دامنه نوسان بورس به این شیوه بازگشایی شود

احسان ذاکرنیا نایب رییس هیات‌مدیره سبدگردان آروین در گفت‌وگو با صدای بورس، ضمن اشاره به اینکه ثبات بازار، زمانی که ریسک‌های سیستماتیک افزایش پیدا می‌کنند با چالش جدی مواجه می‌شود، گفت: بزرگترین ریسک سیستماتیک به طور طبیعی در هر کشوری جنگ است. اکنون که کشور ما درگیر یک جنگ تحمیلی و ظالمانه شده، ریسک سیستماتیک در بالاترین حد ممکن قرار گرفته است.

وی ادامه داد: یکی از وظایف سازمان بورس در همه مقاطع، حفظ ثبات بازار سرمایه است.با افزایش ریسک سیستماتیک، این وظیفه ذاتی سازمان، اهمیت ویژه ای پیدا می‌کند به طوری که باید سعی کند ثبات و امنیت را به بازار برگرداند.

نایب رییس هیات‌مدیره سبدگردان آروین در رابطه با اقدامات ضروری به منظور بازگشت ثبات به بازار گفت: تعطیلی بازار سرمایه که در چند روز گذشته اتفاق افتاد، تصمیم مناسبی بود. چون در این مدت، هیجانات شدیدی وجود داشت و در صورتی که بازار باز بود، با تشکیل صف های فروش ممتدی که هیچ خریداری نداشتند، نابازار به وجود می‌آمد.

وی اضافه کرد: در خصوص تداوم تعطیلی بازار سرمایه، تا زمانی که افقی از آتش بس وجود نداشته باشد، باز کردن بازار، چندان اقدام صحیحی نیست و این سیاست باید ادامه داشته باشد.

ذاکرنیا در خصوص برخی ابزارهای خاص با ویژگی ذاتی نقدشوندگی، مانند صندوق‌های درآمد ثابت گفت: برای این ابزارها با اعمال سازوکاری مشخص می‌توان استثنا قائل شد. مانند شرایط کنونی که صندوق ها درآمد ثابت در ساعات مشخصی میتوانند معاملات را انجام دهند.

نایب رییس هیات‌مدیره سبدگردان آروین در رابطه با اقدامات ضروری سازمان بورس برای زمانی که افقی از آتش بس پدیدار شد گفت: برای اینکه بازار رفتار عقلایی و منطقی داشته باشد سازمان بورس باید در یک بازه زمانی مشخص، به صورت تدریجی و کنترل شده در هر مرحله اقدام به افزایش دامنه نوسان کند. برای مثال بازگشایی بازار با دامنه نوسان یک درصد انجام شود و به مرور زمان طبق یک جدول زمانی اعلام شده از قبل، به سه درصد و حالت عادی بازگردد. به این شکل می‌توانیم شوک‌های موجود در بازار را تخلیه کنیم تا بازار به حالت عادی برگردد.

وی ادامه داد: صندوق‌های حمایتی و نهادهایی که به واسطه‌های سازوکارهای حمایتی به وجود آمده‌اند مثل برخی هلدینگ ها و موسسات سرمایه گذاری های بزرگ و حتی بانک مرکزی از طریق تزریق پول، در این شرایط فوق العاده، وظیفه دارند هیجانات را کنترل کنند تا آرامش به بازار برگردد و سرمایه‌گذاران خرد آسیب کمتری ببینند.

کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اینکه به واسطه تغییر فاکتورها و ریسک های اثرگذار، عمده شرکت‌های پتروشیمی، پالایشگاه‌ها و شرکت های صنایع فلزی، با تعدیل در ارزش گذاری مواجه می‌شوند، گفت: در این فاصله زمانی طبیعتا ارزش ذاتی هیچ کدام از این شرکت ها صفر نشده لذا با کنترل هیجان و فراهم شدن زمان کافی، سرمایه گذاران و تحلیلگران می‌توانند با رفتار عقلایی، ارزش‌های ذاتی را مجدداً کشف کنند تا در قیمت ارزش ذاتی جدید، بازار به تعادل برسد.

ذاکرنیا ضمن جمع‌بندی اقدامات لازم برای برقراری مجدد ثبات در بازار سرمایه، گفت: نخستین اقدام اساسی در این بازه زمانی، تعطیلی مقطعی بازار و بازگشایی با دامنه نوسان کنترل شده و مرحله به مرحله است.

وی ادامه داد: دومین الزام و نیاز بازار سرمایه در این شرایط، حمایت حاکمیت و نهادهای مالی حمایتی مانند صندوق توسعه و تثبیت و حتی نظام بانکی است تا اقتصاد بتواند به تعادل بازگردد. دلیل نیاز به حمایت بازار در این است که در صورت آسیب دیدن بازار و خدشه‌دار شدن اعتماد عمومی به بازار سرمایه، ممکن است صدمات جبران ناپذیری به وقوع بپیوندد.در این راستا استفاده از تجربه کشورهایی مانند روسیه که شوکهای مشابه را توانسته اند پشت سر بگذارند قطعا مفید خواهد بود.