بازار بدون حامی؛ چشم‌انداز مبهم برای سهامداران

مهدی رضایتی، عضو هیئت‌مدیره مجموعه سبدگردان ثروت پویا، در گفت‌وگو با صدای بورس، به بررسی وضعیت فعلی بازار سرمایه و ارائه راهکارهایی برای بازگشت آرامش به این بازار پرداخت و گفت:بازار سرمایه در حال حاضر در یک وضعیت به‌معنای واقعی کلمه بحرانی قرار دارد. لازم بود که پیش از بازگشایی بازار، تدابیری اندیشیده و راهکارهایی پیشنهاد و اجرا شود، اما تا این لحظه چنین اتفاقی نیفتاده است.

وی ادامه داد: در این شرایط، دور از انتظار نبود اگر بانک مرکزی وارد عمل می‌شد و با اختصاص لاین‌های اعتباری، فشار فروش و بی‌اعتمادی موجود در بازار را کنترل یا کاهش می‌داد. این در حالی است که در موارد دیگری مانند کسری بانک‌ها، بانک مرکزی بسیار راحت‌تر و سریع‌تر عمل می‌کند. اما در حوزه بازار سهام، این عملکرد نامطلوب همیشه وجود داشته و حتی حالا که بازار در شرایط بحرانی قرار گرفته نیز ادامه پیدا کرده است.

رضایتی تصریح کرد: تا به امروز که چند روزی از بازگشایی بازار گذشته، هیچ اقدام خاصی را شاهد نبودیم؛ حتی اقداماتی که سازمان بورس در گذشته، حتی به‌صورت نمایشی، انجام می‌داد مانند انتشار اوراق تبعی، تغییر دامنه نوسان یا اصلاح حجم مبنا. این‌ موارد پیشنهادهایی بود که قبلاً مطرح و در برخی مواقع اجرا می‌شد، اما اکنون هیچ‌کدام از آن‌ها انجام نشده تا نشان دهد نهاد ناظر در تلاش است به تعادل بازار کمک کند.مجموع این شرایط، وضعیت فعلی بازار را رقم زده است. احتمالاً در روزهای آینده، با تأخیری بسیار، اقداماتی صورت بگیرد.

کارشناس بازار سرمایه افزود: در خصوص پیش‌بینی آینده نیز تقریباً همه فعالان بازار موافق هستند که در چنین فضایی، ارزش‌گذاری سهام امکان پذیر نیست، چرا که هنوز مشخص نیست در ادامه چه اتفاقاتی رخ خواهد داد.

عضو هیئت‌مدیره مجموعه سبدگردان ثروت پویا گفت: آسیب زیادی به زیرساخت‌ها وارد نشده و خطوط تولید شرکت‌ها طبق روال عادی در حال فعالیت هستند. البته در برخی حوزه‌ها احتمالاً رکود خواهیم داشت و در مقابل، در برخی بخش‌ها افزایش تقاضا دیده شده است. به‌عنوان مثال، در حوزه مواد غذایی احتمالاً رشد تقاضا اتفاق افتاده و شرکت‌های پخش و تولید این حوزه وضعیت متفاوتی دارند.

وی ادامه داد: اما در صنایعی مانند ساخت‌وساز یا بازار سیمان، سرمایه‌گذاران و تولیدکنندگان کمی عقب نشسته‌اند و فعلا اثرگذاری این بخش‌ها محدود بوده است. آنچه در حال حاضر اهمیت بیشتری دارد، انتظارات از آینده است. به نظر من فعلاً خطری متوجه زیرساخت‌ها نیست و احتمالاً این درگیری نظامی طولانی‌مدت نخواهد شد.

رضایتی تاکید کرد: با این حال، سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند در چنین شرایطی منتظر بمانند و تصمیمات خود را به تعویق بیندازند، که این مسأله باعث رکود در بازارهایی مانند بورس، مسکن و حتی خودرو شده و خواهد شد. بازار سهام نیز دقیقاً با همین وضعیت روبه‌رو است. در این فضا، منابع حمایتی می‌توانست نقش مهمی در بازگرداندن آرامش به بازار ایفا کند.

وی اظهار کرد: با توجه به شرایطی که واقعاً از کنترل سرمایه‌گذاران خارج است، می‌توان به آن‌ها توصیه کرد در صورتی که خرید اعتباری دارند، بخشی از آن را نقد کنند و همچنین بخشی از دارایی‌های خود را به دارایی‌های نقدشونده‌تری مانند طلا تبدیل کنند تا در مواقع لزوم، دسترسی راحت‌تری به آن داشته باشند. در مورد سهام نیز آن دسته از دارایی‌هایی که تحلیل‌ها نشان می‌دهد ریسک کمتری دارند، می‌توانند همچنان نگهداری شوند.

عضو هیئت‌مدیره مجموعه سبدگردان ثروت پویا در پایان تصریح کرد:به طور خوش‌بینانه ممکن است بعد از این اتفاقات، با کاهش ریسک‌های سیستماتیک یا شکل‌گیری توافقات، حتی شاهد رشد ارزش بازار هم باشیم.