آدرس غلط روزنامه اطلاعات/ صندوق‌های طلا عامل افزایش تورم هستند؟

به گزارش صدای بورس،‌ در روز جاری پیشنهادی از سوی روزنامه اطلاعات مبنی بر تعطیلی موقت صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا تا زمان مهار گرانی‌ها، مطرح شده است. این پیشنهاد، در شرایطی طرح شده است که کشور با فشارهای تورمی قابل توجهی دست و پنجه نرم می‌کند و این فشارها، به ناگزیر بر رفتار سرمایه‌گذاران و روند بازارها تأثیر می‌گذارند. اما آیا راهکار پیشنهادی، پاسخی منطقی و مؤثر به چالش‌های اقتصادی موجود است؟

ریشه‌یابی تمایل به صندوق‌های طلا و نقره: تورم؛ عامل اصلی یا معلول؟

روزنامه اطلاعات در تحلیل خود، صندوق‌های طلا را متهم به دامن زدن به گرانی نرخ طلا و مسکن کرده و خواستار تعطیلی آن‌ها شده است اما این مطلب بیانگر عدم آگاهی نویسنده از شرایط بازار است، چراکه افزایش تمایل مردم در شرایط کنونی به سرمایه‌گذاری در صندوق‌های طلا و نقره، بیش از آنکه عامل تورم باشد، معلولی از تورم افسارگسیخته است.

در حال حاضر که ارزش پول ملی به سرعت کاهش یافته و تورم سالانه، بسیار فراتر از نرخ‌های متعارف افزایش یافته است، سرمایه‌گذاران به طور طبیعی به دنبال ابزارهایی برای حفظ ارزش دارایی‌های خود هستند؛ طلا و نقره نیز در این شرایط به عنوان دارایی‌های امنی که در طول تاریخ، همواره در دوران بی‌ثباتی اقتصادی و تورمی، مورد توجه سرمایه‌گذاران بوده‌اند،‌ مورد توجه قرار گرفته‌اند.

وجود این صندوق‌ها در سایر اقتصادهای پیشرفته جهان، خود گواه این مدعاست که این صندوق‌ها علت افزایش تورم نیستند چرا که در کشورهایی که تورم پایین و باثبات است، این صندوق‌ها صرفاً از جمله ابزارهای سرمایه‌گذاری محسوب می‌شوند و به هیچ عنوان عامل ایجاد تورم نیستند. در ایران نیز، تاریخچه تشکیل این صندوق‌ها (صندوق‌های طلا از حدود سال ۱۳۹۶ و صندوق‌های نقره از سال ۱۴۰۳) نشان می‌دهد که فلزات گران‌بها، حتی پیش از این تاریخ، روند صعودی خود را طی می‌کردند و این روند صعودی ریشه در عوامل کلان اقتصادی، انتظارات تورمی، و نوسانات بازارهای جهانی دارد و ارتباط مستقیمی با وجود یا عدم وجود صندوق‌های سرمایه‌گذاری در داخل کشور ندارد، بنابراین مقصر دانستن صندوق‌ها برای تورم، شبیه به سرزنش چتر برای باران است؛ چتر در زمان باران به کار می‌آید، نه اینکه خود باران را ایجاد کند.

بورس کالا و توقف معاملات: نگاهی عمیق‌تر به عوامل ریسک

بخشی دیگر از پیشنهاد روزنامه اطلاعات، به بازنگری در فعالیت صندوق‌ها و توقف این صندوق‌ها و فعالیت بورس کالا همانند تعطیلی بازار سرمایه اشاره دارد، این در حالی است که متوقف شدن معاملات سهام به دلیل افزایش ریسک‌های موجود بوده است و نه روند صعودی که بازار طی کرده و این برداشت نادرست از مکانیسم بازار سرمایه، نشان‌دهنده عدم اطلاع کافی از عوامل مؤثر بر تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران و همچنین درک پایین اقتصادی نویسنده است.

کلام آخر

پیشنهاد تعطیلی صندوق‌های طلا و نقره و همچنین بازنگری در عملکرد بورس کالا، به نظر می‌رسد که بر اساس یک تحلیل سطحی و دور از واقعیت‌های اقتصادی بنا شده است. در حالی که فشارهای تورمی، عامل اصلی جذابیت این صندوق‌ها برای سرمایه‌گذاران است، نسبت دادن تورم به خود این صندوق‌ها، خطایی فاحش است. همچنین، درک نادرست از عوامل مؤثر بر توقف معاملات در بازار سرمایه، از جمله نادیده گرفتن نقش حیاتی ریسک و عدم قطعیت، این پیشنهادات را از اعتبار می‌اندازد.

برای مهار واقعی تورم و ایجاد ثبات در بازارها، نیازمند اتخاذ سیاست‌های کلان اقتصادی پایدار، افزایش تولید، مدیریت صحیح نقدینگی و ایجاد اطمینان در میان سرمایه‌گذاران هستیم، نه صرفاً بستن چشم بر روی عوامل اصلی و سرزنش ابزارهای سرمایه‌گذاری که واکنشی طبیعی به شرایط اقتصادی موجود هستند.