افزایش قیمت دلار چه اثری بر بورس دارد؟

مسعود بیرمی، کارشناس بازار سرمایه، در گفت و گو با «صدای بورس»، درباره اثر نوسانات ارزی اخیر بر بازار سرمایه گفت: بدیهی است که جهش‌های ارزی اثر مثبتی بر بورس و بازار سرمایه ندارد. زمانی که نوسان‌های ارزی مطابق با روالی که هم‌اکنون شاهد آن هستیم زیاد می‌شود، نااطمینانی‌های اقتصادی تشدید شده و تشدید نااطمینانی‌ها، به خصوص بیشترین اثر منفی خود را در حوزه تولید و سرمایه‌گذاری‌های مبتنی بر آن خواهد داشت.

وی توضیح داد: تشدید نااطمینانی‌ها منجر به انحراف رویکرد سرمایه‌گذاران از دیدگاه‌های مثبت و مبتنی بر تولید به سمت بازارهای غیرمولد می‌شود. به خصوص آنکه بورس در کشور ما فاقد ویژگی‌های نقدشوندگی‌های بالا است.

بیرمی در خصوص سرنوشت بورس در نتیجه اثر نوسانات ارزی به حوزه سرمایه‌گذاری نیز افزود: نکته مهمی که در این زمینه وجود دارد آن است که نباید در این زمینه تنها با معیار عدد شاخص کل بورس قضاوت کرد. در واقع در این زمینه باید روندهای رشد بورس را با توجه به شرایط واقعی آن و براساس تغییرات نرخ تورم، مورد توجه قرار داد و به عبارت بهتر رشد تعدیل شده شاخص بورس با تورم مدنظر است. باید دید براساس تورم ایجادشده در اقتصاد کشور از سال‌های ۹۸ و ۹۹، بورس تا چه اندازه متناسب با تورم، رشد داشته است؟

وی ادامه داد: از این منظر، رشد اسمی شاخص و عدد مربوط به آن ملاک قضاوت و تعیین کننده شرایط نیست.

این اقتصاددان با بیان اینکه ممکن است با مداخلات و حمایت‌هایی از افت عدد شاخص جلوگیری شود، اما در کل نوسانات ارزی و ادامه رشد افسار گسیخته قیمت دلار سرمایه‌گذاری‌ها را به سمت بازارهای غیرمولد با نقدشوندگی بالا سوق خواهد داد. چرا که این بازارها در شرایط نااطمینانی، ریسک‌های تورمی و نقدشوندگی را بهتر از بازار سرمایه و بورس پوشش می‌دهد.

کارشناس بازار سرمایه همچنین در خصوص بحران نوسان ارزی در کشور به سیاست‌گذار این حوزه هشدار داد و گفت: اگر نوسانات این چنینی ادامه داشته باشد عملا باید منتظر تعطیلی بسیاری از فعالیت‌ها و واحدهای تولیدی از یک سو و کاهش شدید ورود پول و سرمایه به بازارهای مولد اقتصادی از جمله بازار بورس، باشیم. همچنین وقوع بحران‌هایی مانند رخداد جانشینی پول و به حاشیه رانده شدن ریال نیز دور از انتظار نخواهد بود.

بیرمی تاکید کرد: لازم است با ابزارها و اقدامات صحیح و به موقع از ادامه شرایط فعلی و رشد شدید قیمت دلار جلوگیری شود و این نوسان‌ها تحت کنترل قرار گیرد.