چالش‌های بوروکراسی در بازار سرمایه

تامین مالی از طریق بازار سرمایه دارای ابزارهای متنوعی است که شرکت‌ها بر اساس نوع فعالیت، اندازه و نیازهای مالی خود می‌توانند از آن بهره‌مند شوند. این تنوع ابزارها باعث شده است که بازار سرمایه گزینه‌ای ایده‌آل برای کسب‌وکارهای مختلف باشد. برای نمونه، یک شرکت نوپا و حتی استارتاپی، که نیاز مالی تا سقف ۵۰ میلیارد تومان دارد، می‌تواند از طریق کراودفاندینگ سرمایه مورد نیاز خود را جذب کند.
این در حالی است که شرکت‌های بزرگ با نیازهای چند هزار میلیاردی، ابزارهایی مانند انتشار اوراق بدهی یا افزایش سرمایه را در دستور کار قرار می‌دهند. این انعطاف‌پذیری، به شرکت‌ها امکان می‌دهد متناسب با اندازه و ماهیت فعالیت‌شان، مسیر تامین مالی خود را انتخاب کنند و همزمان به توسعه اقتصادی کشور کمک کنند.

بوروکراسی اداری و چالش‌های تامین مالی؛ نیاز به بازنگری سیاست‌ها

با وجود این فرصت‌ها، بوروکراسی اداری در فرآیند تامین مالی، به یکی از چالش‌های اصلی تبدیل شده است. آمارها نشان می‌دهد که ارزش دلاری انتشار اوراق در شش ماه نخست سال جاری نسبت به مدت مشابه سال قبل کاهش یافته، در حالی که ارزش ریالی تنها ۱۰درصد رشد داشته است. این تغییرات عمدتا ناشی از سیاست‌های سختگیرانه‌تر سازمان بورس است، به طوری که صلاحیت شرکت‌ها با دقت بیشتری بررسی می‌شود و فرآیند صدور مجوز و تایید طرح‌ها کمی کندتر شده است.
اگرچه این سخت‌گیری‌ها با هدف افزایش کیفیت و کاهش ریسک‌ها انجام می‌شوند، اما ممکن است فرصت‌های تامین مالی را محدود کنند و زمان‌بندی اجرای طرح‌ها را طولانی کنند. به همین دلیل، بازنگری در سیاست‌ها و ایجاد تعادل میان نظارت دقیق و تسهیل‌گری در فرآیندها ضروری است.
کاهش حجم تامین مالی، به ویژه در ارزش دلاری، نشان‌دهنده تاثیر نوسانات ارزی و سایر عوامل خارجی بر بازار سرمایه است و لزوم اتخاذ سیاست‌های هوشمندانه و منعطف را برجسته می‌کند. بدنه سازمان بورس باید سازوکارهایی طراحی کند تا فرآیند تامین مالی ساده‌تر، سریع‌تر و کارآمدتر شود، در غیر این صورت فرصت‌های ارزشمند ایجاد شده برای جامعه و صاحبان کسب‌وکار از دست خواهد رفت.

کراودفاندینگ؛ ابزاری جذاب برای شرکت‌های کوچک و نوپا

یکی از روش‌های تامین مالی که اخیرا توجه زیادی به آن شده، کراودفاندینگ است. هرچند نرخ‌های این روش معمولا بالاتر از سایر ابزارهاست، اما برای شرکت‌هایی که قصد سرمایه‌گذاری در پروژه‌های نوپا و تولیدی دارند، بسیار مناسب است. این ابزار، به ویژه برای شرکت‌هایی که دریافت ضمانت‌نامه بانکی برایشان دشوار است یا حساب معتمد بورسی ندارند، گزینه‌ای جذاب و توجیه‌پذیر محسوب می‌شود.
کراودفاندینگ نه تنها به شرکت‌های کوچک فرصت رشد می‌دهد، بلکه سرمایه‌گذاران را نیز به مشارکت در پروژه‌های پرریسک اما پربازده ترغیب می‌کند. نرخ‌های بالاتر این روش، جبران‌کننده ریسک‌های ذاتی آن است و با سنت‌های تامین مالی جمعی در کشور همخوانی دارد. تجربیات موفق نشان داده‌اند که این روش می‌تواند پلی برای رشد و توسعه کسب‌وکارهای نوپا باشد، به شرط آنکه ریسک‌ها به درستی مدیریت شوند و شفافیت کافی در فرآیند وجود داشته باشد.

کاهش افزایش سرمایه از محل آورده نقدی؛ تاثیر شرایط کلان کشور

در شش ماه نخست سال جاری، کاهش افزایش سرمایه از محل آورده نقدی مشاهده شده است که دلایل آن عمدتا مربوط به شرایط سیاسی و اقتصادی کشور است. این وضعیت نشان‌دهنده تاثیر عوامل کلان بر بازار سرمایه و ضرورت اتخاذ سیاست‌هایی برای بازگرداندن اعتماد سرمایه‌گذاران است. فعالان اقتصادی، به ویژه پس از تنش‌های اخیر، با احتیاط بیشتری عمل می‌کنند و این امر مستقیما بر حجم معاملات و میزان سرمایه‌گذاری‌ها تاثیر گذاشته است.
بهبود شرایط اقتصادی و سیاسی کشور می‌تواند روند کنونی را معکوس کرده و بازار سرمایه را به جایگاه اصلی خود بازگرداند. این امر نه تنها به نفع شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران خواهد بود، بلکه می‌تواند تأثیر مثبت قابل توجهی بر رشد و توسعه اقتصادی کشور داشته باشد.

• عرفان هودی - مدیرعامل کارگزاری هوشمند رابین