افت بازدهی صندوق‌های سیمانی در تیرماه؛ اصلاح قیمتی پس از رشد هیجانی

به گزارش صدای بورس، در حالی که صندوق‌های بخشی صنعت سیمان در تیرماه ۱۴۰۵ با عملکردی منفی همراه شدند، بررسی‌ها نشان می‌دهد مجموعه‌ای از عوامل از جمله اصلاح قیمتی، افت مقطعی تقاضا در بورس کالا و شرایط خاص بازار در ابتدای بازگشایی، نقش مهمی در این روند داشته‌اند.

بر اساس داده‌های موجود، تمامی صندوق‌های بخشی صنعت سیمان در تیرماه بازدهی منفی را ثبت کرده‌اند. در این میان، صندوق سیمانا با افت ۱۲.۵ درصدی بیشترین کاهش را تجربه کرده و پس از آن سیمانو با ۷.۶ درصد، سمان با ۳.۷ درصد و سیمانیا با ۳.۱ درصد کاهش قرار دارند. همچنین شاخص صنعت سیمان نیز در این بازه زمانی ۵.۸ درصد افت داشته که نشان‌دهنده فشار عمومی بر این صنعت در بازار سرمایه است.

در همین رابطه، اردلان عزیززاده به تشریح دلایل این افت پرداخته و اظهار کرد: در ابتدای بازگشایی بازار، به دلیل بسته بودن بسیاری از صنایع بزرگ مانند فولاد و پتروشیمی، بخش عمده‌ای از نقدینگی به سمت صنایع کوچک‌تر از جمله سیمان هدایت شد. این موضوع باعث رشد سریع و حتی بیش از انتظار قیمت سهام سیمانی شد.

وی افزود: این رشد زودهنگام، زمینه‌ساز اصلاح قیمتی در ادامه شد و طبیعی بود که پس از آن، شاهد افت نسبی در بازدهی این صنعت باشیم.

این کارشناس بازار سرمایه، عامل دوم را شرایط معاملات سیمان در بورس کالا دانست و توضیح داد: در ابتدای تابستان، به دلیل اختلالات بانکی و تعطیلی‌های مقطعی، تقاضا در بورس کالا با کاهش مواجه شد و همین موضوع باعث افت نسبی قیمت سیمان و کاهش جذابیت سهام این گروه شد.

با این حال، به گفته عزیززاده، این وضعیت در هفته‌های اخیر تا حدی بهبود یافته است. او گفت: با بازگشت رونق به معاملات سیمان در بورس کالا، شرایط این صنعت نیز در حال بهبود است و به نظر نمی‌رسد روند نزولی تیرماه در مرداد نیز ادامه‌دار باشد.

در خصوص چشم‌انداز پیش‌روی صنعت سیمان، وی با احتیاط اظهارنظر کرد و گفت: نمی‌توان با قطعیت از جذابیت سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت صحبت کرد، اما به طور کلی وضعیت سیمانی‌ها در مردادماه نسبت به تیرماه بهتر خواهد بود.

از منظر بنیادی نیز، بررسی‌ها نشان می‌دهد صنعت سیمان در بخش تأمین مواد اولیه با چالش جدی مواجه نیست؛ چراکه عمده نهاده‌های تولید از منابع داخلی تأمین می‌شود. با این حال، افزایش هزینه‌های تولید همگام با تورم، یکی از ریسک‌های پیش‌روی این صنعت محسوب می‌شود.

در مقابل، شرایط عرضه و تقاضا در بازار سیمان می‌تواند تا حدی این فشار هزینه‌ای را جبران کند. کاهش عرضه در فصل تابستان در کنار تداوم تقاضای مصرفی، موجب شده قیمت سیمان روندی صعودی به خود بگیرد؛ موضوعی که می‌تواند به بهبود درآمد شرکت‌های سیمانی کمک کند.

با این وجود، عزیززاده هشدار داد: این احتمال وجود دارد که در سال جاری، رشد هزینه‌ها از افزایش نرخ فروش پیشی بگیرد و در نتیجه، حاشیه سود شرکت‌های سیمانی نسبت به سال گذشته با کاهش همراه شود؛ هرچند از منظر مبلغ فروش، همچنان شاهد رشد خواهیم بود.

در نهایت، این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به مزیت‌های ساختاری صنعت سیمان تأکید کرد: حضور سیمان در بورس کالا و کشف قیمت در فضای رقابتی، ریسک این صنعت را نسبت به بسیاری از صنایع کاهش داده و همین موضوع باعث می‌شود همچنان به عنوان یکی از گزینه‌های مناسب برای سرمایه‌گذاری بلندمدت مطرح باشد.

در مجموع، به نظر می‌رسد افت بازدهی صندوق‌های سیمانی در تیرماه بیش از آنکه ناشی از ضعف بنیادین باشد، نتیجه اصلاح پس از یک دوره رشد شتاب‌زده و شرایط موقتی بازار بوده است؛ وضعیتی که در صورت تداوم بهبود معاملات در بورس کالا، می‌تواند در ماه‌های پیش‌رو تعدیل شود.