صندوق‌های ارزی موتور توسعه بازار سرمایه

به گزارش صدای بورس، بابک اسماعیلی نایب رئیس هیات مدیره موسسه توسعه همیاری سپهر در این یادداشت نوشت:

وزیر امور اقتصادی و دارایی به تازگی در همایش برترین‌های بورس کالای ایران از راه‌اندازی صندوق‌های صدور و ابطالی ارزی و انتشار اوراق سلف استاندارد ارزی در کشور خبر داد که این موضوع از نگاه کارشناسان حوزه بازار سرمایه مورد بحث و مداقه قرار گرفت و ابعاد فنی و تخصصی آن نیز در نشست کمیسیون فرعی شورای عالی بورس نیز با حضور نمایندگان و متخصصان بازار پول و سرمایه بررسی شد.

واقعیت این است در شرایطی که اقتصاد ایران متاثر از اتفاقات داخلی و خارجی چند ماه اخیر با نوسانات شدید ارزی، تورم بالا و محدودیت‌های تأمین مالی مواجه است، استفاده از ابزارهای نوین مالی مثل انتشار اوراق سلف استاندارد ارزی و صندوق‌های صدور و ابطالی ارزی می‌تواند نقشی مهم در تعمیق بازار سرمایه و ارتقاء کارایی آن ایفا کند.

انتشار این نوع از اوراق و راه‌اندازی صندوق‌های ارزی، گامی مهم در توسعه بازار سرمایه ایران است که می‌تواند با جذب نقدینگی‌های سرگردان ضمن کمک به تقویت بنگاه‌های اقتصادی، ریسک ارزی را نیز کاهش دهد.

اوراق سلف ارزی، نوعی ابزار مالی هستند که به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهند در ازای پرداخت ریال، اوراقی مبتنی بر ارز خارجی خریداری کنند و در آینده با نرخ مشخصی بازخرید کنند. این اوراق نه‌تنها به جذب نقدینگی سرگردان کمک می‌کنند، بلکه با ایجاد بازار آتی برای ارز، می‌توانند نوسانات نرخ ارز را کنترل کرده و ریسک‌های ارزی را برای فعالان اقتصادی کاهش دهند.

سرمایه‌گذاران در صندوق‌های صدور و ابطال ارزی نیز با سرمایه‌گذاری در دارایی‌های ارزی نظیر سپرده‌های دلاری یا یورویی، این امکان را می‌یابند تا بدون این‌که شاهد خروج ارز از کشور باشیم، با توجه به جذابیت های ارزی حاکم در بازار ارز مشارکت و کسب سود کنند.

این موضوع می‌تواند جایگزینی مناسب برای حدود ۴۰ میلیارد دلار ارز بالشی نگهداری شده در خانه باشد و با سوق دادن این میزان ارز مبحوس شده به بخش واقعی اقتصاد ایران تحت نظر یک واحد رگولاتوری شفاف، به کاهش تقاضای غیررسمی ارز در کشور نیز کمک کند.

این ۲ ابزار ارزی به دلیل افزایش شفافیت و ایجاد اعتماد عمومی به دلیل نظارت سازمان بورس و اوراق بهادار بر این ابزارها، ضمن ایجاد جذابیت بازار سرمایه برای سرمایه‌گذاران داخلی و خارجی با تسهیل ورود نقدینگی جدید به بورس، به تقویت تأمین مالی بنگاه‌ها و توسعه پروژه‌های صادرات‌محور (افزایش سرمایه‌گذاری در صنایع صادرات‌محور) کمک شایانی می‌کند و به تقویت ارزش سهام شرکت‌های مرتبط در بازار منجر شود. در بُعد اقتصاد کلان نیز عملا با هدایت و بازگشت تقاضای ارز به مسیرهای رسمی، نوسانات بازار ارز کنترل‌پذیرتر می‌شود و کشور را در مسیر ثبات اقتصادی قرار می‌دهد.

آن‌چه در حال حاضر، حائز اهمیت است توجه دقیق و بررسی زیرساخت‌های حقوقی، فنی و آموزشی این ابزارها توسط متخصصان بازار پول و سرمایه خصوصا بخش‌های فنی این ۲ نهاد رگولاتور است تا بتوان با اجرای درست این ابزارها، ضمن ایجاد تحول ساختاری در بازار سرمایه به ایجاد ثبات اقتصادی و کنترل بازارهای موازی کمک کرد.