چرا بورس امروز ریخت/ پیش‌بینی بورس فردا

به گزارش صدای بورس، بازار سهام در ادامه فضای کم‌رمق هفته‌های اخیر، امروز نیز با غلبه عرضه و فشار فروش به کار خود پایان داد؛ وضعیتی که به گفته کارشناسان، بیش از آنکه ریشه در متغیرهای بنیادی داشته باشد، حاصل فضای ترس، بی‌اعتمادی و نبود برنامه حمایتی مؤثر در بازار سرمایه است.

هومن عمیدی کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با صدای بورس با اشاره به شرایط امروز بازار، وضعیت فعلی را مصداق حاکم شدن جو ترس دانست و تأکید کرد: در چنین فضایی، سهامداران به‌دلیل ریسک‌های سیاسی و نااطمینانی‌های موجود، دست به خرید نمی‌زنند و همین نخریدن، خود به بی‌اعتمادی بیشتر و تشدید فشار فروش دامن می‌زند.

به گفته وی، بازار در شرایط فعلی از چارچوب تحلیل خارج شده است وزمانی که ترس غالب می‌شود، دیگر منطق و تحلیل تعیین‌کننده نیست. اکثر فعالان بازار فروشنده‌اند و مشخص نیست این وضعیت تا چه زمانی ادامه پیدا می‌کند.

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به هفته پیش‌رو افزود: اگر برای چنین شرایطی برنامه‌ریزی مشخصی وجود نداشته باشد و منابعی برای مدیریت بحران ترس در نظر گرفته نشود، نمی‌توان انتظار داشت بازار به‌صورت طبیعی به تعادل برسد. ارزندگی هست، اما خریدار نیست
عمیدی با تأکید بر ارزندگی بسیاری از نمادها تصریح کرد: در حال حاضر تعداد قابل توجهی از شرکت‌ها از نظر بنیادی ارزنده هستند، اما بازار را نمی توان تحلیل کرد. وقتی اعتماد از بین می‌رود، حتی سهم ارزنده هم خریدار ندارد. در چنین شرایطی است که نقش نهادهای حمایتی بازار بیش از هر زمان دیگری اهمیت پیدا می‌کند.

وی با انتقاد از نحوه عملکرد برخی ارکان بازار سرمایه گفت: صندوق تثبیت و صندوق توسعه بازار اساساً با هدف سودسازی ایجاد نشده‌اند. مأموریت این صندوق‌ها کمک به نقدشوندگی و آرام‌سازی جو بازار است، نه نوسان‌گیری.البته باید توجه داشت عملکرد فعلی این نهادها با رسالت اصلی‌شان در تضاد است: متأسفانه شاهد این هستیم که در کف‌های قیمتی خرید می‌کنند و در مثبت‌های بازار اقدام به فروش می‌کنند. این رفتار نه‌تنها کمکی به بازار نمی‌کند، بلکه به بی‌اعتمادی دامن می‌زند.

حمایت یا نوسان‌گیری؟
کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: در فضایی که بازار به‌شدت نیازمند اعتمادسازی است، این نهادها می‌توانند نقش اعتمادزا ایفا کنند؛ اما معایب ایستادن و انتظار برای خرید در پایین‌ترین قیمت‌ها این است که بازار را وارد چرخه فرسایشی می‌کند.

وی در ادامه تأکید کرد: نباید اجازه داد بازار به این جمع‌بندی برسد که حتی نهادهای حمایتی هم منتظر ریزش بیشتر هستند. این پیام برای سهامدار بسیار مخرب است.در مجموع، به نظر می‌رسد تداوم وضعیت فعلی بازار بیش از هر عامل دیگری به نحوه مدیریت فضای ترس، سیاست‌گذاری ارکان بازار و عملکرد صندوق‌های حمایتی وابسته است.تا زمانی که نشانه‌ای روشن از حمایت هدفمند و برنامه‌ریزی‌شده دیده نشود، نمی‌توان انتظار داشت بازار صرفاً با تکیه بر ارزندگی شرکت‌ها مسیر بازگشت را در پیش بگیرد.