توقف طولانی نمادها؛ ریسک پنهان یا فرصت برای سرمایه‌گذاران؟

به گزارش صدای بورس، بیش از یک ماه از توقف معاملات سهام در بورس ایران می‌گذرد؛ توقفی که در پی شرایط جنگی رخ داده و در این مدت، تنها صندوق‌های درآمد ثابت، صندوق‌های مبتنی بر طلا، نقره و سایر ابزارهای کالایی به فعالیت خود ادامه داده‌اند. هم‌زمان، آسیب‌دیدگی بخشی از صنایع مادر از جمله فولاد و پتروشیمی در جریان درگیری‌ها، نگرانی سهامداران را نسبت به آینده بازار افزایش داده است.

در همین رابطه، محمد غفاری، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌وگو با «صدای بورس» با تأکید بر لزوم پرهیز از بازگشایی شتاب‌زده بازار اظهارداشت: باز شدن زودهنگام معاملات می‌تواند شوک‌های سنگین و غیرقابل‌کنترلی به بازار وارد کند. و بهترین زمان برای بازگشایی بورس، حدود یک هفته پس از پایان جنگ و در شرایطی است که ثبات نسبی به بازار بازگشته و برآورد دقیقی از میزان خسارت‌ها در دسترس باشد.

وی افزود: نماد شرکت‌هایی که در جریان جنگ آسیب دیده‌اند، باید همچنان متوقف باقی بمانند، چراکه بازگشایی آنها پیش از احیای فعالیت شرکت‌ها، تنها به شکل‌گیری صف‌های فروش سنگین و افت پی‌درپی قیمت‌ها منجر خواهد شد.

غفاری با اشاره به سوابق گذشته بازار خاطرنشان کرد: در سال‌های پیش نیز نمادهایی مانند «وتجارت» حتی در شرایط غیرجنگی تا چند سال متوقف بوده‌اند و سرمایه‌گذاران حرفه‌ای همواره چنین ریسک‌هایی را در نظر می‌گیرند.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: شرکت‌های آسیب‌دیده احتمالاً در کوتاه‌مدت توانایی پرداخت سود نقدی نخواهند داشت، اما می‌توانند با تکیه بر سود انباشته، فرآیند بازسازی را طی کرده و در میان‌مدت دوباره به سودآوری برسند.

وی همچنین به افت قابل توجه بورس‌های آمریکا و کشورهای همسایه در هفته‌های اخیر اشاره کرد و گفت: اگر بورس ایران در این شرایط باز بود، با توجه به محدودیت دامنه نوسان، بازار هر روز با صف‌های فروش متعدد مواجه می‌شد و حتی امکان نقدشوندگی برای فروشندگان نیز به‌طور جدی محدود می‌شد. به گفته او، در چنین وضعیتی احتمال ریزش‌های روزانه تا سطح ۱۰۰ هزار واحد نیز وجود داشت.

غفاری با اشاره به کاهش نقدشوندگی در نتیجه توقف طولانی‌مدت معاملات تصریح کرد: هرچند این موضوع قابل انکار نیست، اما سرمایه‌گذاران واقعی با دید بلندمدت دو تا سه ساله وارد بازار می‌شوند و چنین شرایطی تأثیر بنیادینی بر استراتژی آنها ندارد. بیشترین نارضایتی‌ها از سوی افرادی مطرح می‌شود که با رویکرد نوسان‌گیری وارد بازار شده‌اند و اکنون امکان خروج ندارند.

کارشناس بازار سرمایه در پایان تأکید کرد: توقف طولانی‌مدت نمادها همواره بخشی از واقعیت بازار سرمایه بوده و فعالان باتجربه با درک این موضوع سرمایه‌گذاری می‌کنند؛ بنابراین، تداوم توقف معاملات در شرایط فعلی نه‌تنها تهدید محسوب نمی‌شود، بلکه می‌تواند به حفظ سرمایه سهامداران کمک کند.