پارک پول به اندازه کافی در صندوقهای با درآمد ثابت و همچنین صندوق طلا وجود دارد و برآیند ورود و خروج نقدینگی بازار سهام نشان داده است که بنا به شرایط کلان اقتصادی و سیاسی، امکان ورود به سهام وجود دارد. ظرفیتهای خوبی هم در این دو حوزه، ایجاد شده است که قاعدتاً این پتانسیل برای رشدهای کوتاهمدت بازار، نقدینگی خوبی را فراهم کرده است.
در روندهای رشدی بازار دیدهایم که پول وقتی بخواهد از خارج، وارد بازار شود، از درون خود بازار و توسط صندوقهای با درآمد ثابت و صندوقهای طلا ورودی خوبی به سهام ایجاد شده است. این اتفاق در طول ۱۰ ماه گذشته کاملاً مشهود بوده و کماکان هم اگر از لحاظ فضای سیاسی شرایط خوبی فراهم شود، در بازار پتانسیل بنیادی وجود دارد. به نظر من امکان ورود نقدینگی از این دو حوزه برای خرید سهام بسیار فراهم است.
به نظر میرسد ورود نقدینگی امسال خیلی بهتر از سال گذشته بوده است. روندهای رشدی بازار نیز این موضوع را تأیید میکند؛ نقدینگی توانسته حریف فروشندهها را جذب کند و شاخص از حدود ۲ میلیون و ۵۰۰ هزار واحد تا ۴ میلیون و ۴۰۰ هزار واحد رشد کرده است، که بیانگر ورود وجه نقد به بازار است.
با توجه به این شرایط، سال آینده نیز میتوان انتظار روند صعودی داشت، به شرط آنکه ریسکهای سیاسی کاهش یابد. دولت با اقدامات اقتصادی از جمله تخصیص ارز نزدیک به قیمت بازار آزاد و جلوگیری از قیمتگذاری دستوری، اجازه رشد نرخ فروش محصولات شرکتهای بورسی را داده است. این پتانسیلها میتواند شرایط رشد بازار برای سال آینده را فراهم کند و نقدینگی خوبی به سمت بازار بیاید.
بازار در حال حاضر، در صورت برداشته شدن ریسکها، پتانسیل نهفتهای دارد. علت عدم ورود نقدینگی مناسب طی ۱۰ روز اخیر، به دلیل ریسکهای سیاسی بوده است. با برطرف شدن این ریسکها و با توجه به پتانسیل بنیادی، میتوان شاهد ورود نقدینگی مناسب به بازار سهام بود.
در خصوص صنایع مورد توجه سرمایهگذاران طی ماههای باقیمانده سال، به طور کلی، صنایع پالایشگاهی و پتروشیمی که دلاری محور هستند و پتانسیل افزایش سودآوری بیشتری نسبت به سایر صنایع دارند، جذابیت بیشتری خواهند داشت. همچنین تصمیمات اخیر مانند حذف ارز ترجیحی میتواند صنایع غذایی و روغنی را نیز با حفظ حاشیه سود، در مسیر رشد سودآوری قرار دهد.
به نظر من، در کلیت بازار فضای خوبی وجود دارد و انتظار میرود نقدینگی سال آینده عمدتاً به سمت سهام هدایت شود، به دلیل پتانسیل بنیادی آن و ارزشمندی شرکتها در بلندمدت. بازار سرمایه از لحاظ بنیادی بسیار مناسب است و رشد سودآوری برای آن متصور هستیم، مشروط بر اینکه تولید و فروشها حفظ شود و برنامههای توسعه شرکتها نیز به درستی پیش برود. تنها در شرایط سیاسی فعلی، مقداری ابهام و سایه روی رشد بازار ایجاد شده است، اما با برطرف شدن این ریسکها و ایجاد ثبات اقتصادی، میتوان امیدوار بود که سال آینده بازار سهام بیشترین بازدهی را نسبت به بازارهای موازی داشته باشد و سرمایهگذاران خرد و کلان بتوانند با اطمینان بیشتری در آن حضور پیدا کنند.
-
احمد اشتیاقی - کارشناس بازار سرمایه
- شماره ۶۲۷ هفته نامه اطلاعات بورس
نظر شما