واکنش هیجانی بورس به اخبار سیاسی

چشم‌انداز بورس در سال آینده به عوامل متعددی بستگی دارد که البته موثرترین عامل آن نرخ سود بدون ریسک است که با توجه به کاهش روند نرخ سود بانکی در واپسین ماه‌های سال 97 و احتمال حفظ این وضعیت در سال 98 وضعیت مطلوبی برای کلان بازارسرمایه از این منظر متصور خواهیم بود. نرخ تورم به عنوان فاکتور مهم بعدی در وضعیت بورس، باید مدنظر قرار گیرد، چون که از جنبه‌های مختلف بر سودآوری شرکت‌ها تاثیرگذار است، به طور خوش‌بینانه اگر فرض کنیم تورم در سال 98 از سال 97 کمتر باشد، ولی واقعیت اجتناب‌ناپذیر مهمی که در سال 98 شرکت‌ها با آن رو‌به‌رو هستند، افزایش چشم‌گیر تورم در بخش تولید است، انرژی، حمل‌ونقل، حقوق و دستمزد و سایر فاکتورهایی که بخش تولید را تحت‌تاثیر قرار می‌دهد.از طرف دیگر در سال 98 خیلی از شرکت‌ها سودهای ناشی از افزایش سریع قیمت‌ها در سال 97 و تاثیر آن بر موجودی کالاها را نخواهند داست که این موضوع به عنوان عامل منفی قلمداد می‌شود. عامل مهم دیگر نرخ ارز است، نرخ‌های کنونی ارز و یا افزایش آن برای خیلی از شرکت‌های بورسی نکته منفی محسوب نمی‌شود، به طور مثال در سال 97 به واسطه افزایش نرخ ارز بسیاری از کالاهای داخلی از نظر قیمت نسبت به موارد مشابه وارداتی مزیت پیدا کرده و موجب اقبال بازار به آنها شد و به نوعی تولیدکننده داخلی را دچار تحول در فروش کرد و یا شرکت‌های صادرکننده به واسطه افزایش نرخ ارز متحول شدند، مسلما با شرط آن که برای این شرکت‌ها در حجم صادرات و نقل و انتقال ارز مشکلی ایجاد نشود این مزیت مهم در سال آینده نیز باقی خواهد ماند، به طور کلی واقعی شدن قیمت ارز به شرط آن که مراودات تجاری به طور عادی برقرار باشد برای صنایع داخل مزیت بوده و برای اکثر شرکت‌های بورسی فاکتور مطلوب محسوب می‌شود.عامل مهم دیگر تحولات سیاسی است، واکنش بورس به اخبار سیاسی بسیار شدید و بعضا هیجانی است، با وجود آن که فاکتورهای اقتصادی چارچوب اصلی بازار بورس را تشکیل می‌دهد، ولی وقایع سیاسی فارغ از این که در آینده به چه میزان بر فاکتورهای اقتصاد تاثیر دارند به سرعت بر قیمت‌ها تاثیر می‌گذارند، پس به نوعی نقش وقایع سیاسی در بورس بسیار حائز اهمیت است و سرمایه‌گذاران وزن زیادی برای آن قائل هستند؛ به عبارتی سرمایه‌گذاران در بورس دنبال ثبات سیاسی هستند؛ در نتیجه برای پیش‌بینی چشم‌انداز بورس در سال 98 حتما باید نگاه عمیقی به وقایع سیاسی آینده داشت. در پایان و جمع‌بندی مطالب؛ باید گفت که در چند سال گذشته بازارسرمایه کمترین رشد را نسبت به سایر بازارها تجربه کرده و به نوعی از روند صعودی سایر بازارها جامانده است. بطور ساده باید گفت قیمت سهام در حال حاضر بسیار ارزان است که این موضوع به طور بالقوه پتانسیل رشد را در بورس ایجاد کرده، از طرف دیگر با یک نگاه تحلیلی و عمیق می‌توان دید که خیلی از شرکت‌ها در وضعیت مطلوبی قرار دارند و در سال آینده صنایعی وجود خواهند داشت که می‌توانند رشدهای چشم‌گیری را در سودآوری شاهد باشند، قیمت کنونی سهام آنها بسیار جذاب بوده و بطور حتم به جایگاه اصلی خود خواهند رسید و امیدواریم در سال 98 شاهد رونق بورس تا رسیدن به جایگاه واقعی آن باشیم.

یوسف‌هاشمی
عضو هیأت‌مدیره شرکت کارگزاری بانک آینده