توقف طلا در ایستگاه تردید؟

به گزارش صدای بورس، تشدید جنگ و تحرکات در خلیج فارس طی یک هفته گذشته باعث افزایش قیمت نفت خام و بازده اوراق خزانه داری ایالات متحده به بالاترین سطح ۵۲ هفته اخیر شد. با وجود این موانع اساسی، فلزات گرانبها به خوبی در آن چه که می‌توان آن را به عنوان حرکت صعودی فنی توصیف کرد، مورد استقبال قرار گرفتند. از سوی دیگر تصمیم ملایم کمیته بازار آزاد فدرال ایالات متحده در مورد نرخ بهره به عنوان کاتالیزوری برای افزایش قوی‌تر قیمت طلا، نقره و پلاتین عمل کرده است.
اما سوالی که در این گزارش قصد داریم به آن بپردازیم آن است که آیا قیمت طلا بالاخره به کف قیمتی خود نزدیک می‌شود و آیا قیمت نقره می‌تواند برای یک حرکت قدرتمند دیگر آماده شود؟
با نزدیک شدن به پایان ماه جولای، سرمایه‌گذاران همچنان فلزات گرانبها را از نزدیک زیر نظر دارند. با وجود افزایش نرخ بهره، تقویت دلار آمریکا و نگرانی‌های جدید در مورد سیاست‌های انبساطی بانک مرکزی، طلا به طرز چشمگیری مقاوم مانده است. طلا به جای اینکه تحت فشار سقوط کند، بالاتر از سطوح حمایتی کلیدی باقی مانده است، که نشان می‌دهد بسیاری از اخبار منفی ممکن است از قبل در بازار قیمت‌گذاری شده باشند.
با این حال نظرسنجی جدید رویترز نشان داد که تحلیلگران برای اولین بار از اواخر سال ۲۰۲۳، پس از کاهش شدید قیمت طلا از بالاترین رکورد ژانویه، پیش‌بینی‌های خود را در مورد قیمت طلا کاهش داده‌اند، اما اکثر آنها هنوز انتظار دارند که خرید بانک‌های مرکزی و نگرانی‌ها در مورد پایداری مالی، از قیمت طلا حمایت کند.

نظرسنجی از ۲۹ تحلیلگر و معامله‌گر که طی سه هفته گذشته انجام شد، میانگین پیش‌بینی قیمت طلا برای سال ۲۰۲۶ را ۴۵۰۹ دلار در هر اونس نشان داد. این رقم در مقایسه با ۴۹۱۶ دلار که سه ماه پیش تخمین زده شده بود، برای اولین بار در ۱۱ فصل گذشته کاهش یافته است.
طلا در ژانویه به رکورد ۵۵۹۵ دلار در هر اونس رسید، اما در سه ماهه دوم سال به شدت کاهش یافت که بدترین عملکرد آن از سال ۲۰۱۳ بود، زیرا جنگ ایران باعث افزایش تورم انرژی و انتظارات برای افزایش نرخ بهره شد و از زمان شروع جنگ، قیمت طلا حدود ۲۲ درصد کاهش یافته است. با این حال، تحلیلگران می‌گویند که محرک‌های ساختاری اصلی برای طلا مانند تنش‌های ژئوپلیتیکی، بدهی دولت و کاهش ارزش پول ملی همچنان پابرجا هستند.
سوکی کوپر، تحلیلگر استاندارد چارترد، در این باره می‌گوید: به استثنای سر و صداهای کوتاه‌مدت، ما فکر می‌کنیم که پایه ساختاری افزایش قیمت طلا تغییر نکرده است. قیمت طلا قبل از اینکه بتواند روی کاتالیزور صعودی بعدی تمرکز کند، به دنبال یک کف قیمت است. یک موضوع مشترک در پاسخ‌ها به این نظرسنجی این بود که بانک‌های مرکزی احتمالاً همچنان قابل اعتمادترین منبع تقاضا باقی خواهند ماند، حتی اگر خریدها از سطوح رکورد اخیر تعدیل شوند.
دیوید راسل، مدیرعامل شرکت کارگزاری و فروشنده فلزات گرانبهای گلدکور، گفت: وخامت مالی، نگرانی‌ها در مورد اعتبار ارز و حرکت تدریجی به سمت دوری از وابستگی بیش از حد به دلار همچنان پابرجاست.
در همین حال، تحلیلگران عموماً نسبت به مصرف جواهرات، به ویژه در هند و چین، بزرگترین بازارهای فیزیکی طلا در جهان، خوش‌بینی کمتری داشتند. به عقیده آنها احتمالاً قیمت‌های بالا همچنان بر تقاضا تأثیر منفی خواهد گذاشت، به ویژه در هند پس از افزایش عوارض واردات. در عین حال هند در ماه مه، به عنوان بخشی از تلاش‌ها برای مهار خرید خارجی فلزات و کاهش فشار بر ذخایر ارزی این کشور، تعرفه واردات طلا و نقره را از ۶ درصد به ۱۵ درصد افزایش داده است.
در مقابل تحلیلگران انتظار دارند قیمت نقره در سال ۲۰۲۶ به طور متوسط ۷۲ دلار در هر اونس باشد که کمتر از پیش‌بینی ۷۸ دلاری سه ماه پیش است. این نظرسنجی نشان داد که نقش دوگانه نقره به عنوان یک فلز گرانبها و صنعتی، آن را در معرض نگرانی‌هایی در مورد کندی فعالیت صنعتی و تقاضای ضعیف در بخش انرژی خورشیدی قرار داده است، حتی اگر بازار از نظر ساختاری همچنان در تنگنا باشد.
رونا اوکانل، تحلیلگر StoneX، گفت: پیشرفت‌های حاصل از هوش مصنوعی، خودروهای برقی و انرژی خورشیدی جدید، زیربنای توسعه صنعتی پایدار خواهد بود و از قیمت نفت از ۴۰ دلار به بالا پشتیبانی می‌کند.