پیش‌بینی دو سناریو برای آینده دلار و طلا / دلار در مسیر صعود یا ثبات؟

سجاد بوربور، کارشناس بازار سکه و طلا در گفت‌وگویی با صدای بورس ضمن اشاره به روند آتی بازار دلار و طلا باتوجه به شرایط موجود، به بررسی دو سناریوی مختلف در خصوص آینده این بازارها پرداخت و گفت: در ابتدا باید به بحث تفاوت ارزش واقعی و قیمت فعلی دلار اشاره کرد و توجه داشت که قیمت فعلی به سمت ارزش واقعی میل پیدا خواهد کرد به طور مثال در مهرماه سال ۱۳۹۶، قیمت دلار تا ۱۹ هزار و ۳۷۰ تومان بالا رفت و سپس شاهد کاهش ۱۰ هزار تومانی بود و مدت‌ها در کانال ۱۱ هزار تومان قرار گرفت چرا که تا آن زمان قیمت از ارزش واقعی فاصله داشت.

وی افزود: در سال ۱۳۹۹ نیز شاهد بودیم که دلار به ۳۳ هزار تومان رسید و تا ۲۰ هزار و ۷۰۰ تومان کاهش پیدا کرد و مدت‌ها روی قیمت ۲۵ هزار تومان بود، همینطور در زمستان سال ۱۴۰۱ نیز دلار تا ۶۳ هزار تومان رسید و تا ۴۲ هزار تومان کاهش داشت، سپس تا مدتی در کانال ۵۰ هزار تومان قرار گرفت از این رو قیمت و ارزش دلار میل به کاهش فاصله بین هم را دارند.

بوربور ادامه داد: درحال حاضر دلار حدود ۹۰ هزار و ۵۰۰ تومان است اما طبق نرخ برآوردی بر اساس نقدینگی کل کشور در ابتدای سال ۱۴۰۴ که رقمی در حدود ۱۰ هزار همت بود و همچنین رشد ناپایدار اقتصادی ۲.۵ الی ۳ درصدی، انتظار می‌رفت تا در صورت ثبات شرایط و نبود فضای جنگ و همینطور بالا نبودن انتظارات تورمی، قیمت دلار بین ۶۲ تا ۶۳ هزار تومان باشد اما این رقم به ۷۷ هزار تومان رسید و به سمت ارزش واقعی نزدیک نشد.

کارشناس بازار سکه و طلا اظهار کرد: ارزش واقعی دلار بر پایه متغیرهای کلان اقتصادی تعیین می‌شود، اما قیمت آن در بازار تحت تأثیر عواملی چون تحولات فرهنگی، اجتماعی، نظامی و در نهایت مکانیزم عرضه و تقاضا شکل می‌گیرد. بر این اساس، دو سناریوی اصلی برای آینده قیمت دلار متصور است.

وی اضافه کرد :در سناریوی نخست، در صورت تحقق پیش‌بینی تولید روزانه ۳ میلیون و ۷۵۰ هزار بشکه نفت طبق بودجه و صادرات ۱ میلیون و ۷۰۰ هزار بشکه از آن، همچنین با درنظر گرفتن خسارات ناشی از جنگ ۱۲ روزه ایران و اسرائیل، ارزش دلار تا پایان سال ۱۴۰۴ حدود ۹۵ هزار تومان برآورد می‌شود.

کارشناس بازار سکه و طلا در ادامه به سناریوی دوم پرداخت و گفت: در صورت تشدید مجدد جنگ و کاهش صادرات نفت، با توجه به تقاضای ثابت برخی پالایشگاه‌های کوچک در چین برای نفت تخفیف‌دار ایران، صادرات روزانه حدود ۱ میلیون بشکه ادامه خواهد یافت. در این وضعیت، اگر زیرساخت‌هایی مانند پالایشگاه‌ها، پتروشیمی‌ها و نیروگاه‌ها آسیبی نبینند، دلار می‌تواند به محدوده ۱۲۰ تا ۱۳۰ هزار تومان برسد.

بوربور افزود: روز گذشته قیمت دلار تا ۹۴ هزار و ۶۰۰ تومان افزایش یافت اما هم‌اکنون به ۹۰ هزار و ۵۰۰ تومان بازگشته است. هرچه احتمال وقوع درگیری نظامی بیشتر شود، قیمت دلار نیز با رشد مواجه خواهد شد و بالعکس، با کاهش احتمال تنش‌ها، قیمت دلار نیز کاهش خواهد یافت.

وی درباره بازار طلای جهانی گفت: با تداوم سیاست‌های انبساطی آمریکا و فشار ترامپ بر فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره، ممکن است نرخ بهره کاهش نیابد. در صورت تداوم تورم، احتمال افزایش نرخ بهره نیز وجود دارد که این امر منجر به تقویت دلار و تضعیف قیمت طلا خواهد شد.

کارشناس بازار در ادامه گفت: در سناریوی خوشبینانه، در صورتی که ایران وارد جنگ نشود و بحران اوکراین نیز به ثبات برسد، تقاضای جهانی برای طلا کاهش خواهد یافت. اما اگر درگیری نظامی در ایران یا تشدید جنگ روسیه و اوکراین رخ دهد، طلا دوباره به‌عنوان پناهگاه امن مورد توجه قرار خواهد گرفت.

وی ادامه داد: در سناریوی خوشبینانه، دلار با رشد ۱۱ درصدی به حدود ۹۵ هزار تومان می‌رسد و انس جهانی طلا کاهش می‌یابد. در این حالت، حباب سکه نیز از ۱۹ درصد به ۱۲ درصد کاهش پیدا خواهد کرد. همچنین با توجه به نرخ سود ۲۴ درصدی اوراق بانکی تا پایان سال، سرمایه‌گذاری در این ابزارها نسبت به طلا منطقی‌تر خواهد بود.

به گفته کارشناس بازار سکه و طلا در سناریوی بدبینانه، با افزایش تنش‌ها و رشد ۴۴ درصدی قیمت دلار تا سطح ۱۳۰ هزار تومان، درآمدهای نفتی ایران نیز به دلیل افزایش قیمت جهانی نفت تقویت می‌شود. در این حالت، سرمایه‌گذاری در سکه می‌تواند گزینه‌ای مناسب برای پوشش ریسک باشد.

وی تأکید کرد: در صورت تحقق سناریوی خوشبینانه و ایجاد ثبات سیاسی و نظامی، سرمایه‌گذاری در سکه توجیه اقتصادی نخواهد داشت و ابزارهای کم‌ریسک‌تری مانند اوراق یا سپرده‌های بانکی ارزشمندتر خواهند بود.

خبرنگار: سپهر طاهری