دامنه نوسان زیر ذره‌بین؛ سناریوهای جدید روی میز شورا

به گزارش صدای بورس، بحث تغییر دامنه نوسان بار دیگر به یکی از موضوعات داغ بازار سرمایه تبدیل شده است؛ موضوعی که طی روزهای اخیر با انتشار اخباری درباره افزایش دامنه نوسان از مثبت و منفی ۳ درصد به ۶ درصد، توجه فعالان بازار را به خود جلب کرده است. با این حال، اظهارات حمید کردبچه،‌ عضو شورای عالی بورس نشان می‌دهد هنوز نمی‌توان از افزایش قطعی دامنه نوسان به ۶ درصد سخن گفت و تصمیم نهایی شورا و سازمان بورس همچنان در دست بررسی است.
حمید کردبچه درباره خبر افزایش دامنه نوسان از ۳ به ۶ درصد ضمن رد این خبر گفت: تصمیم نهایی در باره عدد دامنه و گزینه‌های دیگر هنوز در شورا اتخاذ نشده و در دست بررسی است. به گفته او، کمیسیون تخصصی شورای عالی بورس طی چند جلسه موضوع تغییر دامنه نوسان را بررسی کرده، اما هنوز درباره شکل نهایی این تغییر تصمیم‌گیری نشده است.

تغییر دامنه نوسان؛ اصل مورد توافق شورا
کردبچه با اشاره به بررسی این موضوع در جلسات مختلف و همچنین گفت‌وگو با کارشناسان، تأکید کرد که تقریبا مخالفتی با اصل تغییر وضعیت فعلی دامنه نوسان وجود ندارد.
وی گفت: کسی موافق حفظ وضعیت موجود و مخالف تغییر نیست.
به گفته این عضو شورای عالی بورس، محدودیت فعلی دامنه نوسان مشکلاتی دارد و اصلاح آن ضروری است؛ با این حال، دو مسئله همچنان در مرکز بررسی‌ها قرار دارد: نخست اینکه تغییر دامنه نوسان چه زمانی انجام شود و دوم اینکه این تغییر با چه سازوکاری صورت گیرد.

۵ یا ۶ درصد؛ تنها سناریوی مطرح نیست
برخلاف اخباری که طی روزهای اخیر از افزایش دامنه نوسان به ۶ درصد حکایت داشت، اظهارات کردبچه نشان می‌دهد چنین گزینه‌ای تنها یکی از سناریوهای مورد بررسی است و هنوز به عنوان تصمیم نهایی شورای عالی بورس انتخاب نشده است.
او با اشاره به گزینه‌های موجود گفت: ممکن است دامنه نوسان به محدوده‌هایی مانند مثبت و منفی ۵ یا ۶ درصد افزایش پیدا کند، اما در کنار آن، مدل نوسان پویا و سازوکارهای دیگر نیز در حال بررسی است.
کردبچه در این باره توضیح داد: اینکه دامنه نوسان مثلا مثبت و منفی ۵، ۶ درصد تغییر کند یا نوسان پویا بشود یا اشکال دیگری داشته باشد، این ها هنوز نهایی نشده است.
بنابراین، آنچه در حال حاضر در شورای عالی بورس در حال بررسی است، صرفا افزایش عددی دامنه نوسان نیست؛ بلکه احتمال تغییر اساس سازوکار محدودیت نوسان نیز روی میز قرار دارد.

دامنه نوسان حذف نمی‌شود
عضو شورای عالی بورس در ادامه با تأکید بر اینکه باید میان حذف دامنه نوسان و اصلاح آن تفاوت قائل شد، گفت: اصلا بحث برداشتن دامنه نوسان مطرح نیست.
به گفته این کارشناس، موضوع حذف دامنه نوسان گزینه مطرح نیست بلکه بازتر شدن این دامنه مثلا به ۵، ۶ یا ۷ درصد یا هر عدد دیگری تقریبا مورد توافق است. البته امکان طراحی سازوکاری متفاوت مانند نوسان پویا و یا گزینه جایگزینی که هنوز نهایی نشده نیز در حال بررسی است.
وی تأکید کرد: جزئیات این مدل‌ها هنوز نهایی نشده و به همین دلیل بهتر است تا زمان نهایی شدن، اعلام نشود البته راجع به همه گزینه‌ها نظرات کارشناسان و فعالان بازار سرمایه دریافت و بررسی شده است.

تصمیم در آستانه نهایی‌شدن؛ زمان اجرا همچنان نامشخص
کردبچه در عین حال از نزدیک‌شدن بررسی‌ها به مرحله نهایی خبر داد و گفت: مباحث جزئی مانده که به نظرم می‌رسد به‌زودی نهایی شود.
با این حال، نهایی‌شدن مدل جدید به معنای اجرای فوری آن نیست. به گفته این عضو شورای عالی بورس، زمان احتمالی و شکل اجرای تصمیم این که تغییر آنی باشد یا تدریجی نیز همزمان در دست بررسی و تصمیم گیری است.
این موضوع از آن جهت اهمیت بیشتری پیدا می‌کند که شرایط فعلی کشور و احتمال بروز تحولات غیرمنتظره، یکی از ملاحظات تصمیم‌گیری درباره زمان اجرای تغییرات در بازار سرمایه است.
کردبچه با اشاره به شرایط فعلی کشور گفت: این پرسش نیز مطرح است که آیا در شرایطی که ممکن است هر لحظه وضعیت خاصی ایجاد شود، زمان فعلی برای اعمال تغییرات مناسب است یا باید اجرای آن به زمانی موکول شود که چشم‌انداز شرایط روشن‌تر باشد.

بازار در انتظار تصمیم نهایی
در مجموع، اظهارات عضو شورای عالی بورس از یک سو خبر افزایش قطعی دامنه نوسان به ۶ درصد را رد می‌کند و از سوی دیگر نشان می‌دهد تغییر سازوکار فعلی دامنه نوسان در سطح سیاست‌گذاری بازار سرمایه جدی‌تر از گذشته دنبال می‌شود.
اکنون اصل تغییر تقریبا مورد اجماع قرار گرفته، اما عدد جدید دامنه نوسان، احتمال حرکت به سمت نوسان پویا و زمان اجرای تصمیم سه متغیر اصلی هستند که باید در شورای عالی بورس تعیین تکلیف شوند.
بنابراین تا زمان اعلام رسمی مصوبه شورا، نمی‌توان افزایش دامنه نوسان از ۳ به ۶ درصد را تصمیم نهایی بازار سرمایه دانست؛ تصمیمی که به گفته کردبچه، در حال نزدیک‌شدن به مرحله نهایی است.