فاصله معنادار سکه و «عسکه۲»

به گزارش صدای بورس، «عسکه» به‌عنوان ابزاری مبتنی بر سکه، امکان سرمایه‌گذاری در این دارایی را بدون خرید فیزیکی سکه فراهم می‌کند. در ادامه، روند بازدهی این اوراق با سکه فیزیکی بهار آزادی مقایسه شده است.

تفاوت رفتار دو ابزار بورس و فیزیکی

بررسی روند معاملات سکه بهار و اوراق سلف موازی استاندارد سکه با نماد «عسکه۲» از تفاوت قابل توجه رفتار این دو ابزار در بازار طلا حکایت دارد. سکه بهار در بازار نقد طی تمام روزهای معاملاتی با کاهش قیمت همراه شد، اما «عسکه۲» پس از ثبت رفت‌ و برگشت‌های قیمتی در پایان دوره بازدهی مثبت و هرچند محدود را به ثبت رساند.

در بازار فیزیکی سکه، قیمت پایانی سکه بهار آزادی در ۱۸ شهریورماه ۲۳۷ میلیون و ۵۲۰ هزار تومان بود. این رقم در روز ۱۹ شهریور به ۲۳۶ میلیون و ۳۵۵ هزار تومان کاهش یافت و در روز ۲۱ شهریور همزمان با شروع هفته با ادامه روند کاهشی به ۲۳۵ میلیون و ۲۸۰ هزار تومان رسید. به این ترتیب بازار سکه در سه روز معاملاتی نخست این دوره با کاهش تدریجی قیمت همراه بود.

روند نزولی در روزهای آینده شدت بیشتری گرفته و قیمت سکه بهار آزادی در ۲۲ شهریورماه به ۲۳۱ میلیون و ۹۹۵ هزار تومان رسیده و در روز ۲۳ شهریور نیز با افت بیشتر، در سطح ۲۲۹ میلیون و ۴۹۰ هزار تومان قرار گرفت. در نهایت معاملات ۲۴ شهریورماه با ثبت قیمت پایانی ۲۲۷ میلیون تومان به پایان رسید.

مقایسه قیمت ابتدای دوره با آخرین روز معاملاتی نشان می‌دهد سکه بهار طی این شش روز حدود ۱۰ میلیون و ۵۲۰ هزار تومان از ارزش خود را از دست داده است. این کاهش معادل ۴.۴۳ درصد است و نکته مهم آن ثبت بازدهی منفی در تمامی روزهای معاملاتی این دوره است؛ موضوعی که از یک روند یکپارچه نزولی در بازار نقد سکه حکایت دارد.

مسیر متفاوت «عسکه۲»

در مقابل، «عسکه۲»، مسیر متفاوتی را طی کرد. قیمت پایانی این اوراق در ۱۸ شهریورماه ۲۳۵ هزار و ۷۰۰ تومان ثبت شد پس از وقفه معاملاتی در روز ۱۹ شهریور، معاملات ثانویه عسکه۲ در ۲۱ شهریور با رشد قابل توجهی دنبال شد و قیمت پایانی این نماد به ۲۴۰ هزار و ۹۳۵.۹ تومان رسید که این رقم در مقایسه با قیمت پایانی ۱۸ شهریورماه افزایشی بیش از ۲.۲ درصدی را نشان می‌داد.

با این حال، این رشد در روز معاملاتی بعدی ادامه پیدا نکرده و قیمت «عسکه۲» در ۲۲ شهریورماه به ۲۳۶ هزار و ۱۰۹.۹ تومان کاهش یافت، اما در ۲۳ شهریور بخشی از افت خود را جبران کرد و به ۲۳۷ هزار و ۵۰۴ تومان رسید. در آخرین روز مورد بررسی نیز قیمت پایانی این اوراق با کاهش جزئی در سطح ۲۳۶ هزار و ۲۹۳.۷ تومان قرار گرفت.

برآیند این ارقام نشان می‌دهد «عسکه۲» در پایان بازه مورد بررسی نسبت به ۱۸ شهریورماه، ۵۹۳.۷ تومان افزایش قیمت داشته که معادل ۰.۲۵ درصد است؛ بنابراین در شرایطی که بازار نقد سکه بهار افت بیش از چهار درصدی را تجربه کرده است اوراق سلف سکه توانسته است سطح قیمتی خود را حفظ کرده و دوره را با بازدهی مثبت به پایان برساند.

مقایسه این دو روند، واگرایی محسوسی میان بازار نقد سکه و اوراق سلف موازی استاندارد سکه را نشان می‌دهد، در این دوره سکه بهار مسیر کاهشی ای را طی کرد، در حالی که «عسکه۲»، با وجود ثبت افت‌وخیزهای روزانه، در نهایت تغییر قیمت محدودی را تجربه کرد.

این اختلاف رفتار می‌تواند تحت تأثیر تفاوت شرایط معاملاتی، میزان عرضه و تقاضا و انتظارات معامله‌گران در بازار نقد و بورس کالا باشد. با این حال، برای بررسی دقیق‌تر علت این واگرایی، باید روند قیمت جهانی طلا، نرخ ارز و فاصله قیمت اوراق با دارایی پایه نیز در کنار داده‌های معاملاتی این دو بازار مورد بررسی قرار گیرد.