سه عامل کلیدی خروج پول حقیقی از بازار سرمایه

علیرضا خان‌محمدی، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌وگو با «صدای بورس» با بررسی شرایط فعلی بازار سهام، سه عامل مهم را در خروج سرمایه حقیقی از بورس و حتی صندوق‌های درآمد ثابت مؤثر دانست.

وی با اشاره به تجربه جنگ اخیر و آتش‌بس شکننده پس از آن گفت: این رویداد نشان داد که در شرایط بحران، ضعف برنامه‌ریزی و واکنش کند نهادهای مسئول می‌تواند به قفل شدن منابع مالی منجر شود؛ حتی در صندوق‌های درآمد ثابت. همین موضوع باعث شده سرمایه‌گذاران ترجیح دهند دارایی‌های خود را به بازارهای فیزیکی مانند طلا و ارز یا دارایی‌های نقدشونده منتقل کنند تا در مواقع مشابه، امکان دسترسی به سرمایه‌شان را داشته باشند.

به گفته این کارشناسبازار سرمایه، فعال شدن مکانیزم ماشه دومین عامل نگرانی‌هاست و هشدار داد : اقتصاد ایران نسبت به دوره‌های پیشین تحریم‌ها آسیب‌پذیرتر شده و حتی بازگشت جزئی تحریم‌ها می‌تواند بحران‌ساز باشد.

خان‌محمدی سومین عامل را بحران‌های داخلی دانست و افزود: سیاست‌های انقباضی دولت برای کنترل تورم، رکود سنگین و کاهش نقدینگی را به همراه داشته است. بحران انرژی، کمبود آب، رشد نرخ اوراق به بالای ۳۵ درصد و افزایش هزینه تأمین مالی نیز صنایع را تحت فشار جدی قرار داده است.

با وجود این شرایط، وی به ورود محدود پول حقیقی به صنایعی همچون سیمان، دارویی‌ها، فلزات اساسی، مخابرات و گردشگری اشاره کرد که در سناریوهای جنگ یا تحریم می‌توانند منتفع شوند. او تأکید کرد: هرچند ممکن است بازار سهام در کوتاه‌مدت رشدی مقطعی را تجربه کند، اما پایداری این رشد بعید است و سرمایه‌گذاری باید هوشمندانه و بر مبنای توان بقا در برابر ریسک‌های داخلی و خارجی انجام شود.