بازدهی ۶ ماهه اسکناس آمریکایی/ خریداران دلار چه میزان سود بردند؟

به گزارش صدای بورس، بازار ارز در شش‌ماهه نخست سال ۱۴۰۵ کانون اصلی تخلیه شوک‌های ژئوپلیتیک و تحولات بنیادین اقتصاد کشور بود.

اسکناس آمریکایی که سال را با نرخ ۱۵۸ هزار تومان آغاز کرده بود، در پایان شهریورماه با رشد چشمگیر ۴۶.۴۹ درصدی به سطح ۲۳۶ هزار تومان رسید. این جهش قیمتی، دلار را به موتور محرک اصلی انتظارات تورمی تبدیل کرد و آثار عمیقی بر ساختار بهای تمام‌شده و معیشت عمومی بر جای گذاشت.

مهم‌ترین اهرم فشار بر بازار ارز در این برهه، ورود تنش‌های نظامی به فاز درگیری مستقیم و به‌ویژه اعمال محاصره دریایی ایران توسط ارتش آمریکا بود. این انسداد راهبردی با ایجاد اختلال شدید در مبادی ورودی و خروجی آبراه‌های حیاتی، صادرات نفت و محصولات غیرنفتی را با اصطکاک جدی مواجه کرد و شریان‌های ورود حواله‌های درهمی به بازار دبی را تحت فشار قرار داد. نتیجه بلافصل این اقدام، کاهش کم‌سابقه طرف عرضه اسکناس و حواله در دسترس سامانه ارزی کشور بود.

هم‌راستا با خشکسالی عرضه، شوک‌های ناشی از جنگ ۴۰ روزه و ناامنی‌های ژئوپلیتیک، هجوم نقدینگی به سمت دارایی‌های دلاری را به همراه داشت. رشد سنگین ۲۱.۰۲ درصدی نرخ ارز تنها در شهریورماه، گویای آن است که حتی پس از توقف مقطعی جنگ، بار روانی ریسک‌های بازگشت تنش‌ها و تداوم محاصره، خروج سرمایه و عطش تبدیل دارایی‌های ریالی به ارز را دوچندان کرده است.

در نهایت، پرونده دلار در پایان تابستان ۱۴۰۵ در حالی با بازدهی ۴۶.۵ درصدی بسته شد که این متغیر فراتر از یک کلاس دارایی معمولی، نقش دماسنج اقتصاد بحران‌زده را ایفا کرد. تضعیف کم‌سابقه ریال ناشی از تلفیق هزینه‌های سنگین جنگ و انسداد مبادی تجارت خارجی، زنگ هشدار را برای موج جدیدی از تورم فزاینده در نیمه دوم سال به صدا درآورده است.