بازار فلزات پایه در دو ماه آینده، تحت تأثیر مجموعهای از عوامل اقتصادی و ژئوپلیتیکی قرار خواهد داشت؛ شرایطی که پیشبینی دقیق روند قیمتها را دشوار کرده است. ادامه نااطمینانی در بازارهای جهانی، تحولات منطقه خاورمیانه، تداوم تنشها در جنگ روسیه و اوکراین و همچنین وضعیت تنگه هرمز از مهمترین متغیرهایی هستند که میتوانند بر بازار فلزات اثرگذار باشند.
چشمانداز بهتر روی و مس
در شرایط فعلی، مس و روی چشمانداز بهتری نسبت به سایر فلزات دارند. در مورد مس، انتظار میرود قیمتها در محدودههای فعلی باقی بمانند و روند بازار همچنان از حمایت مناسبی برخوردار باشد. افزایش تقاضا و محدودیتهای سمت عرضه از جمله عواملی هستند که میتوانند از قیمت مس حمایت کنند.
در بازار روی نیز چشمانداز کلی صعودی ارزیابی میشود. افزایش قیمت روی در بورسهای مهم جهانی و کاهش موجودی انبارها در کنار محدودیت عرضه، از مهمترین عواملی هستند که به رشد قیمت این فلز کمک کردهاند. البته روند آینده روی همچنان به مجموعهای از متغیرهای اقتصادی، بهویژه وضعیت اقتصاد چین، وابسته خواهد بود.
چین؛ بازیگردان بازار فلزات
وضعیت چین همچنان یکی از مهمترین متغیرهای اثرگذار بر بازار فلزات پایه است. شاخص مدیران خرید (PMI) رسمی چین در ماه اوت بهبود یافته، هرچند همچنان در محدوده انقباضی قرار دارد. در کنار آن، شاخصهای بخش خصوصی نیز نشانههایی از بهبود فعالیت اقتصادی و افزایش مصرف داخلی و صادرات ارائه میکنند. با این حال، ضعف بازار املاک چین همچنان یک عامل محدودکننده برای تقاضای فلزات پایه محسوب میشود؛ چراکه بخش مسکن و ساختوساز، سهم قابلتوجهی در مصرف بسیاری از فلزات دارد.
حمایت اروپا از بازار مصرف
در اروپا نیز وضعیت شاخصهای تولیدی نسبت به گذشته بهبود یافته و این موضوع میتواند در کوتاهمدت از تقاضای فلزات پایه حمایت کند. با این حال، افزایش قیمت انرژی ناشی از تنشهای ژئوپلیتیکی، بهویژه در شرایط ادامه اختلالات مرتبط با تنگه هرمز، همچنان یک ریسک جدی برای بازارهای جهانی است. در بازار آلومینیوم، پیشبینیها بیشتر از یک روند متعادل با نوسانات محدود حکایت دارد. اختلالات حملونقل و مشکلات لجستیکی در کشورهای حاشیه خلیج فارس، از جمله امارات و بحرین که از تولیدکنندگان مهم آلومینیوم هستند، میتواند موجب ایجاد نوسانات مقطعی در قیمت این فلز شود. در مقابل، بازار نیکل همچنان ضعیف ارزیابی میشود. درباره سرب نیز انتظار میرود بازار در ماههای سپتامبر و اکتبر عمدتاً روندی خنثی داشته باشد و تغییرات شدید قیمتی در این فلز مشاهده نشود.
نرخ بهره؛ مهمترین ریسک
مهمترین ریسک بازار فلزات پایه در دو ماه آینده، تصمیمات فدرال رزرو آمریکا درباره نرخ بهره است. مسیر سیاست پولی آمریکا میتواند بر ارزش دلار، هزینه تأمین مالی، تقاضای جهانی و در نهایت قیمت فلزات اثر مستقیم بگذارد. از این رو، در کنار متغیرهای اقتصادی و ژئوپلیتیکی، جهتگیری نرخ بهره فدرال رزرو یکی از تعیینکنندهترین عوامل برای بازار فلزات پایه تا پایان سال میلادی خواهد بود.
-
کیوان جعفری تهرانی - تحلیلگر بازار فلزات پایه
-
هفتهنامه اطلاعات بورس ۶۴۴