ارزش پیمان چقدر برآورد شد؟/سه موتور رشد پیمان غرب

به گزارش صدای بورس، اولین نشست خبری ویژه عرضه اولیه سهام شرکت پیمان غرب با حضور مدیران این مجموعه و خبرنگاران بازار سرمایه در فرابورس ایران برگزار شد.

سینا باوندپور، مدیرعامل شرکت پیمان غرب، در ابتدای این نشست با اشاره به تاریخچه فعالیت شرکت گفت: پیمان غرب فعالیت خود را به عنوان یک شرکت دولتی آغاز کرد و در ادامه، در چارچوب سیاست‌های اصل ۴۴ قانون اساسی به بخش خصوصی واگذار شد. این واگذاری زمینه شکل‌گیری مجموعه‌ای پویاتر، توسعه‌گرا و چابک‌تر را فراهم کرد.

وی افزود: شرکت پیمان غرب در سال ۱۳۷۰ تأسیس شده و با بیش از ۲۴ سال سابقه فعالیت، امروز یکی از شرکت‌های معتبر پیمانکاری در کشور به شمار می‌رود. این شرکت در حوزه‌های نیرو، برق، مخابرات، ابنیه، تأسیسات و صنایع مختلف فعالیت تخصصی دارد و در طول سال‌های گذشته پروژه‌های متعددی را با کارفرمایان مختلف اجرا کرده است.

تمرکز بر اجرای باکیفیت پروژه‌ها

مدیرعامل پیمان غرب با بیان اینکه این شرکت در حال حاضر یکی از مجموعه‌های شناخته‌شده غرب کشور محسوب می‌شود، گفت: تلاش شرکت همواره بر اجرای باکیفیت پروژه‌ها، رعایت زمان‌بندی و جلب رضایت کارفرمایان متمرکز بوده است.

وی ادامه داد: پیمان غرب از نظر ماشین‌آلات، تجهیزات اجرایی و امکانات فنی از ظرفیت مناسبی برخوردار است و همین توانمندی‌ها امکان اجرای همزمان چندین پروژه بزرگ را در نقاط مختلف کشور فراهم کرده است.

باوندپور با اشاره به مسیر توسعه فعالیت‌های شرکت اظهارداشت: در سال‌های ابتدایی فعالیت، تمرکز اصلی شرکت بر پروژه‌های برق منطقه‌ای غرب و حوزه نیرو و مخابرات بود، اما با بررسی شرایط بازار، دامنه فعالیت‌ها به تدریج گسترش یافت و شرکت وارد حوزه‌های نفت و گاز، صنایع، تأسیسات و پروژه‌های زیرساختی شد.

پروژه ۵۰۸ واحدی دهلران و خلق ارزش برای شرکت

مدیرعامل پیمان غرب یکی از تصمیمات مهم شرکت را ورود به پروژه مسکن مهر شهرستان دهلران در سال ۱۳۹۷ دانست و گفت: در این پروژه، شرکت مالک ۵۰۸ واحد مسکونی شد و پس از خرید پروژه، عملیات تکمیل و تجهیز واحدها آغاز شد.

وی افزود: در ابتدای مسیر، این پروژه از سوی برخی کارشناسان پرریسک ارزیابی می‌شد، اما تصمیم‌گیری مناسب و حمایت سهامداران موجب شد این پروژه به یکی از دارایی‌های ارزشمند شرکت تبدیل شود. امروز پروژه ۵۰۸ واحدی دهلران تکمیل شده و مراحل اجرایی آن به پایان رسیده است.

به گفته باوندپور، تاکنون حدود ۸۸ واحد از این پروژه به فروش رسیده و حدود ۴۲۰ واحد دیگر نیز در برنامه فروش قرار دارد. منابع حاصل از فروش این واحدها می‌تواند نقش مهمی در تأمین مالی شرکت ایفا کند و برای توسعه فعالیت‌ها و سرمایه‌گذاری‌های جدید مورد استفاده قرار گیرد.

توسعه سرمایه‌گذاری در حوزه انرژی

باوندپور با اشاره به برنامه‌های توسعه‌ای پیمان غرب گفت: یکی از مهم‌ترین برنامه‌های راهبردی شرکت، توسعه سرمایه‌گذاری در حوزه انرژی است. در همین راستا، در سال‌های گذشته زمینی به مساحت ۶ هکتار در شهرک صنعتی زاگرس کرمانشاه خریداری شده است.

وی افزود: برنامه شرکت احداث نیروگاه خورشیدی و همچنین نیروگاه CHP با ظرفیت پنج مگاوات در این مجموعه است. هدف اصلی از این سرمایه‌گذاری‌ها، ایجاد درآمدهای پایدار و بلندمدت برای شرکت و کاهش وابستگی صرف به پروژه‌های پیمانکاری است.

مدیرعامل پیمان غرب تأکید کرد: صنعت پیمانکاری ماهیتی پروژه‌محور دارد و درآمد شرکت‌های فعال در این حوزه معمولاً تحت تأثیر شرایط اقتصادی و حجم قراردادها قرار می‌گیرد؛ بنابراین ایجاد منابع درآمدی پایدار می‌تواند ثبات بیشتری در سودآوری شرکت ایجاد کند.

رویکرد محتاطانه در پذیرش پروژه‌ها

باوندپور درباره کاهش حجم پروژه‌های پیمانکاری در سال گذشته اضافه کرد: مدیریت شرکت با توجه به شرایط اقتصادی کشور، رویکردی محتاطانه اتخاذ کرد و تصمیم گرفت از حضور در برخی پروژه‌ها خودداری کند.

وی افزود: در برخی شرایط، عدم حضور در پروژه‌ها می‌تواند تصمیمی منطقی‌تر و سودآورتر از ورود به آنها باشد. به همین دلیل، شرکت در سال گذشته تمرکز خود را بر استفاده بهینه از توانمندی‌ها و سرمایه‌گذاری‌های انجام‌شده معطوف کرد.

باوندپور اشاره کرد: حفظ کیفیت سودآوری و پایداری درآمدها برای شرکت از افزایش مقطعی حجم قراردادها اهمیت بیشتری دارد و این رویکرد تنها مختص پیمان غرب نیست؛ بسیاری از شرکت‌های پیمانکاری نیز در شرایط مشابه چنین سیاستی را دنبال می‌کنند.

فرصت توسعه بازار عراق

مدیرعامل پیمان غرب موقعیت جغرافیایی شرکت در استان کرمانشاه را یکی از مزیت‌های مهم این مجموعه دانست و گفت: همجواری استان کرمانشاه با کشور عراق، فرصت‌های مناسبی را برای توسعه فعالیت‌های برون‌مرزی فراهم کرده است.

وی ادامه داد: در سال‌های گذشته جلسات و مذاکراتی با مدیران اقلیم کردستان عراق برگزار شد و شرکت پیمان غرب آمادگی خود را برای حضور در پروژه‌های عمرانی و پروژه‌های برق در اقلیم کردستان اعلام کرد. اگرچه برخی شرایط و تحولات سال گذشته موجب کند شدن روند این مذاکرات شد، اما توسعه بازار عراق همچنان در برنامه‌های شرکت قرار دارد.

باوندپور تأکید کرد: ورود به پروژه‌های برون‌مرزی می‌تواند زمینه ایجاد درآمدهای ارزی را برای شرکت فراهم کند و این ظرفیت در سال‌های آینده می‌تواند به یکی از محورهای رشد و توسعه پیمان غرب تبدیل شود.

رشد درآمد عملیاتی و سودآوری شرکت

در ادامه این نشست، مژگان حبیبی، مدیر مالی شرکت پیمان غرب، با اشاره به عملکرد مالی شرکت اظهار داشت: بررسی روند درآمدی شرکت نشان می‌دهد درآمدهای عملیاتی در اغلب سال‌ها روندی صعودی داشته است.

وی افزود: به جز سال ۱۴۰۲ که نسبت به سال قبل تغییر محسوسی در درآمدها مشاهده نمی‌شود، در سایر سال‌ها رشد درآمدی شرکت ادامه داشته است. در سال ۱۴۰۴ نیز درآمد عملیاتی شرکت نسبت به سال ۱۴۰۳ افزایش یافته که این رشد عمدتاً ناشی از اجرای پروژه‌های جدید و ورود شرکت به پروژه‌های راهسازی و تأمین ماشین‌آلات پروژه‌های معدنی بوده است. سود عملیاتی شرکت نیز در مقایسه با سال قبل رشد قابل توجهی را تجربه کرده است.

پیمان غرب؛ شرکتی دارایی‌محور

مدیر مالی پیمان غرب با بیان اینکه این شرکت در حال حاضر یک شرکت دارایی‌محور محسوب می‌شود، اظهار کرد: بخش مهمی از دارایی‌های شرکت را املاک و مستغلات تشکیل می‌دهد که از جمله آنها می‌توان به ۴۲۰ واحد مسکونی و زمین واقع در شهرک صنعتی اشاره کرد.

وی افزود: برنامه شرکت در سال‌های ۱۴۰۵ و ۱۴۰۶، واگذاری تدریجی این دارایی‌ها است. هدف از این واگذاری‌ها، تبدیل دارایی‌های غیرجاری به سرمایه‌گذاری‌های کوتاه‌مدت و ابزارهای درآمد ثابت است تا درآمدی پایدار و مستمر برای شرکت ایجاد شود.

حبیبی اشاره کرد: مطابق گزارش‌های ارزش‌گذاری و برنامه‌های تدوین‌شده، این سیاست در بلندمدت موجب افزایش کیفیت سودآوری شرکت خواهد شد.

افزایش سرمایه به ۲۰۰ میلیارد تومان

مدیر مالی شرکت پیمان غرب درباره وضعیت مطالبات شرکت گفت: مطالبات شرکت در سال‌های گذشته روند افزایشی داشت که بخش عمده آن به تأمین مالی پروژه دهلران و تسویه تسهیلات شرکت مربوط می‌شد؛ با این حال، در سال ۱۴۰۴ روند مطالبات شرکت کاهش یافته است.

وی افزود: بخش قابل توجهی از مطالبات مربوط به سهامداران عمده شرکت بود و حدود ۱۷۰ میلیارد تومان از این مطالبات در فرآیند افزایش سرمایه مورد استفاده قرار گرفت. در نتیجه، سرمایه شرکت از ۲۵ میلیارد تومان به ۲۰۰ میلیارد تومان افزایش یافت.

حبیبی تأکید کرد: این افزایش سرمایه موجب تقویت ساختار مالی و بهبود توان عملیاتی شرکت شده است.

پروژه‌های کلان و جاری پیمان غرب

در ادامه نشست، رشید رشیدی، مدیر امور پروژه شرکت پیمان غرب، با اشاره به پروژه‌های در دست اجرای شرکت گفت: پیمان غرب پروژه‌های کلان و جاری متعددی در دست اجرا دارد.

وی افزود: با توجه به نوسانات قیمت ارز، مدیریت کلان شرکت مصمم است ظرفیت‌های پیمان غرب را در حوزه‌های نیرو، ابنیه و تأسیسات با اجرای پروژه‌های بزرگ تکمیل کند.

رشیدی از پروژه تأمین و نگهداری نفت و گاز غرب به عنوان یکی از پروژه‌های کلان شرکت یاد کرد و گفت: پروژه پست و خطوط پتروشیمی کردستان نیز از دیگر پروژه‌های مهم این مجموعه به شمار می‌رود.

ارزش‌گذاری ۷۳۵ میلیارد تومانی پیمان غرب

در بخش پایانی نشست، امیررضا فرجی، نماینده ارزش‌گذار، به تشریح گزارش ارزش‌گذاری شرکت پیمان غرب پرداخت و گفت: سهامدار اصلی و بزرگ‌ترین سهامدار پیمان غرب، شرکت سهند رود زاگرس است.

وی افزود: در گزارش ارزش‌گذاری سهام پیمان غرب از چهار روش استفاده شده است؛ روش ارزش‌گذاری دارایی‌ها، روش نسبی P/E، مدل DDM و روش FCFE مبنای محاسبات قرار گرفته‌اند.

فرجی تأکید کرد: در پایان و با جمع‌بندی ارزش‌گذاری بر اساس وزن‌های برابر، ارزش برآوردی شرکت پیمان غرب به طور میانگین ۷۳۵ میلیارد تومان محاسبه شده است.