وقتی بانک کوچک‌تر، باارزش‌تر می‌شود/ ارزش بازار فراتر از بزرگی ترازنامه

به گزارش صدای بورس، مقایسه ارزش بازار و حجم دارایی بانک‌های بورسی نشان می‌دهد در صدر جدول، لزوما بزرگ‌ترین ترازنامه‌ها تعیین‌کننده نیستند. در میان بانک‌های مورد بررسی، پاسارگاد، ملت، شهر و سامان در رده‌های بالای ارزش بازار قرار گرفته‌اند؛ اما ترکیب این فهرست نشان می‌دهد بازار سرمایه علاوه بر اندازه دارایی، به کیفیت سود، کارایی مدیریتی و چشم‌انداز سودآوری نیز توجه دارد.

بانک پاسارگاد با حدود ۲۰۲۷.۰۱ همت دارایی و ارزش بازاری نزدیک به ۴۱۵ هزار میلیارد تومان، در صدر این مقایسه قرار گرفته است. در مقابل، بانک ملت با حدود ۴۹۰۲ همت دارایی، از نظر ترازنامه بزرگ‌تر است اما ارزش بازار آن حدود ۳۸۵ هزار میلیارد تومان برآورد می‌شود. همین اختلاف، نشان می‌دهد بازار برای بانکی با دارایی کمتر، ارزشی بالاتر قائل شده است.

بانک شهر نیز با حدود ۵۷۹.۰۷ همت دارایی و ارزش بازار ۱۵۶.۹ هزار میلیارد تومانی، در جایگاهی بالاتر از بسیاری از بانک‌های بزرگ‌تر از نظر ترازنامه ایستاده است. بانک سامان هم با ۹۶۷.۳۹ همت دارایی و ارزش بازاری حدود ۹۱.۹ هزار میلیارد تومان، در جمع بانک‌هایی قرار دارد که اقبال بیشتری از سوی بازار دریافت کرده‌اند.

این مقایسه نشان می‌دهد بازار سهام در ارزش‌گذاری بانک‌ها تنها به کمیت دارایی توجه نمی‌کند، بلکه کیفیت استفاده از دارایی‌ها، سودآوری و انتظارات آینده را نیز در نظر می‌گیرد. به همین دلیل، برخی بانک‌های خصوصی توانسته‌اند در برابر بانک‌های بزرگ‌تر دولت‌دار جایگاه بهتری در ارزش بازار به دست آورند.