بازگشایی شپدیس؛ فشار فروش حقوقی‌ها چگونه تعادل بازار را بر هم زد؟

به گزارش صدای بورس، امروز سهام شرکت پتروشیمی پردیس پس از توقف، در شرایطی بازگشایی شد که در مرحله مچینگ با استقبال قابل توجه خریداران و قیمتی مثبت همراه بود. انتظار می‌رفت با توجه به بازگشت شرکت به مدار تولید، دستیابی به تولید پایدار و همچنین برخورداری از نسبت قیمت به درآمد (P/E) منطقی، معاملات این نماد با روندی متعادل و مبتنی بر واقعیت‌های بنیادی دنبال شود.

با این حال، در جریان معاملات پیوسته، برخی سهامداران حقوقی به‌ویژه مدیر یکی از صندوق‌های اهرمی، با عرضه‌های سنگین و آبشاری، مسیر معاملات را به شکل محسوسی تغییر دادند. به گفته فعالان بازار، هر میزان تقاضا و خرید از سوی سهامداران حقیقی وارد بازار می‌شد، با عرضه‌های مستمر و گسترده این حقوقی‌ها پاسخ داده می‌شد و عملاً اجازه شکل‌گیری تعادل طبیعی در سهم داده نشد.
برآوردها نشان می‌دهد حجم فروش حقوقی‌ها در این نماد به حدود ۱.۶ میلیارد سهم رسیده است؛ رقمی که نه تنها روند معاملاتی «پتروشیمی پردیس» را تحت تأثیر قرار داد، بلکه به دلیل جایگاه این سهم در بازار، بر فضای کلی معاملات نیز اثرگذار بود. فشار فروش ایجاد شده موجب تضعیف جو عمومی بازار شد و حتی بر صفوف خرید و روند قیمتی سایر نمادها نیز تأثیر منفی گذاشت.
این اتفاق در حالی رخ داد که پیش از این اعلام شده بود در بازگشایی نماد شرکت‌ها پس از جنگ رمضان، سهامداران حقوقی از انجام فروش‌های سنگین و اثرگذار خودداری خواهند کرد تا شرایط برای کشف قیمت منصفانه و بازگشت آرامش به بازار فراهم شود. با این وجود، عملکرد امروز برخی حقوقی‌ها پرسش‌های جدی را درباره نحوه اجرای این سیاست‌ها و میزان پایبندی بازیگران بزرگ بازار به آن ایجاد کرده است.
نکته قابل توجه آن است که وضعیت بنیادی پتروشیمی پردیس همچنان از منظر بسیاری از تحلیلگران قابل دفاع ارزیابی می‌شود. بازگشت به تولید پایدار، چشم‌انداز سودآوری مناسب و ارزش‌گذاری منطقی سهم، عواملی هستند که انتظار می‌رفت مورد توجه بازار قرار گیرند. اما فشار عرضه سنگین از سوی حقوقی‌ها موجب شد معاملات امروز بیش از آنکه تحت تأثیر متغیرهای بنیادی باشد، تحت تأثیر رفتار عرضه‌کنندگان عمده قرار گیرد.
اکنون انتظار می‌رود نهاد ناظر بازار سرمایه ضمن شفاف‌سازی درباره معاملات امروز، نسبت به بررسی آثار عرضه‌های سنگین حقوقی‌ها بر روند کلی بازار و اعتماد سرمایه‌گذاران اقدام کرده و از تکرار چنین رویدادهایی که می‌تواند به تشدید هیجانات منفی و آسیب به کارایی بازار منجر شود، جلوگیری کند.