آیا زمان پایان تعطیلی بازار سهام فرا رسیده است؟

اقتصاد هر کشوری متاثر از قوای مختلف می باشد. قدرت نیروی نظامی تاثیر به سزایی در امنیت کشور و قدرت اقتصادی دارد. قدرت دیپلماسی هم مکمل قدرت نظامی و اقتصادی کشور است. اکنون که در دوران آتش بس نیم بند بین ایران و کشورهای متخاصم هستیم تناسب رفتار بین فرماندهان میدان نظامی و میدان دیپلماسی و میدان دولتمداران داخلی وجود ندارد.

اما در فضای اقتصاد کشور هنوز شاهد این هستیم هیچ مدیری در مجموعه بازار سرمایه شجاعت تصمیم گیری برای باز شدن بازار بورس اوراق بهادار را ندارد. امروزه ما به شدت نیازمند تصمیم های شجاعانه اقتصادی مانند تصمیم به حذف ارز چند نرخی هستیم.

مدیران بازار سرمایه با محافظه کاری شدید در واقع بی اعتمادی را به فضای اقتصاد مولد کشور تزریق می کنند. مگر ما در جنگ چهل روزه شکست خورده ایم که اینگونه عمل میکنند؟ مگر بازار سرمایه سایر کشورهای متخاصم درگیر جنگ مانند ما بسته بوده است. با این تفاوت که از لحاظ نظامی آنها شکست خورده اند.

بازارسرمایه نباید با بلاتکلیفی مداوم هنوز بسته باشد و متاسفانه هیچ دولتمردی هم پاسخگوی فعال اقتصادی نیست. ما تجربه جنگ دوازده روزه را داشتیم. چرا همان موقع آیین نامه ای برای بازار سرمایه تدوین نشد که در چه شرایطی بورس بسته است و در چه شرایطی بورس باز می شود.

ادامه بسته ماندن بازار سهام و ابهام در زمان بازگشایی به هیچ عنوان به صلاح کشور و فعالین اقتصادی نمی باشد. تجربه های بین المللی و منطقه ای باید مدنظر قرار گیرد و هرچه سریعتر با سازوکار مشخص و شفاف بازار بازگشایی شود.

سازوکار بازگشایی بازار مانند ایام پس از جنگ دوازده روزه میتواند با محدود کردن دامنه نوسان ، محدودیت فروش و حتی باز شدن چند مرحله ای تمام صنایع باشد. اما مهمترین بحث کنونی فعلا بازگشایی بازار است و بسته ماندن آن تاثیر منفی بیشتری بر فضای اقتصادی دارد تا باز شدن و احیانا مدتی منفی بودن بازار.

شرایط بنیادی اکثر صنایع کشور با توجه به گزارشات مالی خود شرکتها طی ماه های اخیر نشان از پتانسیل بالای افزایش سودآوری و نسبت های قیمت به درآمد برخی از شرکت ها قبل از جنگ به محدوده عدد ۲ رسیده است. خوب با توجه به این پتانسیلها انتظار ریزش آنچنانی هم از بازار نمی رود.

در بخش ابزارهای مالی با درآمد ثابت در بازار سرمایه خداروشکر با بازگشایی آن شاهد هیچ گونه هیجانی در معاملات این صندوق ها نبودیم و در کل ورود پول به این صندوق ها در ایام جنگ بیشتر هم شد. تجربه جنگ دوازده روزه به سرمایه گذاران نشان داد که این صندوق ها و ابزار های مالی قابل اعتماد می باشند و با توجه به سود جذاب آنها محل خوبی برای سرمایه گذاران محتاط تر می باشد.

صندوق های طلا و نقره نیز در ایام جنگ با هیجان خاصی روبرو نبودند مطابق نوسان های جهانی قیمت این فلزات در این صندوق ها هم شاهد اصلاح قیمت بودیم. پیشنهاد اکثر فعالین بازار این است که فعالیت بازار صندوق های درامد ثابت و طلا و نقره به هیچ بهانه ای تعطیل نشوند. حتی با شروع هر جنگی. مدیران بازار سرمایه چند بار دیگر باید جنگی اتفاق بیافتد تا متوجه شوند بر این بازار تعطیلی نیاز نیست اعمال کنند.

در فضای ملتهب کنونی بهترین استراتژی برای سرمایه گذاران ترکیب متنوع از دارایی ها که شامل صندوق های با درآمد ثابت و صندوق های طلا و نقره و حتی سپرده های بانکی در بانکهایی که دارای تراز مالی مناسب هستند می باشد.

مجتبی شهبازی_کارشناس‌بازارسرمایه