بازار سهام در مقطع فعلی در نقطهای قرار گرفته که مجموعهای از عوامل اقتصادی، انتظارات سرمایهگذاران و رفتار نرخ ارز در حال تعیین جهت آن هستند. در روزهای اخیر، نرخ دلار در بازار آزاد با شیبی افزایشی و همراه با نوسان حرکت کرده؛ شرایطی که معمولاً نخستین اثر خود را بر شرکتهای کالامحور و صادراتمحور نشان میدهد. در چنین فضایی، صنایع فلزی، معدنی، پتروشیمی و تولیدکنندگان مواد اولیه در موقعیت بهتری قرار گرفتهاند، زیرا افزایش نرخ ارز میتواند قدرت سودآوری آنها را تقویت و انگیزه تازهای برای ورود تقاضا ایجاد کند.
در کنار تحرکات ارزی، فضای اقتصادی همچنان تحت تأثیر فشارهای تورمی است. سرمایهگذاران، بهویژه در دورههایی که آینده اقتصاد با ابهام همراه میشود، به دنبال محافظت از ارزش داراییهای خود هستند و معمولاً به سمت سهمهایی متمایل میشوند که یا درآمد دلاری دارند یا از داراییهای واقعی و تورمپذیر برخوردارند. همین موضوع باعث شده گروههای بنیادی، بیش از سهمهای کوچک و نوسانی، مورد توجه قرار بگیرند.
آنچه از رفتار معاملات برمیآید، این است که بازار استعداد حرکت آرام رو به بالا را دارد؛ حرکتی که نه از جنس جهشهای هیجانی، بلکه بیشتر بر پایه عوامل منطقی و جریان نقدینگی شکل میگیرد. اگر ارزش معاملات در محدوده قابلقبول باقی بماند، شاخص کل میتواند مسیر صعودی ملایمی را دنبال کند. در غیر این صورت، رشد بازار ممکن است به جابهجایی نقدینگی بین گروهها محدود شود و فرصتهای مقطعی در صنایع مختلف شکل بگیرد.
صنایع مرتبط با انرژی، مواد اولیه، فلزات، معدنیها و پتروشیمیها همچنان شانس بیشتری برای پیشتازی دارند؛ بهخصوص شرکتهایی که هم از نرخ ارز و هم از تغییرات قیمتهای جهانی بهره میبرند. با این حال، بازار همچنان نسبت به اخبار سیاستی و تصمیمات اقتصادی حساس است و هر تغییری در این حوزهها میتواند نوسانهای کوتاهمدت ایجاد کند.
در مجموع، فضای فعلی بازار نشان میدهد که مسیر غالب همچنان آرام، منطقی و متمایل به رشد است و صنایع بنیادی احتمالات بیشتری برای نقشآفرینی در این روند دارند.
-
محمدعلی ربیعی - کارشناس بازار سرمایه
-
شماره ۶۱۹ هفته نامه اطلاعات بورس
نظر شما