زمان پذیره نویسی صندوق بانکو اعلام شد/آخرین جزئیات

به گزارش صدای بورس، نشست خبری پذیره‌نویسی صندوق بخشی بانکی آسمان در نماد «بانکو» برگزار شد و محمد اقبال‌نیا، مدیرعامل سبدگردان آسمان، در این نشست به تشریح وضعیت صنعت بانکداری و اهداف راه‌اندازی این صندوق پرداخت و گفت ارزش بازار این صنعت بیش از هزار همت است و در این میان بانک ملت با در اختیار داشتن حدود ۳۰ درصد از ارزش بازار، بزرگ‌ترین نماد بانکی محسوب می‌شود. در مقابل، ۹ نماد کوچک‌تر این صنعت در مجموع تنها ۱۰ درصد از ارزش بازار بانکداری را به خود اختصاص داده‌اند.

اقبال‌نیا با تأکید بر ماهیت ریالی صنعت بانکداری عنوان کرد: طی سه سال گذشته، بازدهی این صنعت در هر سال بالاتر از بازدهی شاخص کل بوده است در حالی که بازدهی تجمعی شاخص کل کمتر از ۱۵۰ درصد ثبت شده، صنعت بانکداری در همین دوره بازدهی حدود ۱۷۰ درصدی داشته و تنها در سال جاری نیز بیش از ۵۰ درصد بازدهی را تجربه کرده است.

مدیرعامل سبدگردان آسمان با بیان اینکه بانکداری صنعتی پیچیده و تحلیل‌محور است، خاطرنشان کرد: بررسی دقیق صورت‌های مالی، کیفیت سرمایه و ساختار درآمدی بانک‌ها نیازمند تخصص بالاست و صندوق‌های بخشی می‌توانند راهکاری مناسب برای سرمایه‌گذاری حرفه‌ای در این صنعت باشند.

وی با اشاره به شرایط تورمی کشور گفت: بسیاری از بانک‌ها علاوه بر فعالیت‌های بانکی و اعطای تسهیلات، دارایی‌های ملکی قابل‌توجهی دارند که فروش و واگذاری املاک مازاد می‌تواند منجر به افزایش سودآوری آن‌ها شود. بانک‌ها از فضای تورمی و همچنین نرخ تسعیر ارز نیز منتفع می‌شوند که این موارد از پتانسیل‌های مهم صنعت بانکداری به شمار می‌رود.

اقبال‌نیا در ادامه به چالش‌های این صنعت اشاره کرد و افزود: قیمت‌گذاری دستوری نرخ بهره و سود بانکی از جمله تهدیدهای موجود است، اما همین موضوع می‌تواند در صورت حرکت به سمت آزادسازی نرخ‌ها، به یک فرصت برای افزایش سودآوری بانک‌ها تبدیل شود. تکالیف تحمیلی دولت، کاهش کفایت سرمایه و تقسیم سود حداقلی از دیگر ریسک‌ها و چالش‌های صنعت بانکداری است.

وی با جمع‌بندی این موارد تصریح کرد: با توجه به فرصت‌ها و تهدیدهای موجود، ایجاد صندوق بخشی بانکی ضرورتی جدی دارد. صندوق بخشی بانکی آسمان یک صندوق کاملاً تخصصی است که طبق امیدنامه، حداقل ۷۰ درصد منابع آن در صنعت بانکداری سرمایه‌گذاری می‌شود و حداکثر ۳۰ درصد نیز می‌تواند به سایر دارایی‌ها اختصاص یابد.

مدیرعامل سبدگردان آسمان افزود: امکان استفاده از ابزارهایی مانند اختیار معامله در این صندوق وجود دارد و پس از پایان پذیره‌نویسی، مدیر صندوق این اختیار را خواهد داشت که تا دو ماه الزام سرمایه‌گذاری کامل طبق مقررات را رعایت نکند و پس از بررسی شرایط بازار، ترکیب دارایی‌ها را نهایی کند.

وی در پاسخ به سوال خبرنگار صدای بورس بیان کرد: با توجه به هدف‌گذاری صندوق برای کسب بازدهی بالاتر از شاخص صنعت، اولویت اصلی سبدگردان آسمان تمرکز حداکثری بر صنعت بانکداری است و در شرایط عادی، عمده منابع صندوق در این صنعت سرمایه‌گذاری خواهد شد که حدود ۳۰ درصد از منابع صندوق صرفاً در شرایطی به سایر صنایع یا اوراق کم‌ریسک اختصاص می‌یابد که وضعیت کلی بازار یا صنعت بانکداری به‌صورت مقطعی مناسب نباشد و این بخش از پرتفوی با رویکردی انعطاف‌پذیر مدیریت می‌شود و بر اساس امیدنامه، امکان سرمایه‌گذاری تا ۱۰ درصد از منابع صندوق در صندوق‌های کالایی و گواهی سپرده کالایی پیش‌بینی شده است؛ به‌گونه‌ای که ۵ درصد می‌تواند به صندوق‌های کالایی و پنج درصد دیگر به گواهی سپرده کالا اختصاص یابد.

اقبال‌نیا بیان کرد: در صورت تشخیص فرصت‌های مناسب در دارایی‌هایی نظیر طلا و نقره که علاوه بر بازدهی مطلوب، به کنترل و مدیریت ریسک صندوق نیز کمک می‌کنند، این گزینه‌ها در ترکیب دارایی‌ها قرار می‌گیرند؛ همچنین کالاهایی مانند مس، روی و سایر محصولات دارای گواهی سپرده فعال در بازار نیز مدنظر خواهند بود و برای آن ۳۰ درصد منابع، استراتژی ثابت و یکنواختی تعریف نشده و تصمیم‌گیری‌ها کاملاً تابع شرایط بازار خواهد بود؛ به‌طوری که در فضای مساعد، این منابع نیز می‌تواند به صنعت بانکداری اختصاص یابد.

مدیرعامل سبدگردان آسمان خاطرنشان کرد: در صورتی که شرایط بازار ایجاب کند و امکان خرید سهام در قیمت‌های جذاب‌تر در آینده وجود داشته باشد، بخشی از این منابع به‌صورت موقت در سپرده‌های بانکی، اوراق با درآمد ثابت یا سایر ابزارهای کم‌ریسک سرمایه‌گذاری می‌شود.

وی درباره ابزارهای مشتقه گفت: مطابق امیدنامه، بخشی از منابع صندوق می‌تواند به ابزارهای مشتقه اختصاص یابد و این ظرفیت هم برای افزایش بازدهی و هم برای مدیریت ریسک پرتفوی به‌طور جدی مورد استفاده قرار خواهد گرفت و در برخی مقاطع، استفاده از استراتژی‌های معاملاتی مبتنی بر اختیار معامله می‌تواند بازدهی‌های قابل توجهی ایجاد کند و حتی امکان تحقق بازدهی‌های نزدیک به ۶۰ تا ۷۰ درصد سالانه با ریسک بسیار محدود نیز وجود دارد.

وی تشریح کرد: برخی از صندوق‌ها رویکردی اصطلاحاً غیرفعال دارند و هدف آن‌ها صرفاً کسب بازدهی در حد شاخص صنعت است، در حالی‌ که ما در سبدگردان آسمان جزو این دسته نیستیم و به‌صورت مشخص مدیریت فعال را دنبال می‌کنیم و تفاوت اصلی رویکرد ما در مدیریت فعال این است که قصد داریم با اتکا به سابقه ۱۴ ساله فعالیت حرفه‌ای و عملکرد موفقی که در سبدها و صندوق‌های سهامی خود داشته‌ایم، این تجربه را به‌طور هدفمند در صنعت بانکداری نیز تکرار کنیم ما این ادعا را داریم که در قبال پذیرش یک سطح ریسک مناسب و قابل قبول، می‌توان به بازدهی به‌مراتب بالاتر از شاخص صنعت دست یافت و این دقیقاً همان نقطه تمایز صندوق بخشی بانکداری با صندوق‌های صرفاً شاخص‌محور است.

اقبال‌نیا توضیح داد: به‌طور کلی، صندوق‌های بخشی برای سرمایه‌گذارانی با ریسک‌پذیری بالا و افق سرمایه‌گذاری بلندمدت طراحی می‌شوند؛ چرا که سرمایه‌گذاری در سهام ذاتاً پرریسک است و تمرکز سرمایه‌گذاری در یک صنعت خاص، ریسک این صندوق‌ها را حتی از صندوق‌های سهامی عمومی نیز بالاتر می‌برد و در صندوق‌های بخشی، متنوع‌سازی در سطح صنایع انجام نمی‌شود و به همین دلیل، تمام ریسک‌های صنعت بانکداری به این صندوق منتقل می‌شود؛ به بیان دیگر، هر اتفاق مثبت یا منفی که در صنعت رخ دهد، مستقیماً بر عملکرد صندوق اثرگذار خواهد بود.

مدیرعامل سبدگردان آسمان خاطرنشان کرد: هنر مدیریت صندوق در چنین ساختاری، انتخاب بهترین گزینه‌های سرمایه‌گذاری در صنعت و تلاش برای مدیریت ریسک در حد امکان است، اما در حالت عادی وقتی حداقل ۷۰ درصد منابع صندوق در صنعت بانکداری سرمایه‌گذاری می‌شود، تأثیرپذیری صندوق از تحولات این صنعت اجتناب‌ناپذیر خواهد بود.

وی با اشاره به استراتژی مدیریت صندوق بانکو تأکید کرد: مدیریت این صندوق بر پایه فعالیت تیم تحقیقاتی تخصصی صنعت بانکداری خواهد بود که شاخص‌هایی نظیر سلامت مالی، کفایت سرمایه و سایر عوامل کلیدی را بررسی می‌کند. همچنین تجربه صندوق «آسامید» در این صندوق تکرار نخواهد شد، چرا که بازارگردانی آن صندوق توسط تیم سبدگردانی انجام نشده بود. پذیره‌نویسی صندوق «بانکو» در روزهای ۳ و ۴ اسفندماه انجام می‌شود و پیش‌بینی می‌شود معاملات ثانویه آن طی دو تا سه هفته پس از پایان پذیره‌نویسی آغاز شود.