خروج استراتژیک بانک ملی روی ریل واگذاری‌های موفق

به گزارش صدای بورس، بانک ملی ایران در تداوم زنجیره واگذاری‌های موفق ماه‌های اخیر خود، بار دیگر با محوریت هلدینگ «مدیریت طرح و توسعه آینده‌پویا» گام نهایی را برای بزرگ‌ترین خروج بورسی سال برداشته است.

عرضه مجدد بلوک مدیریتی ۹۰.۵۲ درصدی شرکت سرمایه‌گذاری شفادارو با نماد «شفا» در شرایطی کلید می‌خورد که پیش از این شرکت‌هایی نظیر «راموفارمین»، «اتمسفر»، «نکاچوب» و بیش از ۴۱ هزار میلیارد ریال از دارایی‌های غیرراهبردی این بانک تعیین‌تکلیف شده‌اند. جهش ۳۰۰ تا ۵۰۰ درصدی سهام صنعت دارو و رشد بنیادین قیمت محصولات پس از بازگشایی بازار در دوران پساجنگ، این بار «شفا» را با NAV و ارزندگی دوچندانی روانه میز رقابت تالار شیشه‌ای کرده است.

نقد صریح، عزم راسخ؛ عبور از «دیوار» بنگاهداری بانک‌ها

ورود شبکه بانکی به عرصه شرکت‌داری و تملک دارایی‌های رسوب‌کرده، سال‌هاست به عنوان انحراف بزرگ از وظیفه اصلی خلق اعتبار و تأمین مالی تولید شناخته می‌شود. این چالش ساختاری حتی با صریح‌ترین عتاب رهبر شهید انقلاب نیز همراه شد و تاکید کردند که بانک برای بنگاه‌داری نیست.

این موضع‌گیری قاطع، اکنون در عملکرد بانک ملی ایران به مانیفست اجرایی بدل شده است. هلدینگ «آینده‌پویا» به‌عنوان بازوی تخصصی سرمایه‌گذاری بانک ملی، خروج از شرکت‌داری مازاد را نه در سطح شعار، بلکه در قالب واگذاری‌های شفاف و بر بستر بازار سرمایه محقق ساخته است.

ردپای موفق آینده‌پویا؛ از «راموفارمین» و «اتمسفر» تا «نکاچوب»

اراده بانک ملی ایران در واگذاری شفادارو، قائم به ذات نیست بلکه بر بستری از تجارب پی‌درپی و موفق گذشته بنا شده است. بررسی کارنامه هلدینگ آینده‌پویا نشان می‌دهد قطار خروج از بنگاهداری در این مجموعه متوقف نشده است.

واگذاری راموفارمین: نخستین گام موفق خروج از صنعت دارو با واگذاری این شرکت داروسازی برداشته شد.

واگذاری ۲۰ هزار میلیارد ریالی اتمسفر: در ادامه، سهام شرکت کارخانجات صنعتی و تولیدی «اتمسفر» با نماد «تاتمس» در فرابورس ایران به ارزش ۲ هزار میلیارد تومان به بخش خصوصی واگذار شد تا دومین پرونده موفق سال باشد.

مزایده ۱۰۰ درصدی نکاچوب: عرضه کامل سهام شرکت نکاچوب با قیمت پایه ۱۹ هزار و ۵۰۰ میلیارد ریال (۱.۹۵ همت) در بستر سامانه ستاد، نمونه دیگری از تعیین‌تکلیف دارایی‌های بزرگ صنعتی توسط این هلدینگ است.

شناسایی و تسویه ۴۱ هزار میلیارد ریالی دارایی‌ها: افزون بر این، هلدینگ آینده‌پویا موفق شد بیش از ۴۱ هزار میلیارد ریال از سایر دارایی‌های سرمایه‌گذاری غیراستراتژیک را واگذار کرده و وجوه آن را به‌طور کامل وصول کند؛ عملکردی که مجمع عمومی عادی سالیانه اخیر آینده‌پویا نیز با ثبت رشد ۱۰ درصدی درآمدهای عملیاتی تلفیقی و حاشیه سود عملیاتی، مهر تأییدی بر شفافیت و انضباط ساختاری آن زد.

«شفا» در ایستگاه دوم؛ چرا ارزش‌گذاری جدید فرصت طلایی است؟

طبق جدیدترین اطلاعیه بورس تهران، روز شنبه ۲۵ مهرماه ۱۴۰۵، تعداد ۲ میلیارد و ۴۵۵ میلیون و ۱۵۲ هزار و ۸۲۴ سهم (معادل ۹۰.۵۲ درصد) از سهام شرکت سرمایه‌گذاری شفادارو اصالتاً و به وکالت از گروه توسعه ملی، توسط آینده‌پویا روی میز فروش می‌رود. قیمت پایه هر سهم معادل قیمت پایانی روز قبل به‌علاوه ۱۲۵ درصد مشروط بر عدم افت از ۱۶۲ هزار و ۸۳۰ ریال (به‌صورت یکجا، نقد یا شرایطی با ۲۵ درصد نقد) تعیین شده است.

این عرضه در شرایطی صورت می‌گیرد که در اول دی‌ماه ۱۴۰۴، رقابتی نفس‌گیر میان متقاضیان شکل گرفت و قیمت بلوک از کف ۱۶ همت به بیش از ۳۷ هزار میلیارد تومان اوج گرفت و توسط میترا فرزادنیا خریداری شد؛ معامله‌ای که در نهایت به دلیل عدم تودیع ثمن نقدی در مهلت مقرر ابطال شد.

اما موقعیت کنونی «شفا» تفاوتی ماهوی با سال گذشته دارد. پس از بازگشایی بازار سرمایه در شرایط پساجنگ، صنعت داروسازی در پی آزادسازی و اصلاح نرخ‌های فروش، با اهرم سودآوری پرقدرتی همراه شد و سهام شرکت‌های دارویی با جهش‌های ۳۰۰ تا ۵۰۰ درصدی بازدهی مواجه شدند. در نتیجه، ارزش پرتفوی بورسی و غیربورسی و خالص ارزش دارایی‌های (NAV) شفادارو امروز در سطحی به‌مراتب غنی‌تر و جذاب‌تر از زمان عرضه قبلی قرار دارد. بانک ملی با تکیه بر تسویه موفق معاملاتی همچون «اتمسفر» و «راموفارمین»، بار دیگر ثابت کرده در پیگیری تکالیف قانونی و انتقال مالکیت بنگاه‌ها به بخش خصوصی واقعی، تردیدی به خود راه نمی‌دهد.