سقوط آزاد شاخص دلار پس از گزارش ضعیف اشتغال؛ بازار منتظر کاهش نرخ بهره فدرال رزرو

به گزارش صدای بورس؛ روز جمعه در بازارهای مالی جهانی شاهد یک تحول چشمگیر بودیم که عمدتاً تحت تأثیر انتشار داده‌های ضعیف بازار کار ایالات متحده قرار گرفت. گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) ماه اوت که به طور قابل توجهی پایین‌تر از انتظارات تحلیلگران بود، باعث ایجاد یک موج فروش گسترده در دلار آمریکا شد و انتظارات بازار را برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در جلسه سیاستگذاری سپتامبر به شدت تقویت کرد. این رویداد نه تنها بر ارزش دلار تأثیر گذاشت، بلکه باعث نوسانات قابل توجهی در جفت‌ارزهای اصلی شد. در این گزارش جامع، به بررسی دقیق این تحولات و تأثیرات آن بر بازارهای ارزی می‌پردازیم.

شوک ناشی از گزارش ضعیف اشتغال غیرکشاورزی

گزارش اشتغال غیرکشاورزی ایالات متحده که در روز جمعه منتشر شد، یک شوک بزرگ به بازارهای مالی وارد کرد. بر اساس داده‌های اداره آمار کار ایالات متحده، اقتصاد این کشور در ماه اوت تنها ۲۲,۰۰۰ شغل جدید ایجاد کرده است که این رقم نه تنها بسیار پایین‌تر از پیش‌بینی تحلیلگران (۷۵,۰۰۰ شغل) بوده، بلکه در مقایسه با رقم اصلاح‌شده ماه ژوئیه (۷۹,۰۰۰ شغل) نیز کاهش چشمگیری را نشان می‌دهد. این گزارش ضعیف‌ترین داده اشتغال در چند ماه اخیر محسوب می‌شود و نشان‌دهنده کاهش شدید شتاب ایجاد شغل در بزرگترین اقتصاد جهان است. این آمار نگرانی‌ها را در مورد تضعیف بازار کار ایالات متحده به شدت افزایش داده است.
واکنش شدید بازار به افزایش نرخ بیکاری

همزمان با انتشار داده‌های ضعیف اشتغال، نرخ بیکاری ایالات متحده نیز از ۴.۲٪ در ماه ژوئیه به ۴.۳٪ در ماه اوت افزایش یافت. این افزایش اگرچه به ظاهر کوچک به نظر می‌رسد، اما از دیدگاه تحلیلگران بسیار معنادار است. افزایش نرخ بیکاری تأیید می‌کند که ضعف در ایجاد شغل‌های جدید اکنون به اندازه‌ای جدی است که بر کل جمعیت شاغل تأثیر گذاشته و منجر به افزایش تعداد بیکاران شده است. این موضوع نگرانی‌ها از احتمال نزدیک شدن اقتصاد به یک رکود واقعی را به شدت تشدید کرد و به سرمایه‌گذاران دلیلی بیشتر برای کاهش سرمایه‌گذاری خود به دلار آمریکا داد.

سقوط آزاد شاخص دلار آمریکا

شاخص دلار آمریکا که ارزش دلار را در برابر سبدی از شش ارز اصلی اندازه‌گیری می‌کند، در پی انتشار این داده‌های ضعیف با کاهش شدید ۰.۷ درصدی مواجه شد و به محدوده ۹۷.۵۰ واحد رسید که پایین‌ترین سطح در چند هفته اخیر محسوب می‌شود. این کاهش نشان‌دهنده فشار فروش قوی بر روی دلار آمریکا بود که ناشی از انتظارات فزاینده بازار برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو است. در معاملات آتی نیز شاخص دلار کاهش ۰.۸ درصدی را تجربه کرد که نشان می‌دهد فشار فروش بر روی دلار ممکن است در روزهای آینده نیز ادامه داشته باشد.
صعود قابل توجه یورو در برابر دلار

یورو/دلار آمریکا با افزایش ۰.۸ درصدی مواجه شد و خود را به محدوده ۱.۱۶۵۰ رساند. این افزایش نشان‌دهنده بهبود قوی ارزش یورو در برابر دلار تحت فشار بود. تقویت یورو نه تنها ناشی از ضعف دلار، بلکه تحت تأثیر بهبود نسبی چشم‌انداز اقتصادی منطقه یورو نیز بوده است. معامله‌گران با خروج از موقعیت‌های دلاری خود، به سمت یورو به عنوان یک جایگزین جذاب روی آورده‌اند که این امر به افزایش بیشتر ارزش این ارز کمک کرده است.

عملکرد ضعیف جفت‌ارز دلار/ین

جفت‌ارز دلار/ین در جلسه معاملاتی اروپا به سمت ۱۴۸.۰۰ کاهش یافت که نشان‌دهنده تضعیف دلار در برابر ین ژاپن بود. این کاهش علیرغم اخبار مربوط به تعرفه‌های جدید ایالات متحده بر کالاهای ژاپنی صورت گرفت که معمولاً باید به نفع دلار باشد. این موضوع نشان می‌دهد که عامل اصلی تعیین‌کننده نرخ ارز در حال حاضر، تفاوت نرخ بهره و انتظارات از سیاست‌های پولی است تا عوامل تجاری.
ثبات نسبی در جفت‌ارز دلار/دلار کانادا

جفت‌ارز دلار آمریکا/دلار کانادا در محدوده ۱.۳۸۰۰ با تغییرات محدودی معامله شد و منتظر انتشار داده‌های اشتغال کانادا باقی ماند. انتظار می‌رود نرخ بیکاری کانادا در ماه اوت به ۷٪ افزایش یابد که می‌تواند بر ارزش دلار کانادا تأثیر بگذارد. ثبات نسبی در این جفت‌ارز نشان می‌دهد که بازار در حال ارزیابی مجدد چشم‌انداز اقتصادی هر دو کشور است.

تقویت پوند استرلینگ در مقابل دلار

در واقع پوند استرلینگ نیز عملکرد مثبتی از خود نشان داد و با افزایش ۰.۸ درصدی در برابر دلار آمریکا مواجه شد. این افزایش علیرغم نگرانی‌های موجود در مورد اقتصاد انگلیس و فشارهای تورمی در این کشور صورت گرفته است. بهبود داده‌های خرده‌فروشی انگلیس که نشان‌دهنده افزایش ۰.۶ درصدی در ماه ژوئیه بود، تا حدی به حمایت از پوند کمک کرد. با این حال، اصلی‌ترین عامل تقویت پوند در این جلسه، ضعف کلی دلار آمریکا بود.

افزایش شدید انتظارات برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو

پس از انتشار داده‌های ضعیف اشتغال، بازارها به شدت انتظار کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را افزایش دادند. بر اساس ابزار نظارت بر نرخ گروه CME، سرمایه‌گذاران اکنون احتمال ۱۰۰ درصدی برای کاهش نرخ بهره به میزان ۲۵ واحد پایه در جلسه ۱۶-۱۷ سپتامبر فدرال رزرو را پیش‌بینی می‌کنند. این کاهش، نرخ بهره هدف را از محدوده فعلی ۴.۲۵-۴.۵۰٪ به ۴.۰۰-۴.۲۵٪ خواهد رساند. این تغییر چشمگیر در انتظارات، اصلی‌ترین دلیل بنیادی برای فشار فروش بر دلار بود.
پیش‌بینی کاهش بیشتر نرخ بهره در آینده

نرخ‌های ضمنی در بازارهای مالی نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران انتظار کاهش بیشتر نرخ بهره در ماه‌های آینده را دارند. بر اساس این پیش‌بینی‌ها، بازار تا پایان سال ۲۰۲۵ کاهش حدود ۷۰ واحد پایه‌ای و تا پایان سال ۲۰۲۶ کاهش حدود ۱۵۳ واحد پایه‌ای در نرخ بهره را پیش‌بینی می‌کند. این انتظارات نشان می‌دهد که بازار معتقد است فدرال رزرو وارد یک چرخه کامل کاهش نرخ بهره خواهد شد که ممکن است برای مدت طولانی ادامه یابد.

تأثیر تعرفه‌های جدید ترامپ بر روابط تجاری

دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، با امضای یک دستور اجرایی، توافقنامه تجاری با ژاپن را اجرایی کرد که بر اساس آن حداکثر ۱۵٪ مالیات بر اکثر واردات از ژاپن از جمله خودرو و قطعات اعمال خواهد شد. این تصمیم می‌تواند تنش‌های تجاری بین دو کشور را افزایش دهد و بر جریان‌های تجاری تأثیر بگذارد. این اقدام همچنین نشان‌دهنده تداوم سیاست‌های تجاری تهاجمی ایالات متحده تحت رهبری ترامپ است.

تعدیل پیش‌بینی‌های بانک آمریکا برای پوند

بانک آمریکا (BofA) پیش‌بینی‌های خود برای پوند استرلینگ را به طور قابل توجهی کاهش داده است. این بانک اکنون پیش‌بینی می‌کند که نرخ یورو/پوند تا پایان سال ۲۰۲۵ به ۰.۸۶ برسد که نسبت به هدف قبلی ۰.۸۳ افزایش یافته است. این تعدیل

نشان‌دهنده دیدگاه بدبینانه‌تر این بانک در مورد آینده پوند استرلینگ است.

اهداف جدید برای جفت‌ارز پوند/دلار

بانک آمریکا همچنین اهداف خود برای جفت‌ارز پوند/دلار را کاهش داده است. این بانک اکنون پیش‌بینی می‌کند که پوند/دلار تا پایان سال ۲۰۲۵ به ۱.۴۰ دلار و تا پایان سال ۲۰۲۶ به ۱.۵۱ دلار برسد که نسبت به پیش‌بینی‌های قبلی (۱.۴۵ دلار برای ۲۰۲۵ و ۱.۵۸ دلار برای ۲۰۲۶) کاهش یافته است. این تعدیل نشان‌دهنده انتظارات برای تضعیف بیشتر پوند در میان‌مدت است.

تأثیر بودجه نوامبر بر آینده پوند

بانک آمریکا پیش‌بینی می‌کند که بودجه نوامبر به «رویداد دوگانه سال» برای پوند تبدیل خواهد شد. این بانک معتقد است که ترکیبی از کاهش هزینه‌ها و افزایش مالیات می‌تواند برای بازارها مطلوب‌تر باشد. اگرچه تشدید سیاست‌های مالی ممکن است رشد اقتصادی را کند کند، اما این بانک خاطرنشان می‌کند که با توجه به همبستگی معکوس بین پوند و بازده، این امر لزوماً برای استرلینگ منفی نخواهد بود.

چشم‌انداز آتی برای پوند استرلینگ

بانک آمریکا پیش‌بینی می‌کند که پس از سال ۲۰۲۶، پوند در برابر یورو با بهبود رشد جهانی و کاهش تورم، روند صعودی «بیشتر، هرچند محدود» خواهد داشت. این دیدگاه بلندمدت نشان می‌دهد که اگرچه پوند در کوتاه‌مدت با چالش‌هایی روبرو است، اما چشم‌انداز بلندمدت آن مثبت ارزیابی می‌شود.

منبع: شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز