حفظ سرمایه در بازار کنونی، حیاتی‌تر از همیشه

به گزارش صدای بورس،در این ایام حساس، یکی از مهم‌ترین موضوعات، بازگشایی بازار سهام است که جلسات متعددی در سطوح مختلف و میان ارکان تصمیم‌گیر برگزار شده و نظرسنجی‌های گوناگونی نیز در این خصوص انجام پذیرفته است.

شرایط فعلی بازار سرمایه با هیچ دوره‌ای پس از انقلاب اسلامی قابل مقایسه نیست. ما در میانه یک جنگ تحمیلی قرار داریم و ابهام اساسی و پایدار بر تداوم فعالیت بسیاری از شرکت‌ها حاکم است. تصور اینکه صرفاً با شفاف‌سازی اطلاعات شرکت‌ها بتوان نسبت به بازگشایی بازار سهام اقدام نمود، نگاهی سطحی و غیرکارشناسی است.

تا زمانی که نتوانیم پیش‌بینی نسبی از ثبات آینده و کاهش ابهامات ناشی از ادامه جنگ ارائه دهیم، پرداختن به سایر مسائل ممکن نخواهد بود.چنانچه ابهامات مربوط به ادامه جنگ یا دستیابی به صلح و توافق مشخص گردد، گام بعدی، افشای دقیق اطلاعات شرکت‌ها، ارزیابی اثرات خسارات، سطح تولید و سایر متغیرهای عملیاتی خواهد بود.

از همه مهم‌تر، تجهیز منابع مالی از سوی دولت، نهادهای مالی، بانک‌ها، صندوق توسعه ملی و صندوق تثبیت بازار سرمایه و همچنین بسته های حمایتی از شرکت های خسارت دیده ضروری است.

در صورتی که اصرار بر بازگشایی فوری بازار وجود دارد، پیشنهاد می‌شود همه نمادها با دامنه محدود و به منظور جلوگیری از کاهش قیمت و با حجم مبنای بالا بازگشایی شوند و محدودیت فروش صرفاً برای سهامداران حقیقی اعمال گردد. با توجه به ساختار عمدتاً دولتی و خصولتی سهامداری شرکت‌ها، خرید از سوی این مجموعه‌ها در مرحله اول (حدود ۱۰۰ همت) می‌تواند هم مشکل سهامداران خرد را مرتفع سازد، هم فشار فروش آتی را کاهش دهد و هم اعتبار بدهی سهامداران خرد نزد کارگزاری‌ها تسویه شود.

ان‌شاءالله در صورت دستیابی به توافق، شفاف‌سازی کامل اطلاعات شرکت‌ها و همراهی تحلیلگران محترم بازار، روند معاملاتی به حالت طبیعی خود بازخواهد گشت.

به عنوان مثال، شرکت فولاد مبارکه که هم‌اکنون مورد تهاجم دشمن قرار گرفته و بخشی از تأسیسات آن تخریب شده و بخشی از تولید آن از مدار خارج گردیده است، ارزش روز بازار آن حدود ۳ میلیارد دلار بوده. حتی به فرض عدم تولید در شرایط فعلی، ارزش سرمایه‌گذاری‌ها و شرکت‌های زیرمجموعه آن به مراتب بیش از ارزش فعلی بازار سهام شرکت است. با این حال، همواره هیجانات و شرایط بحرانی بر تصمیمات عقلانی غلبه می‌کنند و گزارش‌های تحلیلی به تنهایی قادر به جلوگیری از فشار فروش سهامداران نیستند.