چرا جهش انفجاری طلا، نشانه‌ای شوم است؟

به گزارش صدای بورس،جهش قیمت طلا به ویژه در هفته‌های اخیر چشمگیر بوده و از اواسط آگوست نزدیک به ۲۰ درصد رشد کرده که به مراتب از بازار سهام آمریکا سبقت گرفته است. این مقطع با انتشار داده‌هایی همزمان شده که نشان‌دهنده رکود قابل توجه بازار کار است و برخی ناظران این را نشانه‌ای از احتمال وقوع رکود اقتصادی می‌دانند.

تعطیلی دولت آمریکا نیز در روزهای اخیر به مخاطرات اقتصادی این کشور دامن زده و انتشار داده‌های کلیدی که می‌توانست برای ناظران اطمینان‌بخش باشد را متوقف کرده است.

به گفته تحلیلگران، همزمان با اینکه سیاست‌گذاران با فضایی نامطمئن دست و پنجه نرم می‌کنند، طلا برای سرمایه‌گذاران سپری در برابر برابر محیط مالی ناپایدار فراهم می‌آورد. آنان همچنین می‌گویند که تنش در بازارهای اوراق قرضه بلندمدت و کاهش ارزش دلار آمریکا؛ دارایی‌های جایگزینی که به طور معمول سرمایه‌گذاری کم‌ریسک تلقی می‌شوند را متزلزل نیز کرده است.

پائولو پاسکواریِلو، استاد دانشگاه میشیگان به ای‌بی‌سی‌نیوز گفت: به هیچ وجه نمی‌توان این افزایش انفجاری قیمت طلا را نشانه‌ای مثبت تفسیر کرد؛ این یک هشدار است. به‌وضوح می‌توان گفت که این قیمت‌های بالای طلا نشانه‌ای برجسته از روزهایی سخت است در انتظار اقتصاد آمریکا است.

افزون بر این، افزایش قیمت طلا پس از کاهش شدید استخدام‌ ماهانه و افزایش تدریجی تورم رخ داده است. گزارش مشاغل ماه گذشته نشان داد که اشتغال‌زایی در آگوست به شدت کاهش و دوره‌ای کم‌فروغ برای بازار کار تداوم یافته است. در این بین، بازنگری برآوردهای قبلی مرتبط با اشتغال‌زایی که چند روز بعد از آن منتشر شد، نشان داد که اقتصاد آمریکا در سال ۲۰۲۴ و اوایل ۲۰۲۵ بسیار کمتر از آنچه پیش‌تر پیش‌بینی شده بود، شغل ایجاد کرده است؛ موضوعی که نگرانی‌ها درباره سلامت بازار کار آمریکا را عمیق‌تر کرد.

برخی تحلیلگران همچنین به ابهامات گسترده‌تر، از جمله جنگ جاری بین روسیه و اوکراین و شکاف عمیق سیاسی در آمریکا، اشاره کردند. رِی دالیو، بنیانگذار میلیاردر صندوق «Bridgewater Associates» روز جمعه به بلومبرگ گفت که احتمال وقوع نوعی «جنگ داخلی» در آمریکا وجود دارد و به سرمایه‌گذاران توصیه کرد تا برای محافظت در برابر آشوب و هرج‌ومرج بازار، طلا بخرند.

با این وجود، افزایش قیمت طلا به عوامل دیگری فراتر از ناآرامی‌های اقتصادی نیز مرتبط است. سرمایه‌گذاران به‌طور فزاینده‌ای انتظار دارند که بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) اواخر ماه جاری میلادی، با هدف مقابله با رکود بازار کار، نرخ بهره را دوباره کاهش دهد. در صورت این اتفاق، دومین کاهش متوالی نرخ بهره رقم خواهد خورد.

آکاش دوشی، رئیس واحد «استراتژی طلا» در شرکت «مدیریت سرمایه‌گذاری استیت استریت/State Street Investment Management» می‌گوید که نرخ‌های بهره پایین‌تر شرایط مالی مطلوبی برای طلا ایجاد می‌کند، زیرا مزیت نسبی سرمایه‌گذاری‌های سودآور مانند حساب‌های پس‌انداز را کاهش می‌دهد. به باور وی، ازسرگیری چرخه کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو می‌تواند به نفع طلا باشد.

طبق گزارش بانک «مورگان استنلی»،‌ همزمان با کاهش ارزش دلار آمریکا، تمایل به سمت طلا افزایش یافته است. ارزش دلار در برابر سبدی متشکل از ارزهای اصلی در نیمه نخست سال ۲۰۲۵ حدود ۱۱ درصد کاهش یافت که بزرگ‌ترین افت در بیش از ۵۰ سال گذشته بود.

تحلیلگران بر این باورند که کاهش ارزش دلار آمریکا نشان‌دهنده تغییر از وابستگی جهانی به دلار به‌عنوان ارز ذخیره جهانی است، چرا که سرمایه‌گذاران تغییرات در سیاست اقتصادی آمریکا و فشارهای دونالد ترامپ، رئیس جمهوری این کشور بر فدرال رزرو را به دقت رصد می‌کنند.

پاسکواریِلو اضافه کرد: سرمایه‌گذاران درباره دارایی‌های امن سنتی آمریکا همچون اوراق خزانه‌داری نگران شده‌اند و با این تفاسیر، پول خود را کجا سرمایه‌گذاری می‌کنند؟ طلا.

جیم وایکاف، تحلیلگر ارشد بازار در «کیتکو متالز» دراین‌باره گفت: طلا و نقره در حال حاضر در یک چرخه صعودی قرار دارند، اما می‌توانید مطمئن باشید که زودتر از آنچه سرمایه‌گذاران انتظار دارند، وارد دوره افول خواهند شد.

وی افزود: در حال حاضر، موجی از عدم اطمینان اقتصادی و سیاسی، سرمایه‌گذاران را به سمت سرمایه‌های امن سوق داده و این موضوع به تقاضای برای طلا دامن زده است.