ورود تابان به بازار دوم با تخفیف ۶۰ درصدی نسبت به NAV

به گزارش صدای بورس، شرکت گروه پتروشیمی تابان فردا با نماد معاملاتی «تابان»، امروز دوشنبه ۱۴۰۵/۰۶/۰۹ در بازار دوم بورس اوراق بهادار تهران عرضه اولیه می‌شود. بررسی دقیق ارکان اجرایی، نسبت‌های ارزش‌گذاری و مشوق‌های سهامداری، نشان‌دهنده جذابیت ویژه این عرضه اولیه برای سرمایه‌گذاران است.

۱. مشخصات و ارکان اجرایی عرضه اولیه «تابان»

طبق اطلاعیه و شناسنامه رسمی منتشرشده؛

تاریخ عرضه: دوشنبه ۱۴۰۵/۰۶/۰۹
بازار هدف: بازار دوم بورس تهران
حجم عرضه: ۴,۶۸۷,۵۰۰,۰۰۰ سهم (معادل ۱.۵۶۲۵ درصد از کل سهام شرکت)
حداکثر سهمیه هر کد (حقیقی و حقوقی): ۱۳,۲۸۰ سهم
دامنه قیمت در ثبت سفارش:
کف قیمت: ۱۱,۳۵۱ ریال
قیمت مبنا: ۱۲,۰۷۵ ریال
سقف قیمت عرضه: ۱۲,۸۰۰ ریال
متعهد عرضه: شرکت سرمایه‌گذاری اهداف
متعهد خرید: شرکت تأمین سرمایه لوتوس پارسیان (با سقف تعهد ۵۰ درصد)
مدیر عرضه: کارگزاری خبرگان سهام
بازارگردان: صندوق سرمایه‌گذاری اختصاصی بازارگردانی خبرگان اهداف

۲. شکاف استثنایی قیمت عرضه با ارزش ذاتی (NAV)؛ حاشیه امنیت ۶۰ درصدی

کالبدشکافی دارایی‌ها و محاسبه ارزش دفتری و مازاد پروژه‌های شرکت نشان می‌دهد:

خالص ارزش روز دارایی‌ها (NAV کل): ۹۶۴ هزار میلیارد تومان (۹۶۴ همت)
ارزش ذاتی هر سهم: ۳۲,۱۴۵ ریال
ارزش کارشناسی بر مبنای P/NAV = ۰.۵: ۱۶,۰۷۳ ریال
قیمت در سقف عرضه: ۱۲,۸۰۰ ریال
نسبت P/NAV در سقف عرضه: تنها ۳۹.۸ درصد

این ارقام نشان می‌دهند که خریداران در روز عرضه اولیه، با تخفیف تاریخی حدود ۶۰ درصدی نسبت به ارزش ذاتی (NAV) وارد این سهم می‌شوند که بالاترین سطح حاشیه امنیت و سپر دفاعی را در برابر نوسانات بازار فراهم می‌سازد.

text
[حقوق صاحبان سهام دفتری: ۸۲۲ همت]
+ [مازاد پرتفوی بورسی: ۴,۶۴۰ همت]
+ [مازاد پروژه‌های غیربورسی: ۴,۰۶۰ همت]
+ [سود تقسیمی: ۱۲۰ همت]
--------------------------------------------------
مجموع ارزش ذاتی (NAV): ۹,۶۴۳ همت (۳۲,۱۴۵ ریال بر سهم)

۳. ماتریس استراتژیک و نقشه راه تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران

محور ارزیابی داده‌های رسمی / وضعیت فعلی پیام استراتژیک برای سرمایه‌گذار
قیمت عرضه به NAV ۱۲,۸۰۰ ریال (عرضه) در برابر ۳۲,۱۴۵ ریال (ذاتی)

بسیار جذاب: ورود با ۶۰٪ تخفیف؛ ایجاد سپر دفاعی قدرتمند در برابر ریزش‌های بازار
بیمه بازدهی (هتابان ۶۶) اعمال ۱۷,۹۲۰ ریال در سررسید ۱۴۰۶/۰۶/۰۷

کم‌ریسک: تضمین کف بازدهی ۴۰٪ سالانه در سال نخست
محرک‌های رشد ثانویه افتتاح فازهای الفینی/پلیمری کنگان و دهلران

جهش سودآوری: تبدیل مخارج سرمایه‌ای به جریانات نقدی در آینده
افق زمانی سرمایه‌گذاری میان‌مدت (۱ تا ۳ ساله) / افق ۱۴۰۵ تا ۱۴۰۸

نیازمند صبر: تناسب با رویکرد بنیادی؛ نامناسب برای نوسان‌گیری کوتاه‌مدت

جمع‌بندی تحلیلی

عرضه اولیه «تابان» ترکیبی کم‌نظیر از دارایی‌های بنیادی مرغوب، قیمت‌گذاری به‌شدت رقابتی (P/NAV معادل ۳۹.۸٪) و ابزار پوشش ریسک از طریق اوراق تبعی و بیمه بازدهی سالانه ۴۰ درصدی (هتابان ۶۶ با قیمت اعمال ۱۷,۹۲۰ ریال) است. این ویژگی‌ها، سهم را به یک گزینه دفاعی و استراتژیک با پتانسیل رشد بالا برای تکمیل پورتفوهای میان‌مدت و بلندمدت در بازار سرمایه تبدیل می‌کند.

منبع: تامین سرمایه لوتوس پارسیان