چشم‌انداز درخشان کگل در افق ۱۴۰۶

به گزارش صدای بورس، گزارش‌های تحلیلی و برآوردهای کارشناسی صورت‌های مالی شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر (کگل) نشان از ورود این غول معدنی به مدار پرشتاب سودآوری دارد؛ به طوری که پیش‌بینی می‌شود سود خالص شرکت با رشدی نزدیک به ۶ برابر، از حدود ۱۵.۳ هزار میلیارد تومان در عملکرد دوره ۱۴۰۴ به مرز ۹۲ هزار میلیارد تومان در سال مالی ۱۴۰۶ برسد؛ عاملی که نسبت قیمت به سود (P/E) فوروارد سهم را به محدوده جذاب ۲.۱۵ مرتبه کاهش خواهد داد.

بررسی روند سودآوری و صورت سود و زیان کارشناسی شرکت معدنی و صنعتی گل‌گهر حاکی از جهش چشمگیر در شاخص‌های بنیادی و ارزندگی نماد «کگل» برای میان‌مدت و بلندمدت است:

۱. جهش فروش و سودآوری در افق ۱۴۰۶

درآمد عملیاتی (فروش): طبق مدل‌های تحلیلی، درآمد فروش گل‌گهر از ۹۵.۸ هزار میلیارد تومان در دوره منتهی به آذر ۱۴۰۴، با رشدی حدود ۳.۷ برابری به ۱۸۳.۵ هزار میلیارد تومان در ۱۴۰۵ و نهایتاً ۳۵۷.۷ هزار میلیارد تومان در افق ۱۴۰۶/۰۶ خواهد رسید.
سود خالص: برآورد سود خالص شرکت با یک جهش خیره‌کننده، از ۱۵.۳ هزار میلیارد تومان (۱۴۰۴) به ۳۹.۵ هزار میلیارد تومان در دوره ۱۴۰۵ و رقمی معادل ۹۱.۹۸ هزار میلیارد تومان (۹۱,۹۸۳ میلیارد تومان) در سال ۱۴۰۶ افزایش پیدا می‌کند.
سود هر سهم (EPS): سود هر سهم شرکت (با سرمایه فعلی ۶۵.۵ هزار میلیارد تومان) از ۲۷۶ ریال در ۱۴۰۴، به ۶۰۳ ریال در ۱۴۰۵ و ۱,۴۰۴ ریال در افق ۱۴۰۶ ارتقا خواهد یافت.

۲. ارزندگی بالای سهم با افت P/E فوروارد به ۲.۱۵

بر مبنای قیمت‌های فعلی بازار، نسبت قیمت به درآمد آینده‌نگر (Forward P/E) برای گل‌گهر در سال ۱۴۰۵ به ۵.۷۵ و برای سال ۱۴۰۶ به رقم کم‌سابقه و بسیار جذاب ۲.۱۵ کاهش می‌یابد. همچنین نسبت تقسیم سود نقدی به قیمت سهم (D/PD/P) برای سال ۱۴۰۶ حدود ۲۸ درصد برآورد شده که نشان‌دهنده جریان بازده نقدی قابل‌توجه برای سرمایه‌گذاران است.

3. تحلیل حساسیت سود نسبت به دلار و شمش فخوز

ماتریس تحلیل حساسیت سود خالص ۱۴۰۶ شرکت نشان می‌دهد سودآوری گل‌گهر پتانسیل جهش حتی فراتر از پیش‌بینی پایه را داراست؛

در سناریوی پایه (دلار ۲۵۰ هزار تومان و نرخ شمش فخوز ۴۴۰)، سود خالص معادل ۹۱,۹۸۴ میلیارد تومان محقق می‌شود.
در سناریوی خوش‌بینانه (با رشد نرخ دلار تا ۲۸۰ هزار تومان و شمش فخوز تا ۴۷۰)، سود خالص گل‌گهر توانایی ثبت رکورد تاریخی ۱۳۵,۳۳۸ میلیارد تومان را دارد که در این حالت P/E آینده‌نگر به عدد شگفت‌انگیز ۱.۴۴ خواهد رسید.
حتی در بدبینانه‌ترین حالتِ بررسی‌شده (دلار ۲۲۰ هزار تومان و شمش ۴۱۰)، سود خالص بالای ۵۱ هزار میلیارد تومان باقی می‌ماند که حاشیه امن بسیار مطلوبی برای سهامداران ایجاد می‌کند.

این متغیرها نماد «کگل» را در جایگاه یکی از ارزنده‌ترین گزینه‌های سرمایه‌گذاری بازار سرمایه با اهرم سودآوری بالا قرار داده است.

منبع: سرمایه گذاری و خدمات مدیریت صندوق بازنشستگی کشوری