کپرسپولیس IPO می شود/ارزش‌گذاری ۳.۹ همتی سهام

به گزارش صدای بورس، نشست خبری ویژه معرفی شرکت «مجتمع کاشی و سنگ پرسپولیس یزد» با نماد کپرسپولیس در فرابورس ایران برگزاری شد.

محسن رمضانی‌زاده، مدیرعامل و سهامدار عمده شرکت کاشی پرسپولیس یزد (کپرسپولیس)، در ابتدای این نشست با اشاره به تاریخچه تأسیس این شرکت گفت: کاشی پرسپولیس یزد در سال ۱۳۸۶ در شهرستان مهریز استان یزد و در فاصله ۳۰ کیلومتری جاده یزد–بندرعباس فعالیت خود را آغاز کرد. فاز نخست این مجموعه با ظرفیت تولید سالانه ۸ میلیون مترمربع انواع کاشی‌های بدنه و کف به بهره‌برداری رسید و پس از آن، طرح توسعه کارخانه با هدف افزایش ظرفیت تولید به ۱۵ میلیون مترمربع در سال در دستور کار قرار گرفت که هم‌اکنون در حال اجراست.

به گفته رمضانی‌زاده، برخورداری از سبد کامل محصولات و تنوع بالای تولید از مهم‌ترین مزیت‌های رقابتی کپرسپولیس به شمار می‌رود. وی افزود: این شرکت با اتکا به شبکه توزیع گسترده در بازارهای داخلی و خارجی و همچنین فروش محصولات به‌صورت نقدی، توانسته جایگاه مناسبی در صنعت کاشی و سرامیک کشور به دست آورد.

مدیرعامل و سهامدار عمده کپرسپولیس در ادامه با اشاره به نوآوری‌های این مجموعه اظهار کرد: مجتمع کاشی و سنگ پرسپولیس یزد، نخستین تولیدکننده پله سرامیکی در کشور است و در برنامه‌های آتی، تولید پله‌های سرامیکی با ضخامت سه سانتی‌متر نیز در دستور کار قرار دارد. ، عمده طرح‌های توسعه‌ای شرکت اجرایی شده و در حال حاضر تمرکز اصلی بر اجرای چند طرح در حوزه ارتقای کیفیت محصولات است.

رمضانی‌زاده توسعه بازارهای صادراتی را یکی از محورهای اصلی برنامه‌های آینده کپرسپولیس عنوان کرد و افزود: افزایش سهم فروش در بازارهای خارجی در کنار تقویت برند شرکت، از اهداف مهم این مجموعه در دوره پیش‌رو به شمار می‌رود.

وی همچنین به اقدامات انجام‌شده در حوزه انرژی اشاره کرد و گفت: نیروگاه خورشیدی شرکت در حال احداث است که نقش مهمی در پایداری تأمین انرژی و کاهش هزینه‌های تولید خواهد داشت.

مدیرعامل مجتمع کاشی و سنگ پرسپولیس یزد با تأکید بر رویکرد بلندمدت این مجموعه اظهار کرد: سیاست اصلی کپرسپولیس، ایجاد پایداری با افق دید پنج‌ساله است؛ این پایداری شامل زیرساخت‌ها، تأمین آب، برق و گاز، حفظ تولید در سطح ۱۵ میلیون مترمربع و برنامه‌ریزی برای افزایش ظرفیت تولید تا حدود ۱۷ میلیون مترمربع در سال می‌شود.

ناترازی انرژی ۷۰ درصد ظرفیت تولید پرسپولیس یزد را متوقف کرد

مدیرعامل شرکت کاشی و سنگ پرسپولیس یزد با اشاره به تبعات ناترازی انرژی بر عملکرد این شرکت، از افزایش هزینه‌ها، توقف تولید و تأخیر در اجرای طرح‌های توسعه‌ای خبر داد.

رمضانی‌زاده در پاسخ به سوال خبرنگار صدای بورس درباره عدم‌النفع ناشی از ناترازی انرژی افزود: هزینه‌های شرکت در سال ۱۴۰۳ حدود ۱۱۰ میلیون تومان بود، اما این رقم در سال ۱۴۰۴ به حدود ۱۵۰ میلیارد تومان افزایش یافت. دلیل اصلی این اختلاف، سرمایه‌گذاری انجام‌شده در حوزه تأمین برق بوده است.

وی افزود: با احداث نیروگاه داخلی ۷ مگاواتی و نصب موتوربرق‌های گازی، توانستیم هزینه‌ها را تا حد زیادی کنترل کرده و مصرف انرژی را کاهش دهیم. همچنین با پیش‌بینی و ذخیره‌سازی مناسب گاز مایع، برآورد می‌شود هزینه گاز در سال جاری نیز کمتر از سال گذشته باشد.

مدیرعامل کاشی و سنگ پرسپولیس یزد با اشاره به آثار مستقیم ناترازی برق و گاز تصریح کرد: طی حدود سه ماه از سال، به دلیل محدودیت‌های انرژی، نزدیک به ۷۰ درصد از ظرفیت تولید شرکت از دست رفت؛ آن هم در شرایطی که هم‌زمان طرح‌های توسعه‌ای نیز در دستور کار قرار داشت.

رمضانی‌زاده با تأکید بر دشواری شرایط تولید گفت: در چنین فضایی، راه‌اندازی مجموعه پرسپولیس عملاً یک معجزه بود. تقریباً تنها مانع توسعه ما، ناترازی‌های انرژی بود که باعث شد برنامه‌های توسعه‌ای با حدود یک سال تأخیر مواجه شوند؛ در حالی که قرار بود برخی خطوط، از جمله واحد ۴۲، زودتر به بهره‌برداری برسد.

وی هدف اصلی شرکت را ایجاد پایداری در تأمین انرژی عنوان کرد و افزود: در همین راستا، پروژه احداث نیروگاه خورشیدی در دستور کار قرار گرفته که پیش‌بینی می‌شود در شهریور ۱۴۰۵ به بهره‌برداری برسد. زمین پروژه تحویل شده و عملیات آماده‌سازی و اصلاح بستر در حال انجام است.

به گفته مدیرعامل پرسپولیس یزد، تأمین تجهیزات این نیروگاه از یک تأمین‌کننده چینی انجام شده و برنامه‌ریزی‌ها حاکی از آن است که ثبت سفارش و خرید پنل‌ها در فروردین‌ماه انجام شود، تجهیزات در خردادماه وارد سایت گردد و پروژه در شهریورماه وارد مدار بهره‌برداری شود.

سهم ۲۱ درصدی کپرسپولیس از بازار کاشی بورسی

محمدامین احمدیه، مدیر تأمین مالی شرکت ایده مفید، در نخستین نشست ویژه عرضه اولیه سهام شرکت کاشی و سنگ پرسپولیس یزد (کپرسپولیس) با اشاره به جایگاه این شرکت در صنعت کاشی و سرامیک کشور گفت: بررسی آمار تولید در مقایسه با رقبای بورسی نشان می‌دهد کپرسپولیس بزرگ‌ترین تولیدکننده کاشی و سرامیک کشور به شمار می‌رود و سهم بازار این شرکت در میان رقبای بورسی این صنعت حدود ۲۱ درصد برآورد می‌شود.

وی با اشاره به راه‌اندازی طرح اسلب سه میلیون مترمربعی افزود: این طرح به‌تازگی به بهره‌برداری رسیده و پیش‌بینی می‌شود با تکمیل و بهره‌برداری کامل آن، سهم بازار کپرسپولیس در میان شرکت‌های بورسی حوزه کاشی و سرامیک تا حدود ۳۰ درصد افزایش یابد. به گفته احمدیه، راه‌اندازی کامل طرح اسلب می‌تواند رشد قابل توجهی در سوددهی این شرکت ایجاد کند.

مدیر تأمین مالی شرکت ایده مفید در ادامه با اشاره به روند تحقق ظرفیت این طرح اظهار کرد: در سال ۱۴۰۴ حدود ۲۰ درصد از ظرفیت طرح اسلب محقق شده و برآورد می‌شود این رقم تا سال ۱۴۰۸ به حدود ۹۰ درصد برسد؛ هرچند با توجه به شرایط تولید و بازار، انتظار می‌رود افزایش ظرفیت زودتر از پیش‌بینی‌ها محقق شده و سودآوری مناسبی برای شرکت به همراه داشته باشد.

احمدیه در ادامه با تشریح وضعیت مالی کپرسپولیس به بررسی شاخص‌های سودآوری این شرکت پرداخت و گفت: حاشیه سود شرکت به‌صورت محتاطانه و معادل میانگین سه سال گذشته برآورد شده است، اما با توجه به راه‌اندازی خط اسلب و توسعه بازارهای صادراتی، انتظار می‌رود این شاخص در دوره‌های آتی افزایش یابد.

وی افزود: تمرکز شرکت کاشی و سنگ پرسپولیس یزد در افق پنج‌ساله بر موضوع پایداری است و پیش‌بینی می‌شود این رویکرد، زمینه‌ساز ایجاد سودآوری مناسب و افزایش حاشیه سود شرکت شود.

به گفته احمدیه، حاشیه سود نقدی کپرسپولیس در یک سال گذشته حدود ۲۴ درصد بوده که در مقایسه با سایر شرکت‌های بورسی صنعت کاشی و سرامیک رقم بالاتری محسوب می‌شود. دلیل این موضوع را کوتاه‌تر بودن دوره وصول مطالبات این شرکت نسبت به سایر رقبا عنوان کرد و افزود: کپرسپولیس همچنین بالاترین ظرفیت اسمی تولید را در مقایسه با رقبای بورسی خود در اختیار دارد.

سود نقدی بالا و جهش فروش در سال آینده

سهیلی، معاون مالی شرکت مجتمع کاشی و سنگ پرسپولیس یزد، با اشاره به تفاوت مدل فروش این شرکت با رویه رایج صنعت کاشی و سرامیک گفت: در حالی که فروش در این صنعت عمدتاً به‌صورت شش‌ماهه انجام می‌شود، فروش محصولات کاشی پرسپولیس به‌صورت پیش‌فروش است که این موضوع بیانگر سود نقدی بالا و وضعیت مناسب جریان وجوه نقد شرکت است.

وی با اشاره به چشم‌انداز فروش این شرکت اظهار کرد: جامپ اصلی فروش کپرسپولیس در سال آینده رقم خواهد خورد و برآوردهای محتاطانه نشان می‌دهد میزان فروش شرکت در سال آتی به بیش از ۵ هزار میلیارد تومان خواهد رسید.

معاون مالی شرکت مجتمع کاشی و سنگ پرسپولیس یزد با اشاره به سودآوری این مجموعه افزود: پیش‌بینی می‌شود سود سال آینده شرکت به حدود ۸۰۰ میلیارد تومان برسد. همچنین حدود ۵۰۰ میلیارد تومان سود سال جاری پیش از تحقق فروش نهایی، به دلیل دریافت مبالغ به‌صورت پیش‌دریافتی، محقق شده است که نشان‌دهنده قدرت نقدشوندگی و مدیریت مالی مناسب شرکت است.

سهیلی در ادامه به وضعیت مطالبات شرکت اشاره کرد و گفت: دوره وصول مطالبات در کاشی پرسپولیس بین ۱۰ تا ۱۵ درصد است که در مقایسه با میانگین صنعت رقم بسیار مطلوبی محسوب می‌شود. وی افزود: حدود ۴۰ درصد از فروش شرکت به صادرات اختصاص دارد که این بخش به‌صورت دلاری انجام می‌شود و نقش مهمی در تثبیت سودآوری شرکت ایفا می‌کند.

معاون مالی کپرسپولیس با اشاره به اثر تولید اسلب بر عملکرد مالی شرکت اظهار کرد: با راه‌اندازی خط تولید اسلب، حاشیه سود شرکت به شکل قابل توجهی افزایش خواهد یافت و پیش‌بینی می‌شود ارقام سود مالی شرکت رشد توانی داشته باشد.

وی تأکید کرد: تنوع بالای محصولات در سبد تولیدی کاشی پرسپولیس، زمینه دستیابی به حاشیه سود بالاتر به‌ویژه در بخش صادرات و فروش دلاری را فراهم کرده است.

کیفیت بالای سود و مزیت صادراتی شرکت

محسن مطمئن، مدیرعامل مشاور سرمایه‌گذاری ایده مفید و مشاور پذیرش شرکت کاشی و سنگ پرسپولیس یزد (کپرسپولیس)، با اشاره به جایگاه این شرکت در بازار سرمایه گفت: صنعت کاشی و سرامیک سال‌هاست شاهد ورود شرکت جدیدی به بورس نبوده و عمده شرکت‌های فعال در بازار سرمایه، از مجموعه‌های قدیمی این صنعت به شمار می‌روند.

وی با تأکید بر ویژگی‌های متمایز کپرسپولیس افزود: یکی از نکات مهم در پذیرش این شرکت، کیفیت سود آن است که به‌صورت شفاف و قابل اتکا گزارش می‌شود. به گفته مطمئن، ساختار مالی و عملیاتی شرکت به گونه‌ای است که سودآوری آن از پایداری مناسبی برخوردار است.

مدیرعامل مشاور سرمایه‌گذاری ایده مفید در ادامه به شاخص‌های عملیاتی کپرسپولیس اشاره کرد و گفت: دوره وصول مطالبات شرکت کاشی و سنگ پرسپولیس یزد کمتر از ۱۵ روز است که این موضوع در مقایسه با میانگین صنعت، مزیت قابل توجهی محسوب می‌شود.

وی همچنین با اشاره به ترکیب فروش این شرکت اظهار کرد: حدود ۴۰ درصد از فروش کپرسپولیس به بازارهای صادراتی اختصاص دارد که این موضوع، به‌ویژه در شرایط نوسانات اقتصادی، از مزیت‌های مهم و اثرگذار این مجموعه به شمار می‌رود و نقش قابل توجهی در افزایش کیفیت سود شرکت ایفا می‌کند.

یار احمدی، نماینده ارزش‌گذار از شرکت تأمین سرمایه امید، در نخستین نشست خبری ویژه عرضه اولیه سهام شرکت کاشی و سرامیک پرسپولیس یزد (کپرسپولیس) در فرابورس، به تشریح جزئیات فرآیند ارزش‌گذاری این شرکت پرداخت و گفت : در نهایت، ارزش کل سهام شرکت کاشی و سرامیک پرسپولیس یزد معادل ۳.۹ همت و ارزش ذاتی هر سهم برای سهامداران خرد مبلغ ۵۷۷۲ ریال برآورد شده است.

یار احمدی در ادامه با بیان اینکه این ارقام بر اساس به‌کارگیری روش‌های متداول ارزش‌گذاری تعیین شده‌اند، افزود: فرآیند ارزش‌گذاری کپرسپولیس با استفاده از چهار روش مختلف انجام شده و در تعیین رقم نهایی، ضریب اتکای هر یک از مدل‌ها لحاظ شده است.

به گفته وی، در ترکیب وزنی مدل‌های ارزش‌گذاری، ۶۰ درصد وزن به روش تنزیل جریان‌های نقدی، ۳۰ درصد به روش‌های نسبی و ۱۰ درصد به مدل مبتنی بر دارایی‌ها اختصاص یافته است تا ارزش ذاتی سهام با رویکردی محتاطانه و قابل اتکا برآورد شود.