نمی‌توان رابطه مستقیمی میان افت فروش و عملکرد سهم در بازه یک‌ ساله برقرار کرد.

از سوی دیگر، نماد فاذر ضعیف‌ترین عملکرد فروش را در این گروه ثبت کرده و درآمد آن از ۱۶۷ میلیارد تومان به ۱۰۳ میلیارد تومان کاهش یافته که بیانگر ۳۸ درصد افت است. با وجود این، قیمت سهام شرکت از ۸۹۳ ریال به ۹۹۰ ریال افزایش یافته و حدود ۱۱ درصد رشد کرده است. این واگرایی نشان می‌دهد که قیمت سهام همواره تابع عملکرد فروش ماهانه نیست و عواملی مانند انتظارات سرمایه‌گذاران، ارزش دارایی‌ها، پروژه‌های در دست اجرا، چشم‌انداز سودآوری و شرایط کلی بازار نیز می‌توانند مسیر سهم را تحت تأثیر قرار دهند.

مقایسه همزمان آمار فروش و بازده قیمتی این گروه نشان می‌دهد در اغلب نمادها، رشد درآمد با افزایش قیمت سهام همراه بوده است اما شدت این دو روند یکسان نیست.
شرکت‌هایی مانند چدن، کیا، فجام، فلامی و فاراک هم رشد فروش و هم بازده مثبت سهام را تجربه کرده‌اند در حالی که فاما با وجود جهش درآمد، رشد قیمتی محدودی داشته و فاذر نیز برخلاف افت فروش، بازده مثبتی را برای سهامداران ثبت کرده است.
این موضوع نشان می‌دهد گزارش‌های فروش یکی از مهم‌ترین محرک‌های ارزش‌گذاری شرکت‌ها هستند اما تصمیم سرمایه‌گذاران در بازار سهام تنها بر پایه درآمد ماهانه شکل نمی‌گیرد و متغیرهای بنیادی و انتظارات آینده‌نگر نیز نقش تعیین‌کننده‌ای در روند قیمت سهام دارند.