نگاهی به وضعیت صندوقهای متکی بر طلا و سکه در بورسکالا، از ابتدای سال تاکنون نشان میدهد برخلاف معمول که تحولات این صندوقها تابع خطی بازار فیزیکی بوده، این بار وضعیت پیچیده تر و تحلیل آن چند بعدی است. بر اساس نمودار همراه این گزارش اولا قیمت دلار در حدود ۱۴۰ روز گذشته اندکی بیش از ۱۶ درصد افزایش را تجربه کرده (نقطه به نقطه) و این در حالی است که قیمت طلا در این مدت ۷.۴ درصد و قیمت هر سکه بهار آزادی در حدود ۵ درصد افزایش را تجربه کرده است. در این مدت طلای جهانی اما ۱۰.۲ درصد افت را به ثبت رسانده است.
البته همانطور که پیداست این تغییرات نقطه به نقطه اند و اتفاقا تلورانس قیمت در این دوره بالاست بطوریکه قیمت دلار تا ۱۹۵ هزار تومان نیز رسید و بهای هر گرم طلای ۱۸ عیار نیز در بالاترین سطح خود به ۲۲ میلیون تومان افزایش یافت.
اما آن چه در صندوقهای طلا مشهود است قیمت ۴ صندوق بالاتر از ۱۰ درصد رشد را تجربه کرده اند که به ترتیب عبارتند از رزگلد (با رشد ۱۶.۷ درصد)، عیار مفید (با رشد ۱۵.۶ درصد)، نگین فارس (با رشد ۱۲ درصد) و همیان (با رشد ۱۱.۳ درصد). در بین سایر صندوقها نیز جام طلا با یک درصد کاهش قیمت روبهرو شده و سایر صندوقها رشدهای کمی را در حدود میانگین ۵ درصد تجربه کرده اند.
به این ترتیب باید گفت همانطور که بازارهای فیزیکی به دلیل نوسانات مقطعی با تحولات گیج کننده ای روبهرو هستند، این امر در صندوقهای طلا نیز همین روند را پشت سر میگذارد.
اما چه پیش بینی میتوان از آینده بازار صندوقهای طلا داشت؟ برای پاسخ به این سوال دو نکته قابل بررسی است؛ نخست همانطور که در فوق اشاره شد، تردیدهای سرمایه گذاران و رشد با احتیاط صندوقهای طلا را میتوان به عنوان ریسک مهم تحلیل دقیق این بازارها دانست. در کنار آن تحولات اقتصادی به صورت لحظه ای در حال بروز و ظهور بوده و شرایط در حال تغییر است و این به معنای شکافهای عمیق در تحلیلهای بازار است، با این حال براساس نظر فعلی کارشناسان بازار طلا، در حال حاضر طلا وارد حباب منفی شده و این به معنای افت تقاضا از یک سو و نگرانیها از افت ناگهانی قیمتهاست. اما این موضوع در بورس متفاوت است و میتواند قوی تر مطرح شود.
یکی از ریسکهای تحلیل در این مورد اما ترس از بروز مشکلات معاملاتی در صورت شروع مجدد درگیریهاست. این موضوع باعث شده تا صندوقهای متکی بر طلا و سکه نیز با احتیاط روبهرو شوند. احتمال قطع اینترنت، مسدود شدن معاملات، تعطیلی و هر عامل دیگری که احتمال توقف خرید و فروش را در بورس تقویت کند از جمله موضوعاتی هستند که روی این بازار اثر میگذارند و این در حالی است که نااطمینانیها در مورد آینده بازارهای ارز و طلا و احتمال یک توافق پایدار هم هرچند ضعیف، اما دور از ذهن نیست.
واقعیت آن است که صندوقهای طلا یک فرصت سرمایه گذاری است و به خصوص در شرایطی مشابه اکنون که ریسکها بالا هستند، منطق این صندوقها بر مبنای شناسایی سودهای لحظه ای استوار است و طبیعی است معامله گران با توجه به جمیع جهات تصمیماتی خواهند گرفت؛ تصمیماتی که انعکاسی از بازارهای فیزیکی هستند.
-
ایمان چگینی - روزنامهنگار
-
هفتهنامه اطلاعات بورس ۶۴۰