واکنش غول‌های معدنی و فولادی بورس به سنگ‌آهن ۱۰۰ دلاری

به گزارش صدای بورس، بازار جهانی سنگ‌ آهن بار دیگر به یکی از حساس‌ترین نقاط خود در ماه‌های اخیر رسیده است. افت قیمت سنگ‌ آهن فاین استرالیا ۶۲ درصد استرالیا به محدوده ۱۰۰ دلار در هر تن، اگرچه در ظاهر تنها یک کاهش محدود قیمتی محسوب می‌شود اما از منظر بنیادی حامل پیام‌های مهمی برای فعالان بازارهای کالایی و بویژه سرمایه‌ گذاران بورس است.

همچنین مهم‌ ترین نکته در تحولات اخیر بازار سنگ‌ آهن نه کاهش یک دلاری قیمت که تضعیف مستمر تقاضای فولاد در چین است. اقتصاد این کشور همچنان با چالش‌های جدی ای در بخش مسکن و ساخت‌ و ساز مواجه است و این موضوع به کاهش مصرف فولاد منجر شده و در شرایطی که بخش ساختمانی بزرگ‌ ترین مصرف‌ کننده فولاد در چین محسوب می‌شود، هرگونه رکود در این بخش مستقیما به کاهش تقاضا در بازار جهانی برای مواد اولیه از جمله سنگ‌ آهن منتهی خواهد شد.
برای بازار سرمایه ایران، به عنوان کشوری با صادرات مواد معدنی پیامدهای این اتفاق بیش از هر چیز متوجه شرکت‌ های معدنی و فولادی است. سودآوری شرکت‌های سنگ‌ آهن و تولیدکنندگان کنسانتره و گندله تا حد زیادی تابع قیمت‌های جهانی است و کاهش نرخ سنگ‌ آهن می‌تواند در ماه‌های آینده بر انتظارات سودآوری این گروه اثرگذار باشد.
همچنین افت تقاضای فولاد در چین به معنای افزایش ریسک کاهش قیمت محصولات فولادی در بازارهای صادراتی خواهد بود، موضوعی که می‌تواند بر درآمد و سهام شرکت‌های بزرگ فولادی و معدنی همچون گلگهر، چادرملو، ذوب آهن و فولاد مبارکه کشور نیز اثرگذار خواهد بود.
با این حال، معادله بورس تنها با متغیرهای جهانی تعیین نمی‌شود چرا که مسائلی مانند، تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه و افزایش ریسک‌های منطقه‌ای موجب رشد قیمت نفت و تقویت انتظارات تورمی شده است.تجربه بورس ایران نشان داده است که در بسیاری از موارد رشد نرخ ارز داخلی توانسته بخشی از آثار منفی افت قیمت‌ های جهانی را برای صادرکنندگان جبران کند.
در واقع آنچه برای شرکت ها، نمادها و سهامداران اهمیت دارد، تنها قیمت جهانی محصولات نیست بلکه حاصل‌ ضرب نرخ‌های جهانی در نرخ تسعیر ارز است که سودآوری نهایی شرکت‌ها را تعیین می‌کند.اگر از این منظر به موضوع نگاه شود، افت جهانی قیمت سنگ‌آهن تا زمانی که با افزایش نرخ ارز همراه باشد لزوما به معنای کاهش شدید سودآوری شرکت‌ها نخواهد بود.
با این وجود، رسیدن سنگ‌آهن به مرز ۱۰۰ دلار که در گذشته به عنوان مرز روانی تعیین شده بود از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است، این سطح در ماه‌های گذشته به عنوان یکی از مهم‌ ترین حمایت‌های بازار شناخته شده و شکست قطعی آن می‌تواند موج جدیدی از نگرانی را در بازارهای جهانی فلزات و مواد معدنی ایجاد کند.به علاوه و از سوی دیگر اگر قیمت ها ابتدا در همین محدوده تثبیت شده و مجددا به سطوح بالاتر بازگردد، احتمالا بازار این افت را صرفا یک اصلاح موقت تلقی خواهد کرد.
در مجموع، شرایط کنونی را باید یک هشدار احتیاطی برای گروه فلزات و معادن (گروه صنعتی) در بازار بورس ایران و همچنین بورس کالا دانست.هنوز نشانه‌ای از وقوع یک بحران جدی در بازار جهانی سنگ‌ آهن مشاهده نمی‌شود اما مجموعه عواملی نظیر ضعف تقاضای در کشور چین، افزایش عرضه جهانی و ابهامات اقتصادی ریسک سرمایه‌ گذاری در این بخش را نسبت به ماه‌های گذشته افزایش داده است.
از این رو فعالان بازار سرمایه در هفته‌های آینده بیش از هر چیز باید روند قیمتی سنگ‌ آهن و نیز تحولات اقتصادی را با دقت زیر نظر داشته باشند چرا که جهت‌ گیری آتی این دو متغیر می‌تواند مسیر سودآوری بخش مهمی از شرکت‌ های بزرگ بورسی که شرکت های صنعتی هستند را تعیین کند.