بورس چه زمانی مثبت می‌شود؟

به گزارش صدای بورس، بازار سرمایه در دو روز اخیر روزهای پرنوسانی را پشت سر گذاشته و ابهامات زیادی را در ذهن سهامداران ایجاد کرده است.

در این میان، این پرسش اساسی مطرح است که بورس چه زمانی می‌تواند به مسیر صعودی بازگردد و آیا این افت‌ها نگران‌کننده است یا تنها یک اصلاح فنی؟ بررسی نظرات کارشناسان نشان می‌دهد که بازار در یک نقطه عطف قرار گرفته است که ترکیبی از فشارهای فصلی و انتظارات بنیادی را در خود جای داده است.

سیگنال‌های بازگشت تعادل و اراده سیاست‌گذار

صادق توکلی، مدیرعامل سبدگردان انتخاب اول، معتقد است که روند منفی بازار با حجم معاملات امروز تا حد زیادی تعدیل شده و این نشانه‌ای مثبت برای بازگشت به تعادل است. وی تأکید دارد که نهادهای تصمیم‌گیر، از جمله سازمان بورس، بانک مرکزی و وزارت اقتصاد، عزمی جدی برای حمایت از رشد بازار دارند و این افت اخیر بیشتر یک اصلاح کوتاه‌مدت برای دست‌به‌دست شدن سهام است تا یک ریزش بنیادی، که انتظار می‌رود به زودی جای خود را به شرایط بهتر بدهد.

همایون دارابی، مدیرعامل سبدگردان داریوش نیز با دیدگاهی مشابه، فشار عرضه‌ها را فرآیندی طبیعی می‌داند. وی معتقد است هفته پایانی شهریورماه همواره به دلیل تسویه‌های مالی و خروج موقت برخی حقوقی‌ها با فشار فروش همراه است و سهامداران نباید دچار هیجان شوند. به گفته دارابی، با عبور از این بازه زمانی و ورود به مهرماه، انتشار گزارش‌های ۶ ماهه شرکت‌ها داده‌های بنیادی جدیدی را به بازار تزریق کرده و روند حرکتی و تعادلی تازه‌ای را شکل خواهد داد.

دلار؛ متغیر کلیدی صعود یا درجا زدن

در سوی دیگر این تحلیل‌ها، علی سرزعیم، اقتصاددان، نگاهی متفاوت و کلان‌محور به موضوع دارد. وی معتقد است که بازگشت بازار به ریل صعودی بیش از هر چیز به تحولات نرخ ارز بستگی دارد. سرزعیم بر این باور است که تا زمانی که قیمت دلار تغییر محسوسی نداشته باشد، احتمال تداوم شرایط فعلی و درجا زدن بازار وجود دارد و نرخ ارز همچنان مهم‌ترین محرک و عامل اصلی برای تغییر جهت شاخص کل محسوب می‌شود.

کنار هم قرار دادن این دیدگاه‌ها نشان می‌دهد که بازار در حال حاضر در حال هضم یک دوره «دست‌به‌دست شدن» است. در واقع، آنچه امروز در تابلوهای معاملاتی مشاهده می‌شود، نه یک خروج سرمایه از بنیادهای قوی اقتصادی، بلکه یک گذار از فشارهای فنی و تسویه‌های پایان فصل به سمت گزارش‌های عملکرد ۶ ماهه است که می‌تواند به زودی جهت‌گیری جدید بازار را مشخص کند.

در نهایت، می‌توان نتیجه گرفت که بازگشت بورس به مدار مثبت، حاصل ترکیبی از افزایش حجم معاملات و عبور از ریسک‌های کوتاه‌مدت است. برای سرمایه‌گذاران، رصد گزارش‌های مالی شرکت‌ها در کنار توجه به سیگنال‌های ارزی، بهترین استراتژی در هفته‌های پیش‌رو خواهد بود. بازار سرمایه ایران بارها ثابت کرده که پس از عبور از فازهای اصلاحی، با محرک‌های بنیادی دوباره مسیر تعادلی خود را پیدا می‌کند.