حذف حجم مبنا گامی شجاعانه و ضروری در مسیر مدرن‌سازی بازار سرمایه

به گزارش صدای بورس،کمال خان زاده در یادداشت خود نوشت:

حجم مبنا که در سال ۱۳۸۲ برای کنترل نوسانات غیرواقعی، جلوگیری از دستکاری قیمت و ایجاد ثبات روانی در بازاری کم‌عمق طراحی شده بود، در شرایط فعلی به عاملی برای کاهش نقدشوندگی، ایجاد صف‌های فرسایشی، قفل شدن معاملات و تأخیر در کشف قیمت واقعی تبدیل شده بود.

با تعیین حجم مبنا برابر یک سهم، قیمت پایانی سهام سریع‌تر و دقیق‌تر بر اساس عرضه و تقاضای واقعی شکل می‌گیرد، صف‌های خرید و فروش کاهش می‌یابد، تحرک معاملات افزایش پیدا می‌کند و فرآیند کشف قیمت کوتاه‌تر و کاراتر می‌شود. حذف همزمان مقررات گره معاملاتی نیز موجب ساده‌سازی و شفاف‌تر شدن سازوکار معاملات می‌شود.

افزایش نقدشوندگی، امکان مدیریت فعال‌تر پرتفوی، کاهش هزینه‌های معاملاتی و واقعی‌تر شدن محاسبه خالص ارزش دارایی‌ها (NAV) از مهم‌ترین نتایج حذف حجم مبنا برای صندوق‌های سرمایه‌گذاری و نهادهای مالی است که می‌تواند به افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران منجر شود.

حذف حجم مبنا ممکن است نوسانات کوتاه‌مدت قیمت‌ها را به‌ویژه در سهام کوچک افزایش دهد؛ بنابراین تقویت نظارت هوشمند، جلوگیری از دستکاری قیمت‌ها، توسعه بازارگردانی حرفه‌ای، ارتقای شفافیت اطلاعاتی و فرهنگ سرمایه‌گذاری از الزامات موفقیت این اصلاح ساختاری است.

حذف حجم مبنا گامی شجاعانه و ضروری در مسیر مدرن‌سازی بازار سرمایه ایران، افزایش کارایی معاملات، هم‌سویی با استانداردهای جهانی و تقویت نقش بورس در اقتصاد مولد است که در صورت اجرای اصلاحات مکمل، می‌تواند به تعمیق بازار و رفتار حرفه‌ای‌تر فعالان بازار منجر شود.