ابزارهای بازار سرمایه چگونه فشار ناشران را سبک می‌کنند؟

به گزارش صدای بورس، وحید روشن‌قلب، مدیر نظارت بر بازار اولیه سازمان بورس و اوراق بهادار، در پنل «راهکارهای تأمین مالی از طریق بازار سرمایه» به تشریح وضعیت این بازار و ابزارهای تأمین مالی پرداخت و گفت: ابزارهای موجود در بازار سرمایه را می‌توان به سه بخش اصلی تقسیم کرد. روند تأمین مالی از این مسیر طی سال‌های اخیر رشد قابل توجهی داشته و نشان می‌دهد بازار سرمایه توانسته نقش مؤثری در تأمین منابع مالی کشور ایفا کند.

وی گفت: بر اساس قانون بودجه، تا سال ۱۴۰۳ حدود ۶۰۱ همت اوراق بدهی توسط دولت در بازار سرمایه منتشر شده که رقم قابل توجهی است و بیانگر سهم روبه‌رشد این بازار در مدیریت منابع مالی دولت است.

روشن‌قلب در ادامه به تأمین مالی خرد اشاره کرد و افزود: در سال گذشته حدود ۱۳ هزار میلیارد تومان از طریق تأمین مالی جمعی (کرادفاندینگ) جذب شده که اقدامی مهم در حمایت از کسب‌وکارهای نوپا و پروژه‌های کوچک به شمار می‌رود.

به گفته مدیر نظارت بر بازار اولیه سازمان بورس، تأمین مالی شرکت‌ها و پروژه‌ها از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است و بخش عمده آن از طریق افزایش سرمایه شرکت‌های بورسی انجام می‌شود. وی توضیح داد که این افزایش سرمایه‌ها در بازار سرمایه از چهار روش اصلی صورت می‌گیرد که هر یک می‌تواند متناسب با نیاز و ساختار شرکت‌ها به کار گرفته شود.

چشان: اطمینان از بازپرداخت، رکن اصلی انتشار اوراق بدهی است

مرتضی چشان، رئیس اداره نظارت بر انتشار و ثبت اوراق بهادار بدهی، در پنل «راهکارهای تأمین مالی از طریق بازار سرمایه» با اشاره به اهمیت بازار بدهی در تأمین منابع مالی گفت: یکی از ارکان اساسی و حیاتی در فرآیند انتشار اوراق، وجود ضامن معتبر است؛ زیرا اطمینان از بازپرداخت اوراق برای سرمایه‌گذاران اهمیت بالایی دارد.

وی گفت: یکی از انواع ضمانت‌های مورد استفاده، ضمانت از طریق اشخاص حقوقی یا اتکا به رتبه اعتباری شرکت منتشرکننده است. به گفته او، مفهوم رتبه اعتباری هم برای شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس و هم برای شرکت‌های خارج از بورس قابل استفاده است و می‌تواند جایگزین مناسبی برای ضامن سنتی باشد.

چشان با اشاره به تنوع ابزارهای بازار بدهی افزود: در حال حاضر حدود ۱۳ تا ۱۴ ابزار مختلف برای تأمین مالی از طریق بازار سرمایه در دسترس است که این اوراق می‌توانند بر پایه پشتوانه‌های دارایی گوناگون منتشر شوند.

رئیس اداره نظارت بر انتشار و ثبت اوراق بهادار بدهی در پایان از نوآوری‌های جدید بازار سرمایه سخن گفت و توضیح داد: طی سال‌های اخیر، ابزار «اوراق اجاره سهام» به بازار معرفی شده است. این ابزار نوآورانه به شرکت‌ها امکان می‌دهد با اجاره دادن سهام خود، منابع مالی مورد نیازشان را تأمین کنند و از ظرفیت بازار سرمایه برای توسعه فعالیت‌ها بهره‌مند شوند.

صدرایی: هوشمندسازی و اتوماسیون، مسیر توسعه پایدار بازار بدهی است

محمدحسین صدرایی، مدیرعامل شرکت دارایی مرکزی، در پنل «راهکارهای تأمین مالی از طریق بازار سرمایه» با تأکید بر اهمیت تسهیل انتشار اوراق بدهی گفت: یکی از محورهای اصلی فعالیت ما ارزیابی مشکلات و ارائه راهکارهای عملی برای بهینه‌سازی فرایند انتشار اوراق است.

وی افزود: با تمرکز بر هوشمندسازی و اتوماسیون، تلاش می‌کنیم زمان فرآیند انتشار کاهش یابد و خدمات به شکل شخصی‌سازی در اختیار شرکت‌ها قرار گیرد. سامانه شرکت دارایی مرکزی مراحل انتشار اوراق و مدارک مورد نیاز را ساده می‌کند و با استفاده از هوش مصنوعی، تولید گزارش‌های تحلیلی در حال آزمایش است تا تصمیم‌گیری کارشناسان دقیق‌تر شود.

صدرایی درباره اوراق بدهی توضیح داد: تمرکز ما بر اسکیل کردن انتشار اوراق کوتاه‌مدت و کوچک است، از جمله از طریق همکاری با سیستم بانکی و بهره‌گیری از توانمندی‌های آن. تغییرات اخیر مانند پذیرش ضمانت‌نامه‌ها و تسهیل انتشار اوراق اجاره، فشار بر ناشران را کاهش داده و عرضه خصوصی اوراق پس از سال‌ها اکنون به‌صورت عملیاتی در بازار اجرایی شده است.

وی با اشاره به چالش‌ها گفت: عدم آشنایی کافی برخی بنگاه‌ها با ابزارهای تامین مالی و تجربه‌های تلخ گذشته مانع رشد بازار است، بنابراین مهم‌ترین راه‌حل، تسهیل و حمایت از بخش خصوصی و افزایش دانش تامین مالی در سراسر کشور است.

صدرایی تأکید کرد: هدف نهایی توسعه پایدار بازار بدهی، کاهش هزینه‌های مالی و ارتقای ظرفیت تامین مالی شرکت‌ها است تا اقتصاد کشور از مسیر بازار سرمایه تقویت شود.