نمودار (1)
همانطور که مشاهده می‌شود علی رغم رشد چندصد درصدی نقدینگی در طی این 7 سال در محدوده کمینه خود قرار دارد. تا زمانی‌که این روند ارزش معاملات اصلاح نشود و افزایش نیابد بازار از انرژی پایداری برای رشد برخوردار نخواهد بود، اما پایین بودن ارزش معاملات خود معلول عواملی است و بررسی عوامل تاثیرگذار آن راهگشا خواهد بود!
همانطور که می‌دانید ریسک نوسانات قیمت در بازارهای سرمایه در همه جای دنیا بالاست و با توجه به ماهیت ترسو بودن پول، بازارهای سرمایه در همه جای دنیا جزء اولین بازارهایی هستند از ابهامات و عدم اطمینان آسیب می بینند. بازارسرمایه ایران نیز از این مهم مستثنی نیست. تا زمانی‌که در بازارسرمایه و سایر بازارهای متشکل و غیرمتشکل ابهام وجود داشته باشد، فعالین و سرمایه‌گذاران آن محتاطانه‌تر عمل می‌کنند. این ابهامات در حال حاضر در ایران در محدوده بالاترین حد خود است و نزول سه‌ماه اخیر بازار به خوبی این مهم را نشان می‌دهد.
- جهش قیمت دلار و سکه
- بالارفتن 5 درصدی نرخ سود بانکی
- پیش‌فروش سکه توسط بانک‌مرکزی
- خروج از برجام توسط ترامپ
- سیاست پیمان ارزی و دلار 4200 تومانی
مهم‌ترین عوامل تاثیرگذار بر اقتصاد و بازارسرمایه بودند که برآیند نیروهای آن‌ها نزول بازار را از بهمن 96 تاکنون در پی داشت.
حال سوال اساسی این است که این نزول تا کی ادامه خواهد داشت؟ و بازار کی رنگ سبز به خود خواهد گرفت؟
در واقع جواب صریح و محکم دادن به این سوال در شرایطی که هنوز آینده برجام مشخص نشده، بسیار سخت است، اما با توجه به اینکه در حال حاضر بازارسرمایه در مجموع گران نیست و متوسط P/E بازار در محدوده 6.5 واحد است و همانطور
نمودار (2)
که در نمودار 2 مشاهده می‌شود در طی 3 ماه اخیر حدود 0.5 واحد باوجود افزایش نرخ دلار و ارزان شدن دلاری بازار کاسته شده است. به نظر می‌رسد آثار منفی افزایش نرخ سود بانکی، خروج پول به سمت بازارهای موازی و بخشی از نگرانی بازار از خروج برجام توسط ترامپ تا حدودی تخلیه شده است و انتظار افت خیلی زیادی را با خروج برجام متصور نیستم و انتظار می‌رود، همانطور که در نمودار 3 مشاهده می‌کنید شاخص‌کل نهایتا تا محدوده 90000 واحد افت کند و همراه با خط روند صعودی خود با پیشروی شرکت‌های دلار محوری به سمت اهداف 100,000 و 120،000 به ترتیب در کوتاه‌مدت و میان‌مدت حرکت کند.
نمودار (3)
نظر شما