آیا همتی می تواند بورس را احیا کند؟

نوید سالک، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگویی با صدای بورس به روند بازار سرمایه کشور پس از تغییر رئیس بانک مرکزی، اشاره کرد و گفت: تغییر ریاست کل بانک مرکزی، به‌ویژه با انتخاب چهره‌ای آشنا مانند عبدالناصر همتی، می‌تواند تأثیرات قابل‌توجهی بر بازار سرمایه و کلیت اقتصاد داشته باشد و تحلیل این اثرات را می‌توان در دو فاز کوتاه‌مدت و بلندمدت مورد بررسی قرار داد.

وی افزود: در کوتاه‌مدت، نگرش فعالان بازار سرمایه به این تغییر عموماً مثبت ارزیابی می‌شود که این دیدگاه بر اساس سابقه مدیریتی وی در سمت‌های قبلی، از جمله ریاست پیشین بانک مرکزی و وزارت اقتصاد شکل گرفته است و انتظار می‌رود این نگرش مثبت، محرکی برای رشد بازار سرمایه باشد.

سالک ادامه داد: از سوی دیگر، تجربه ایشان در مدیریت بازار ارز، این امیدواری را ایجاد کرده که بانک مرکزی بتواند به عنوان یک بازارساز مؤثر در این حوزه عمل کند که این امر در صورت محقق شدن، منجر به ثبات بیشتر در بازار ارز خواهد شد که به عنوان بازاری موازی، تأثیر غیرمستقیم مثبتی بر بازار سرمایه دارد.

کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: با این وجود، واکنش منفی بازار سرمایه در روز اعلام این خبر، عمدتاً متأثر از فضای کلی و اظهارنظرهای سیاسی روزهای گذشته بود و این موضوع نشان می‌دهد که در کوتاه‌مدت، عوامل کلان سیاسی و اقتصادی گاهی می‌توانند تأثیر تصمیمات ساختاری را تحت‌الشعاع قرار دهند.

وی اظهار داشت: در بلندمدت، کلید موفقیت در همراهی و تعامل سازنده رئیس‌کل جدید با دولت و اتخاذ سیاست‌های هماهنگ پولی و ارزی خواهد بود و اگر این هماهنگی منجر به کنترل تورم و تثبیت بازارهای موازی مانند ارز و طلا شود، می‌تواند بسترساز کاهش نرخ بهره و در نهایت رشد پایدار بازار سرمایه باشد.

سالک بیان کرد: یکی از اهداف مهم در این مسیر، حرکت به سمت تک‌نرخی کردن ارز است که تحقق این هدف می‌تواند به کاهش کسری بودجه و حذف رانت‌های ناشی از چندنرخی بودن منجر شود که تأثیر مستقیمی بر بهبود عملکرد شرکت‌های بورسی و شفاف‌سازی اقتصاد خواهد داشت.

وی گفت: با این حال، یک ریسک مهم در بلندمدت، اتکای صرف به سیاست‌های پولی انبساطی و افزایش رشد نقدینگی برای کاهش نرخ بهره است که در این سناریو، کاهش نرخ بهره ممکن است همراه با تورم بالا و رشد بازارهای موازی باشد.

کارشناس بازار سرمایه در پایان خاطرنشان کرد: در چنین شرایطی، حتی در صورت رشد اسمی بازار سرمایه، بازدهی واقعی آن احتمالاً از سایر بازارها عقب خواهد ماند، بنابراین، موفقیت سیاست‌های جدید در گرو اجرای مجموعه‌ای منسجم و مبتنی بر کنترل تورم است تا صرفاً تأکید بر نرخ بهره پایین.