مکانیسم ماشه چه اثری بر رونق بازار مشتقه دارد؟

رضا شیخی کارشناس‌بازار مشتقه در گفت‌وگو با صدای‌بورس گفت: پس از پایان جنگ دوازده روزه و اجرای مکانیسم ماشه، فضای کلی بازار سرمایه از وضعیت نبود اطمینان خارج شد و در روزهای اخیر، نشانه‌های بهبود قابل توجهی مشاهده شده است. این تغییر شرایط باعث شد که روند موقعیت‌های باز در معاملات آپشن با شتابی صعودی همراه شود. به طور مثال امروز (۷ مهرماه) ۱۰۴ میلیون موقعیت باز توسط معامله‌گران در قالب قراردادهای کال و پوت ثبت شد که نشان‌دهنده بازگشت فعالان به این بازار است.

وی افزود: بررسی ارزش کل معاملات اختیار تأیید کننده این روند است. به گونه‌ای که پس از افت ناشی از جنگ و مکانیسم ماشه، دوباره جریان نقدینگی به سمت این بازار افزایش پیداکرده و ارزش معاملات در تاریخ ۶ مهر به ۹۳۵ میلیارد تومان رسید. این عدد در شرایط پیش از جنگ در حدود ۱۰۰۰ میلیارد تومان بود و درحال حاضر بازار اختیار مجدداً در حال نزدیک شدن به آن سطح است.

به گفته شیخی، افزایش نسبت ارزش معاملات اختیار به کل بازار یکی دیگر از نشانه‌های رشد است. این نسبت که پس از اتفاقات اخیر که به حدود ۳ درصد کاهش پیدا کرده بود در حال حاضر به سطح ۱۷ درصد رسیده و حاکی از استقبال سرمایه‌گذاران از ابزارهای مشتقه و به طور ویژه قراردادهای اختیار معامله است.

کارشناس‌بازار مشتقه ادامه داد: این رشد همزمان با رونق نسبی بورس رخ داده و نشان می‌دهد بازار اختیار نه‌تنها بهبود پیداکرده بلکه نقش پررنگ‌تری در مدیریت ریسک برای سرمایه‌گذاران ایفا می‌کند. بر اساس داده‌های موجود، دارایی‌های پایه شاخص همچنان طبق روال گذشته در صدر معاملات اختیار قرار دارند و نمادهایی چون اهرم۶۰، خودرو و بانک ملت بیشترین حجم قراردادها را به خود اختصاص داده‌اند.

وی خاطرنشان کرد: با وجود شرایط مثبت، هنوز امکان بروز هیجانات در کوتاه‌مدت وجود دارد و توصیه جدی به فعالان بازار این است که مدیریت ریسک را در دستور کار قرار دهند. قراردادهای اختیار معامله به دلیل ساختار انعطاف‌پذیرشان می‌توانند ابزاری مؤثر برای پوشش ریسک‌های احتمالی باشند و سرمایه‌گذاران با استفاده صحیح از این ابزار، ضمن حفظ سرمایه، از نوسانات بازار نیز بهره‌مند شوند.

کارشناس‌بازار مشتقه درپایان گفت: مجموعه تحولات اخیر حاکی از آن است که بازیگران اصلی بازار با توجه به کاهش ریسک‌های سیستماتیک و بازگشت اعتماد، تمایل بیشتری به استفاده از ابزارهای مشتقه دارند و این موضوع می‌تواند در صورت تداوم، سهم بازار اختیار معامله را بیش از پیش افزایش دهد و باعث شود این بخش به‌عنوان مکمل اصلی سرمایه‌گذاری در بورس، نقش‌آفرینی بیشتری در دورنمای بازار سرمایه کشور پیدا کند.