توصیه مهم به سهامداران /تمرکز بر سودآوری شرکت‌ها

یاور میرعباسی، مدیرعامل کارگزاری توسعه معاملات خردمند در گفت‌وگو با صدای‌بورس گفت: پس از تحولات اخیر، بازار سرمایه ایران با ریسک‌های فزآینده‌ای روبرو شده که نه تنها سهامداران، بلکه بخش قابل توجهی از بنگاه‌های اقتصادی کشور را تهدید می‌کند. در پی حوادث اخیر، توقف موقت معاملات در بازار به درستی صورت گرفت، اما کارشناسان معتقدند با بازگشایی مجدد، این ریسک‌ها تاثیر قابل توجهی بر تصمیمات سرمایه‌گذاران، به ویژه در بخش خرد، گذاشته است.

وی افزود: ضروری است در اسرع وقت، قیمت دارایی‌های مالی در بازار سرمایه بر اساس واقعیت‌های جاری و فاکتورهای اثرگذار روز، تعدیل یابد. گستردگی و عمق این تاثیرات، به برآیند کلی تصمیمات سرمایه‌گذاران در هر دو سمت خرید و فروش وابسته خواهد بود. در این میان، نقش رگولاتور بازار بسیار حیاتی است. وظیفه اصلی آن، ممانعت از بروز رفتارهای هیجانی و شتاب‌زده در میان سرمایه‌گذاران است. سازوکار بازار باید به گونه‌ای چیده شود که این شتاب‌زدگی به بیش‌واکنشی (Overreaction) در بازار منجر نشود.

به گفته میرعباسی، بسیاری از سهم‌ها در بازار سرمایه، پیش از وقوع این رخدادها، به نوعی این اتفاقات را پیش‌خور کرده و با افت قیمت حدود ۱۵ تا ۲۰ درصدی روبرو شده بودند. برای اینکه تغییرات بازار به درستی منعکس شود و تصمیمات هیجانی عده‌ای قلیل منجر به نوسانات حداکثری نشود، پیشنهاد می‌شود حجم مبنا را افزایش دهند. این اقدام باعث می‌شود که اعمال نوسان ۳ درصدی بر قیمت پایانی سهام، مستلزم معامله حجم بسیار بیشتری از سهام و توافق تعداد کثیری از سهامداران بر آن قیمت باشد و از این رو، اثر شتاب‌زدگی به حداقل برسد.

وی به سهامداران توصیه کرد و گفت: به سهامداران توصیه می‌شود که بازار سرمایه را با در نظر گرفتن متغیرهای اثرگذار واقعی ارزیابی کنند. پذیرش واقعیت افزایش ریسک سیستماتیک نسبت به گذشته، ضروری است. با وجود خسارت‌ها، تحلیلگران معتقدند کشور توانسته است از این شرایط به خوبی عبور کند.

مدیرعامل کارگزاری خردمند خاطرنشان کرد: در پی این رخدادها، غالباً هیچ اتفاق منفی برای بنیاد بنگاه‌های اقتصادی که سهامشان در حال معامله است، رخ نداده است. خوشبختانه، در این درگیری‌ها، بنگاه‌های اقتصادی آسیب جدی ندیده‌اند که منجر به اختلال در درآمدها یا توقف تولیدشان شود. بنابراین، تنها متغیری که می‌تواند بر بازار سرمایه اثر بگذارد، ریسک سیستماتیک است؛ در غیر این صورت، متغیرهای بنیادی سهام‌ها کماکان پابرجا هستند.

میرعباسی در پایان گفت: توصیه کلی این است که با نگاهی واقع‌بینانه به وضعیت فعلی، تنها ریسک سیستماتیک را در تصمیم‌گیری‌ها لحاظ کرده و ابعاد مهمی نظیر تداوم فعالیت، سودآوری و درآمد شرکت‌ها را مد نظر قراردهیم.