چرا روند صعودی بورس دور از ذهن است؟

مریم محبی کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با صدای بورس به منظور پیش بینی روند بازار سرمایه در روزهای آتی، گفت: بررسی عوامل مهم تاثیرگذار نشان می‌دهد بازار سرمایه همچنان در شرایط مطلوبی به سر نمی برد.

وی توجه به چهار پرسش اساسی برای پیش‌بینی بازار را حائز اهمیت دانست و گفت: باید برسی شود که آیا تغییرات محسوسی در قدرت و توان شرکتهای بورسی در سودسازی مشاهده شده است یا خیر؛ همچنین نرخ رشد آتی شرکتهای بورسی که با نرخ تنزیل، به روز رسانی شده است چه تغییری کرده است.

محبی افزود: از سوی دیگر برسی تغییرات نرخ بهره که تابعی از تورم است حائز اهمیت است و جذابیت سرمایه گذاری در بازار بورس، در مقایسه با سایر بازارهای مالی چقدر افزایش یا کاهش داشته است؟

کارشناس بازار سرمایه، اظهار داشت: بعد کلان بازار سرمایه شامل نرخ بهره، قیمت‌گذاری دستوری و نرخ‌های متعدد دلار که می‌تواند بعنوان مامنی برای توزیع رانت‌های اقتصادی مطرح باشد، باعث شده است تا میل سرمایه گذاری در بازار بورس کاهش یابد.

وی تاکید کرد: نشانه هایی از تغییر این رویکرد در سطح کلان مشاهده نمی شود. بنابراین انتظار تغییر روند فعلی بورس در شرایط فعلی، با استناد به عوامل بنیادی کمی دور از ذهن است.

محبی خاطر نشان کرد: از منظر ارزندگی و عوامل موثر بر تحلیل تکنیکال، مانند در نظر گرفتن سطوح حمایتی، بازار بطور کلی در شرایط مطلوب و مستعد رشد قرار دارد.

کارشناس بازار سرمایه در خصوص تقابل ارزندگی و سطح حمایتی، با تحلیل بنیادی، ادامه داد: به نظر وجه غالب، تاثیر عوامل بنیادین است. عواملی که نه تنها بر اقتصاد کشور، بلکه بر رفتار سرمایه گذاران نیز اثر مستقیم و ماندگارتری دارد.

وی ادامه داد: به نظر می‌رسد تغییر رفتار سرمایه گذاران ارتباط مستقیمی با رفع موانع بنیادین و شکل گیری روند آتی بورس باشد.

وی افزود: از طرف دیگر، با توجه به اینکه اثر عوامل بنیادین مطرح شده، با تاخیر در شکل دهی به بازار سرمایه اثرگذار است، می توان انتظار داشت برطرف شدن موانع اقتصادی حاکم بر بازار، برای تاثیرگذاری روی قیمت‌ها نیاز به زمان بیشتری دارد.

محبی تاکید کرد: به صورت کلی می توان انتظار داشت که عدم شکل گیری ورودی جریان نقد دائمی به بازار، میل نهایی به سرمایه گذاری را کاهش دهد. بر همین اساس انتظار تغییر روند قوی در شرایط فعلی نیازمند تغییر کلی در سیاستهای اقتصادی مرتبط با بازار سرمایه است.

این کارشناس باازر سرمایه ضمن توجه به ابهامات متعددی که در وضعیت اقتصادی کشور مشاهده می‌شود، گفت: به نظر می‌رسد اصلاح شرایط بورس از اولویت‌های حکمرانی اقتصادی نبوده و تغییر کلی روند، نیاز به زمان بیشتری داشته باشد.