تداوم عرضه‌اولیه متناسب با کشش بازار سرمایه

آنچه در تابلوی معاملات بورس به عنوان قیمت سهام نمایش داده می‌شود حاصل مجموعه عملیات تولید درون شرکتی،عملکرد مدیریت و همچنین تاثیر متغیرهای کلان اقتصادی و سیاسی است که سهامداران را تشویق به سرمایه گذاری در بازار سرمایه می‌کند. فرض عقلایی بودن سرمایه‌گذاران که عموم مردم هستند ایجاب می‌کند که فرصت‌های بازار سرمایه جذابیت بیشتری نسبت به سایر بازارها داشته باشد تا حاضر باشند پول خود را در بازار سرمایه نگه دارند. لذا تا زمانی که متغیرهای اقتصادی تاثیر گذار بر قیمت سهام دستخوش تغییرات منفی نشود رونق در بازار سرمایه برقرار است.

با وجود رونق در بازار سرمایه می‌توان به تامین مالی بنگاه‌های دولتی در بازار هم فکر کرد. مثلا اخیرا بانک‌های ملی و صادرات از طریق عرضه سهام توسعه نیشکر علاوه بر تامین مالی از بورس، مقدمات واگذاری یکی از شرکت‌های بزرگ دولتی را هم فراهم کردند.

واگذاری موفق شرکت‌های دولتی در بورس و تامین مالی از این طریق نیازمند حفظ رونق در بورس است و طبیعی است که اگر عرضه های اولیه بیشتر از کشش بازار صورت گیرد و اصطلاحا فشار عرضه ها زیاد باشد، این عرضه ها خود می‌تواند موجب افت قیمت سهام سایر شرکت‌ها در راستای تامین نقدینگی لازم و از رونق افتادن کل بازار سرمایه شود که خیلی سریع موجب فراری دادن سهامداران از بورس و ورود آنها به سایر بازارها از جمله ارز و طلا و خودرو و … می‌شود.

در هفته های اخیر شاهد عرضه اولیه های بسیار خوبی در بازار سرمایه بودیم که لازمه تداوم این عرضه ها متناسب بودن آن با شرایط بازار سرمایه در زمان های مختلف است، به طوریکه باعث رکود بازار و در نهایت کاهش جذابیت بازار سرمایه نشود که با از دست رفتن جذابیت بازار سرمایه کل فرآیندتامین مالی از بورس نیز متوقف خواهد شد.

. معصومه آقاپور عضو شورای عالی بورس